19日，焦煤1905和焦炭1905收1195.5和1977.0，分别下跌2.77%和下跌1.22%，持仓量分别增加21784和减少9696手。现货方面，京唐港国产主焦煤上涨0至1880元/吨，澳大利亚焦煤下跌20至1740元/吨。焦炭天津港一级、准一级下跌0至2500和2400元/吨，基差分别减少3.0元至442.0元/吨和增加7元至523.0元/吨，对应港口仓单基差分别为贴水184.5元和贴水423.0元。钢厂方面，目前采购价格持平。港口准一贸易报价回调至2300-2350附近，外贸报价持平于360-368美元左右。
港口现货持稳，港口库存小幅回升。焦企向钢厂销售仍然维持弱势，钢厂采购价基本维持正常。厂库价格折厂库仓单2380，01期价升水厂库6，05期价今日贴水厂库400。下游方面，今日钢材市场螺纹现货价格小幅下跌，现货市场成交量环比有所回升。螺纹上周库存数据厂库和社会库存双增，产量小幅回落，季节性增库开始，钢材市场表观需求季节性弱势难以避免，钢价仍将震荡回落。钢厂需求方面，钢厂利润反弹后目前震荡运行，钢厂焦炭采购价预计仍有提降空间，但对焦炭提降速度可能会放缓，连续提涨可能性较低。非钢需求方面，贸易和投机需求维持谨慎，外贸利润打开需求尚可。供应端在利润尚可的情况下暂时难以主动收缩，需求端预计仍将维持弱势，焦炭现货仍有下行空间。
今日原料端期价偏弱震荡，目前供需端焦炭维持弱势逻辑仍然较为清晰，但注意供应端徐州和唐山由于环保趋严均有所收缩，供应端开始有所回暖。目前成材和原料可能进入震荡探底期，下跌速度将有所放缓，下方重点关注焦煤带来的成本支撑，由于低硫主焦相对紧缺，焦炭01合约期间内，炼焦成本的下移幅度可能相对有限，但05合约由于焦煤端供需将逐步转弱叠加炼焦成本具有较长时间下移，下方仍有下跌空间。基本面目前仍然偏空，需注意01合约升水刺激仓单需求出现和市场流通货源较少同时存在的情况，或将刺激流通现货价格短期企稳。焦炭1905合约由于宏观预期较为悲观，目前下方仍有想象空间，建议01观望为主，05合约采取反弹轻仓做空或空单继续持有。
焦炭供应端上周焦炉开工率75.87%有所回落，华北和华东产量由于唐山和徐州限产有所回落，炼焦利润处于至300附近，焦企仍处于盈利状态。需求端，高炉开工率小幅回落，钢厂利润反弹后持稳，但钢厂采购需求仍然弱势，预计对焦炭价格仍有打压。库存数据显示独立焦化厂库存增加0.04万吨，钢厂焦炭库存增加4.35万吨，港口库存增加16.9万吨，总库存增加21.29万吨，钢焦端库存继续累计，港口库存有明显增加，预计与发运利润打开和交割仓单流入有一定关系。
焦煤方面，下游焦化企业利润仍处低位，焦企焦煤库存有所下降，主产地供应预计年底仍维持偏低，但由于下游高库存，配煤及中高硫煤种价格走弱。本周独立焦企库存增加25.5万吨，钢厂焦化库存增加10.96万吨，港口库存减少18.52万吨，矿上库存增加7.13万吨。现货价格方面，国内临汾主焦下跌0至1680.0。澳煤一线焦煤CFR下跌0.0至208.8美元，二线焦煤下跌0.00至197.0美元，进口煤虽然暂停通关但港口市场流通货源较少，澳洲指数价格回落开始放缓。蒙煤通关位于300车附近，预计直至年底蒙煤通关将维持低位，进口资源收缩较为明显。
总体而言，年底前供应维持偏紧，但需求端由于下游利润明显收缩，预计对价格有一定压制。01合约今日有所回落，交割品成本有所下移，期价小幅升水幅度。目前期价偏强主要由于产地供需偏紧以及交割煤成本支撑较强。但近月合约上方预计将受到来自交割成本的牵制，建议维持观望，05合约维持偏弱。返回期货首页，查看更多>>
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