期权策略
豆粕期权：CBOT美豆收至907.5美分/蒲式耳，连粕收至2541元/吨。期权盘面，主力平值期权隐含波动率持平在20%附近，高于均值水平。因天气干旱，部分机构下调巴西大豆产量。USDA月度供需报告因政府停摆延期，市场普遍下调2018年美豆产量及年末库存量预估。操作建议，持有买入豆粕期货5月合约行权价2850的看涨期权，卖出豆粕期货5月合约行权价2950的看涨期权，即持有买入牛市看涨期权组合。
白糖期权：ICE原糖收于12.84美分/磅，郑糖主力合约收于4891元/吨。期权盘面，主力平值期权隐含波动率持平在15%，高于均值水平。农业农村部公布数据显示，截止2018年12月底全国累计产糖增长3.4%至240万吨，累计销糖增长26%至131万吨。随着天气逐渐转好，供应量逐渐增加，继续上涨的力度不明确。操作建议，新仓暂且观望。
50ETF期权：50ETF收至2.365，主力平值期权隐含波动率跌至18%附近，低于均值水平。宏观方面，12月CPI同比增1.9%，预期2.1%，前值2.2%；12月PPI同比增0.9%，创2016年9月以来新低，预期1.6%，前值2.7%。全年CPI同比增2.1%，为四年来首次突破2%；PPI同比增3.5%。资金方面，央行公开市场开展2500亿元7天期、1500亿元28天期逆回购操作。今日有200亿元逆回购到期，当日实现净投放3800亿元。操作建议，持有卖出50ETF1月合约执行价格为2.10的认沽期权，卖出50ETF1月合约执行价格为2.50的认购期权，即持有卖出宽跨式期权组合。
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