1、现货方面：26日SMM 1#电解镍101400~108550元/吨。金川公司出厂价108000元/吨，较昨天下调200元/吨。俄镍升水小幅提高，金川升水至近几年最高位，俄镍和金川价差扩大至6800元/吨左右，主要因价格下跌，金川公司惜售挺价，货源较少，且低位下游拿货积极。成交方面，镍价跌破10万元关口，之前强力支撑关口破位，下游成交未改善，多在观望，认为继续下跌可能较大，整天成交不如前日。主流成交于100100-107500元/吨。高镍铁行情平稳，报1067.5元/镍，低镍铁行情平稳，报3675元/吨，不锈钢现货价格持稳。
2、市场信息：据SMM调研，金川WP镍矿配额于10月24日到期，目前暂未获批新配额。此前其于2017年10月获得220万湿吨的镍矿出口配额，正常出货时月出货量最大为4船(约22万湿吨)。但受印尼斋月及Obi岛天气状况不佳影响，金川WP并未出完其所有的配额量，截至2018年10月24日共计出货约150万湿吨。
3、供应方面： LME及上期所库存维持下降格局，国内仓单仍处于低位，对镍价有一定支撑。港口镍矿库存延续上升趋势，未来镍矿供给仍需关注出口国政策，随着印尼镍矿出口配额于2019年一季度之前集中到期以及新批配额进度较缓，预计年底红土镍矿供应将趋紧。山东鑫海科技镍铁厂于10月底投放新产能，且现货市场镍板货源较充足，供应端增量对镍价造成一定压力。同时，四季度北方迎来采暖季限电，内蒙古、辽宁甚至是山东地区的镍生铁生产或将受到限制。需求方面：贸易商出货情况不是很理想，下游拿货积极性远远不如中间环节，且中美贸易摩擦对宏观及市场的影响正逐渐显现。四季度不锈钢产量将增加，主要因明年美国2000亿关税征收将从10%提高至25%，在此之前不锈钢制品厂加大出口，提前预支明年的出口。
总结展望：全球投资环境整体较差，市场恐慌情绪持续蔓延，美指维持高位，有色金属整体偏弱运行。沪镍重心持续下泄，周五跌破10万关口，在下游消费难有起色且宏观预期偏弱的情况下，镍价或继续震荡偏弱运行。操作上建议观望为主，前期空单可继续持有，不宜盲目追空，待后期反弹做空机会。重点关注下游消费情况及宏观消息。
重点关注：不锈钢减产，菲律宾雨季，印尼不锈钢，宏观消息返回期货首页，查看更多>>
