宏观股指
观点：市场信心有待恢复，周初仍需消化利空
上周五晚间欧美主要股指大幅调整，9月规模以上工业企业利润不及市场预期，同时在月末市场资金面偏紧以及离岸人民币兑美元汇率承压的情况下，今日沪深两市出现调整的概率较大。
操作上建议：周初短线仓位观望为主，耐心等待市场消化利空后，沪深300、中证500指数在周三前缩量企稳的布局机会，供参考。
贵金属
观点：美期金周五冲高回落，周一谨防贵金属调整
上周美期金主力合约走出了四连阳的走势。上周国际黄金反弹上涨实属不易。由于全球股市尤其是美国股市的表现较差，在全球避险情绪的帮助下，贵金属顶住了强势美元的压制，一度刷新了三个月高点至1246美元/盎司，周线上收出了四连阳的走势。标普500指数创2018年5月11日当周以来新低，道琼斯工业指数创7月6日当周以来新低，纳斯达克指数创5月11日以来新低。国内方面，沪金目前。沪金方面上方关键压力在285.1元/克，下方关键支撑在269.7元/克，操作上应以区间操作为主，目前谨防回调风险。
黑色品种
观点：供需两旺，资源紧张，钢材价格或维持高位
钢材
进入11月各地采暖季限产政策将逐渐落实，同时进博会召开在即，河北及江苏等主产地供给承压，而需求端下游补库进程预计会持续到11月末，供需将保持紧平衡，库存还有进一步下降的空间，短期内现货会维持高位。盘面上空头资金虽压制期螺上行，但基差偏大且上涨驱动较强，短线仍可逢低做多。
铁矿石
上周连铁延续上行，盘面突破540元/吨，进口矿现货价格较前一周整体上涨30-35元/吨，球团需求较少致溢价有所下降。供给较去年同期持平，处于偏低位，而环保整体偏宽松预期下，钢厂需求转好，补库节奏稳定，此外成本抬升亦有推高作用。因此铁矿自身供需结构向好，估值修复，库存低位运行，预计短期盘面520-560之间偏强运行，可逢低做多。需关注后期采暖季限产具体实施情况。
焦炭
受取暖季环保限产影响，本周焦炭开工略有下滑，但利润刺激下供给端依旧维持高位，需求端贸易商采购积极，钢厂在高利润、高开工下对焦炭需求较好，但焦炭价格持续走高，钢厂的抵触情绪较浓，预计短期内焦炭现货稳中偏强运行。
焦煤
山东煤矿事件影响不断扩大，各地密集进行安全检查，供应面临进一步压缩，同时焦企开工旺盛，需求向好，现货短期将偏强运行。盘面上双焦持续区间震荡，建议观望为主。
玻璃
玻璃现货市场一直呈现弱势整理的态势，北方地区厂家压力偏大。华东和华中等地区终端市场需求尚可，价格压力来自于外地玻璃的持续涌入。后期北方地区采暖季的即将开始，终端市场需求还将有进一步减少。当前基差水平适中，不足以支持期货盘面。
操作上，前多做好保护持有，中线仍看空为主。
有色金属
观点：消费不及预期铜偏弱震荡，镍铁释放施压镍价
铜
欧元走低，美指一路上扬，对铜价造成压力。精废价差维持相对高位，废铜替代精铜依旧对精铜消费形成压力，且沪铜指数持仓量跌破50万手大关至49.7万手，表明市场信心不足。预计短期沪铜或将偏弱运行，运行区间为49300元/吨~50500元/吨。
镍
目前镍矿价格平稳，镍铁端和不锈钢给与镍价一定压力致价格一路向下，预计下周镍价仍维持低位运行，沪镍运行区间或在9.8-10.5万元，伦镍关注1.18万支撑。
铝
铝价上涨虽显乏力，但在成本利好支撑下预计下跌空间亦有限，沪铝在1.4万仍存支撑。
化工品种
原油
从钻井数量来看，高油价也在中期刺激勘探平台的增加。综合宏观及基本面来看，中长期宏观及供应端压力使得油价下行风险进一步加大。短期距离伊朗最后期限11月4日临近，短期或有利好消息出台，但油价整体的反弹空间有限。
PTA
供应端检修结束及需求恢复缓慢的情况下，PTA大概率持续累库。产业链利好因素提振有限，但加工费低位存在支撑，短期PTA或将跟随氛围延续震荡下跌行情。
甲醇
外围市场跌势暂缓，CFR中国主港价再度上调。国内市场稳中偏弱，各地报价普遍下跌10-30元不等，广东市场小幅调涨10元。由于本周计划检修和临时停产产能较多，周内甲醇产量环比下降，现货市场短期获得支撑。但未来几天前期停产产能将迎来集中复产，加上港口库存和社会库存回升带来的压力，市场恐有进一步下跌可能，可逢高试空。
塑料
亚洲乙烯单体再度下调，聚乙烯成本重心下移。国内中石化华东高压膜料下调150元/吨，其他地区报价持稳，市场报价下跌为主，跌幅50-100元/吨。装置方面，兰州石化短停，下周福建联合计划检修，供给有进一步收缩可能。目前PE社会库存不高，随着供给收缩，PE短期或面临支撑。但随着后期装置检修复产以及下游旺季因素消退，市场仍有再度走弱可能，期货反弹试空为宜。
