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国贸期货:10月29日日评

2018-10-29 09:48:06 来源:中金在线特约 作者:佚名

  

  1、行情综述:10月第四周黑色反弹,螺矿领涨,煤焦居后,动力煤与线材下跌,卷螺价差倒挂至历史高位,其他品种正套价差走扩。当周(主力合约)各品种强弱关系,铁矿石 >螺纹钢>焦煤>焦炭>热卷>线材>动力煤。周五螺纹钢偏强震荡,价格重心抬升,rb1901日收4228,涨48或1.15%,但夜盘冲高回落。

  2、周末唐山现货:周六、周天唐山普方坯各跌10,累跌至3980,现金含税。

  4、逻辑观点:当周螺纹钢期现价格继续攀升,得益于终端赶工期刺激下的需求抢跑,从高频数据来看,产量回升(废钢价格近期上涨明显,转炉废钢比有一定幅度增加)而库存回落,表观显现出需求旺季。不过,从周度库存数据变化来看,当周螺纹钢社库降幅较大而厂库降幅收窄,我们认为在旺季结尾的时候,贸易环节主动降库意愿明显而主动补库动力不足,这一变化是否有持续性还要进一步观察,但主要影响来自于可能会倒逼钢厂库存压力加重。当前,产业向右,宏观大势仍滑向左侧,内外围资本市场情绪不稳定,主要来自于股市恐慌情绪的拖累,资金间歇性有避险表现,这一点要注意。

  就目前来看,螺纹钢当下的产业结构及市场情绪均不差,未来市场关注点还在于采暖季错峰生产的实际兑现力度及终端需求抢跑过后的行情演绎。未来随时间推移,产业结构有望趋弱:随着北方冬季天气对终端需求的影响(当下赶工其实有在消耗后期前置的需求)及长三角地区环保对终端开工的影响,市场心态可能会跟随库存累库拐点的出现而受到拖累,本年度的“需求顶”可能在10月底出现,那后期市场更多关注的将是“需求顶”和“库存底”。从现货层面,11月以后北材南下及冬储行情如何推进是四季度以后的主要矛盾点,一旦库存开始累加,隐忧仍可能压制短期的反弹空间。返回期货首页,查看更多>>

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