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“擦枪走火”!地缘紧张局势撩拨市场神经 油价飙涨

2019-06-21 08:33:04 来源:期货日报 作者:佚名

  6月20日午后期货市场临近收盘,SC价格突然的异动直接引爆了尾盘的能化版块。其中,SC价格收盘大涨1.93%,沥青大涨3.13%,燃料油上涨1.39%,化工板块也全线飘红。SC的增仓上行也直接将价格推高到振荡区间的上沿,距离突破仅一步之遥。

      价格暴涨的背后,是地缘政治的再次发酵。据美联社援引伊斯兰共和国通讯社报道,伊朗革命卫队当地时间6月19日击落了一架美国无人机。这架无人机是在进入伊朗南部霍尔木兹甘省库莫巴拉克地区附近的伊朗领空时被击落的。伊斯兰共和国通讯社援从伊朗革命卫队获悉,这架无人机是RQ—4“全球鹰”无人机。

  近期原油市场可谓多事之秋,油轮的两次爆炸直接将原油价格从底部拉了回来。我们梳理后发现,两次爆炸美国都将矛头指向伊朗。5月13日,沙特称油轮在波斯湾附近遭到破坏,这是矛头第一次指向伊朗;6月14日,距离上次爆炸仅一个月,阿曼湾的两艘油轮再次遭遇爆炸,这次美国甚至抛出了伊朗拆除未炸水雷的新证据,意图坐实伊朗是幕后黑手。

  在这一件事情上,伊朗已经是百口莫辩,而此次伊朗主动针对美国的无人机,是对美国的报复行为吗?上海原油期货SC价格又将如何演绎呢?

  油轮的遇袭,伊朗不背锅

  这两次油轮遇袭,都有几个明显的特征。首先是没有相关组织宣布对此事负责,而且对海上油轮的破坏,也并非一般的恐怖组织能够完成,所以这背后肯定有不为人知的秘密在里面。其次,矛头都指向伊朗,美国以及美国的盟友沙特都指责是伊朗破坏了海上运输航线的安全,6月份,美国甚至抛出了所谓的“石锤”证据。最后,两次事件伊朗都矢口否认,伊朗都称两次事件有人蓄意搞破坏嫁祸伊朗。

  那么伊朗会是真正的凶手吗?能源研发中心认为,可能性并不大。首先,在美国的严厉制裁之下,伊朗的原油产量和出口量已经逐月下滑。目前伊朗的原油产量已经下滑近20年来的历史最低点,即使是在2013年伊朗被制裁期间的最糟糕时期,伊朗的原油产量也未曾低于目前的水平。而且从出口量上来看,伊朗的原油出口量已经接近为零,仅存的一点原油出口已经可以忽略不计。因此像炸毁油轮这种推涨油价的极端行为对于伊朗来说难以大幅度的增加外汇,伊朗完全没有必要进行冒险。
      其次,油轮炸毁的位置极其特殊。两次油轮遇袭,是在全球重要的原油出口要道阿曼湾,这一地区位于霍尔木兹海峡的下游,这一条巷道,承载了伊朗、沙特、阿联酋的原油出口。在我们之前的分析中也指出,伊朗没有必要也不太可能完全封锁霍尔木兹海峡。伊朗真正的敌人是美国,而非中东的邻居,封锁霍尔木兹海峡对于美国来说几乎没有太大的损失,而伊朗将会陷入到腹背受敌的境地。因此炸毁油轮对于伊朗来说,并无实质性的好处,也并不能改变因美国制裁而出口大幅下滑的困境。
      那么背后的幕后黑手有可能是伊朗的对头美国吗?有可能!如果我们在油轮爆炸之前关注到一条信息,那么背后的黑手或许就可以猜测的到。四月底,据美国媒体披露,伊朗伊斯兰革命卫队反间谍部门负责人准将叛逃美国,此消息已经被伊朗反间谍部门证实。伊朗高管的叛逃,大概率是带走了伊朗的军事布防图和航运图,这就为某些国家嫁祸伊朗创造了绝佳的条件。因此能源研发中心猜测,这两起油轮的遇袭事件,大概率是某些国家为了嫁祸伊朗而精心设计的骗局。

  伊朗的反击,事态在恶化

  对油轮遇袭事件心知肚明的伊朗,当然不愿意坐以待毙,近期伊朗的反击则能够证明这一点。

  首先在伊核协议上,尽管美国早在去年就已经宣布退出了伊核协议,但伊朗却一直在遵守,试图表明伊朗在核问题上的决心,以换取西方社会的让步。然而我们看到,在欧洲极力劝说伊朗留在伊核协议框架内的这段时间,欧洲并没有对伊朗有过实质性的帮助。美国宣布伊朗原油出口禁令之后,欧洲便停止了伊朗原油的采购,所谓的绕开美国的支付系统帮助伊朗出口到最后也没有实质性的进展。伊朗对欧洲彻底失望,美国向中东增兵,以及某些国家强行将破坏地区稳定的黑锅扣在伊朗头上,忍无可忍的伊朗终于宣布将停止履行伊核协议的部分承诺。

  仅仅从伊核协议上的反击,更多的是针对欧洲而非美国,那么伊朗击落美国的无人机则是真正的“报复行动”。伊朗此时的强硬,是在向美国的抗争,在美国不断向中东增兵之后,伊朗必须以强硬的姿态展现实力,否则步步紧逼的美国将会彻底拖垮伊朗。

  那么短期美伊之间又是否会发生全面战争呢?能源研发中心认为,大概率不会。伊朗选择攻击无人机而不造成伤亡,就是希望警告美国点到为止,伊朗总统以及国防部长多次表态并不希望发生战争。因此我们认为,此次事件全面扩大化的可能性并不大,但这却是全球地缘政治不安定因素的又一次发酵。

  油价拐点的关键期

  我们判断此次事件对于油价的影响,更大的可能是一个短期的冲击,油价并不会因为此事而出现大幅的飙涨。但是从地缘政治的不安定性来说,未来或许将会有更多的短期冲击影响油价,在伊朗事件没有较好的解决方案之前,油价仍然面临着不可控因素的短期冲击。

  近期,是原油价格面临拐点的关键时期,在美联储会议暗示加息结束并有可能会降息之后,宏观市场的风险已经有所消退,因此短期内油价或不存在大跌的基础,但是目前市场的隐患仍然处在未知的状态中。定于7月初的OPEC会议上,OPEC+组织是否会延长减产协议甚至扩大减产规模仍是未知数。

  因此,短期的原油价格面临着极大的不确定性,这三个事件中的任何一个利空都有可能大幅打压油价,近期的绝对值操作要以控制风险为主。也正是由于期货市场的巨大不确定性,期权市场的波动率已经急剧攀升,目前WTI一个月期平值期权的权利金已经达到2.2美元/桶,因此拥有锁价需求的客户可以在当前的市场下卖出深度虚值的看跌期权,作为锁价业务的辅助操作。倘若原油价格下跌至执行价格,则将期权头寸转移成现货锁价;倘若原油价格继续保持强势,则赚取相应的权利金。(作者单位:海通期货)
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