[期债主要观点]
周四，国债期货和银行间现券早盘低开，盘中随着风险事件的爆出而逐步拉升，10年期主要利率债收益率下行2bp左右。现券主要利率债交投依旧活跃，长端品种收益率下行幅度略大于短端品种。资金面方面，昨日央行对到期的1875亿元中期借贷便利(MLF)进行了等额续做，操作利率3.3%。央行已连续30个工作日未开展逆回购操作，隔夜利率R001上行20bp左右，但是市场资金面整体仍保持宽松状态，今日央行将开展1000亿元中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，进一步释放流动性。28天到期的资金正好对应跨年，因此现在进行流动性投放，有助于满足市场跨年流动性。此外，本次投放也能一定程度上有效对冲年末财政存款的投放，平抑资金利率的大幅波动。消息方面，昨日国税总局要求尽快提出体现更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负政策建议，特别是抓紧研究推进增值税等实质性减税、对小微企业和科技型初创企业实施普惠性税收免除的措施。积极研究相关税收支持政策，特别是针对当前亟需解决的“僵尸企业”处置中遇到的税收问题出台相关政策措施，为企业破产重整成功、恢复正常经营营造良好税收环境。在减税实质性出台之前，国内外不确定因素仍对债市有所利好。但是，市场认为加息结束为时不远，这不仅缓释了中国货币政策的外部压力，也缓释了人民币长期贬值的压力。
整体上，货币政策和财政政策将更加注重协调配合，年末资金利率或不会出现大幅波动，资金面将维持“合理充裕”，很难成为影响期债走势的重要因素。减税政策出台之前，交易逻辑不会发生变化。市场对基本面的看法一致看空，对债市仍有支撑，料期债依旧较为强劲，交易亦可顺势而为。
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