[期债主要观点]
昨日，受经济基本面数据超预期影响，期债市场下行，10年期国债期货主力合约下跌0.178%，报收97.960，5年期国债期货主力合约下行0.100%至99.720。同时，国债现券收益率普遍上行，10年期国债收益率回升1.27bp，5年期国债收益率上行0.89bp，2年期国债收益率上行6.46bp。
资金面方面，央行当日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日有800亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼800亿元。在上周央行大规模进行公开市场的背景下，昨日暂停逆回购的主要原因在于缴税期已过，市场上资金较为宽松，也印证了我们一直以来的看法，即央行进行公开市场操作投放流动性的主要目的在于缓解市场流动性紧张情绪而非大水漫灌。
消息面，昨日公布数据显示，中国2018年GDP同比 6.6%，四季度GDP同比 6.4%，为约十年新低。而统计局数据也显示2018年中国新增人口数量较上年减少，人口出生规模连续第二年出现萎缩，出生率创历史最低，60周岁及以上人口占比创新高，劳动人口数量也出现首次下降。在经济下行压力增大，人口红利逐渐消退的背景下，如何提高劳动生产率，实现经济的转型升级，将是未来很长一段时间政府的主要工作目标。
总之，资金面维持合理充裕，经济基本面下行压力增大但超预期逆周期调节政策或可期的背景下，维持一直以来期债将持续震荡偏强走势的判断，投资者应谨慎观望，静待经济数据转向，基本面企稳带来的做空机会。
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