亚洲美金市场PP补跌，国内两油部分地区报价再度下调，市场价跟跌为主，跌幅50-200元不等。受现货报价走跌影响，下游成交有所好转，PP华东社会库存小幅回落。由于周内塑编开工回升，市场需求亦有所改善，PP短期在利好支撑下或有反弹。但由于终端需求不佳，市场缺乏上行动力，期货反弹空间有限，逢高试空为宜。
农产品
棉花
观点：北疆收购基本结束，棉价难觅利好因素
今日观点延续。本年度新棉交售进度略慢于同期。北疆收购结束，南疆收购价格基本稳定。纱布开机指数持续走低，库存逐步累积。走货购销不及预期传导至生产意愿及备库需求，棉价需求支撑走弱。郑棉再破关键支撑，下探万五或14800关口。
豆粕
观点：饲料蛋白下调，牵动市场神经
因空头回补和出口销售将改善的消息，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五反弹，G20中美领导人是否会晤，以及会晤的结果如何存在较大的不确定性，因此大豆的远期供应依然存疑，但周末由中国饲料工业协会批准并发布《仔猪、生长育肥猪配合饲料》《蛋鸡、肉鸡配合饲料》两项团体标准，标准将于11月1日起实施。预计对市场情绪的触动会比较大，短期建议可以持有少量空单。
玉米
观点：产区收获推迟，淀粉引领玉米反弹
近期玉米淀粉厂收购价格上涨，交易上单边建议逢低介入1905玉米多单，套利策略推荐空c1901多c1905的跨期熊套，空1多5的套利的逻辑在于，目前期价处于牛市结构，目前处于政府主导的去库存的背景下，近月供应会好于远月，远月涨幅将高于近月，且随着新年度玉米的上市，近月合约有基差回归的需求。
鸡蛋
观点：蛋价止跌企稳，主力尾盘创新高
临近周末蛋价止跌企稳，局部地区上浮调整。目前产区货源供应正常，局部地区走货略有加快；销区市场到走货正常。预计短线蛋价将保持偏强趋势整理。
周五尾盘主力增仓上行创新高，以收盘价计12月合约上涨57元/500千克，1月合约上涨134元/500千克，5月合约上涨85元/500千克。现货止跌企稳，支撑市场对春节的价格预期。上周五盘中增仓27762手，新高上抛空增多，前20多头持仓占比下滑3.85%，短线高位回调风险增加，多单可继续持有，注意仓位控制。
生猪
观点：川渝地区大幅上涨，东北三省深陷泥潭
国内猪价整体呈现涨跌调整态势，受疫情影响，全国活猪调运基本全面暂停，活猪禁运、限运进一步加码，养殖场压栏情况增加，生猪调入、调出省价差拉大，分化明显。时间即将进入11月份，北方地区秋收工作火热进行，南方地区的腊肉生产也即将开始，加上冬至、元旦节日备货，猪价有望得到提振。
商品期权
铜期权
上周铜期权总成交量94834手，环比前一周增加2.55%，交易活跃度基本与前一周持平；持仓量方面，铜期权持仓量逐日增加，截止上周末收盘，持仓为32050手，环比增加2842手。PCR方面，上周总成交量和总持仓量PCR都是先扬后抑走势，指标目前市场情绪仍然相对谨慎。
欧元走低，美指一路上扬，对铜价造成压力。精废价差维持相对高位，废铜替代精铜依旧对精铜消费形成压力，且沪铜指数持仓量跌破50万手大关至49.7万手，表明市场信心不足。预计短期沪铜或将偏弱运行，建议趋势交易者尝试买入看跌期权；另外主力波动率延续下行趋势，卖出宽跨式做空波动率组合暂可继续持有，但需注意波动率是否会有调头趋势。
豆粕期权
豆粕期权上周成交活跃度下降，总成交量424718手，环比减少29%，其中M1901系列期权成交量357870手，环比减少45%，市场观望情绪较浓。周五总持仓量531508手，同比增加9.4%，PCR值稳中有降，投资者多空趋于持平。豆粕主连短期历史波动率明显降低，最新值位于均值下方，主力及远月系列期权隐含波动率高位震荡。
策略：豆粕期货盘面偏弱震荡运行，单腿策略可轻仓卖出看涨期权或买入实值看跌期权。主力隐含波动率高位运行，可择机选取卖出跨式或宽跨式组合，例如卖出M1901C3600,同时卖出M1901P3200。
白糖期权
上周白糖处于震荡下行行情，投机基金持仓大幅度减少，巴西由于增加了甘蔗制乙醇的比例，导致原糖的生产减少，同时泰国的白糖的出口量预期有所下降，目前国际白糖的利好因素正在逐步被消化，国内九月份的白糖进有所增加，随着新旧压榨季的交替，国内白糖价格承受压力，此前白糖波动率比较平稳，平值期权波动率在15.56%左右徘徊，市场情绪偏中性，目前可以考虑做空波动率，卖出跨式期权，而由于白糖有可能回落的考虑，可以在趋势考虑熊市价差策略。
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