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国贸期货：2019年1月10日日报

2019-01-10 10:53:00 来源：中金在线特约作者：佚名

　　

　　1、现货方面：9日SMM 1#电解镍91600-92400元/吨。金川公司出厂价92100元/吨，较昨天上调600元/吨。镍价走高，下游不愿多拿货，观望为主，整体成交不如昨天。金川镍下游需求稳定，贸易商补货受升水下调提振。有部分贸易商俄镍报贴水，主要因盘面上涨以及反映下游近期需求不好，仅按需拿货。主流成交于91600-92400元/吨。高镍铁涨7.5元/镍，报940元/镍，低镍铁行情平稳，报3425元/吨。

　　2、市场信息：据SMM调研，部分钢厂反应3系行情弱势运行，销售一般，成本高端不锈钢厂选择减量生产，主要体现在西北地区钢厂。4系产量环减2.47%至43.45万吨，总体运行平稳。2系产量62.5万吨，环比增2.46%，主要受华东两钢厂产量小幅增加提振。

　　3、供应方面：上期所及LME库存继续下降，现货成交好转，升贴水仍偏弱。港口镍矿库存仍在高位，印尼海啸对镍铁影响有限，菲律宾雨季结束后镍矿产量将有所提升。印尼镍铁产能于今年一季度逐渐投放，未来供应端增量仍不容小觑。需求方面：目前不锈钢市场库存偏低，11-12月钢厂减产致使的300系不锈钢库存正逐渐下滑。钢厂释放减产消息，因1月不锈钢下游加工、制品厂放假早，1月下游需求难有起色，该状态或持续至春节后。下游不锈钢厂节前备货需求有所释放，不锈钢价格企稳。若后期不锈钢价格跟涨幅度不及镍价，则钢厂仍有亏损风险，春节减产力度或进一步扩大，下游需求减弱将限制镍价涨幅。

　　总结展望：近期有多重利好消息提振，支撑金属价格。镍价走高，然而下游成交一般，市场仍较谨慎。一季度供给预计增加，春节下游减产力度增大，镍价涨幅受限。沪镍技术面仍获支撑，短期镍价或震荡企稳。操作上建议观望为主，坚持反弹空思路，谨防系统性风险。重点关注宏观消息以及下游消费情况。

　　重点关注：不锈钢消费，镍铁产量，环保限产，宏观消息返回期货首页，查看更多>>