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石油与美元再次携手共进去年油价暴跌的一幕还会重演吗？

2019-04-29 08:57:33 来源：金十数据作者：佚名

摘要

众所周知，油价与美元向来都是负相关关系，但奇怪的是，今年大部分时间里，油价与美元齐齐上涨。而这一幕曾经在去年也出现过，最后原油还是败下阵来，今年会是一样的结果吗？

　　看涨情绪仍旧高涨特朗普发话压低油价

　　相反，油价正处在13年来最长的牛市，市场的看涨情绪仍旧不减。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，对冲基金已连续九周增加美国原油的多头头寸，这是2006年以来持续看涨时间最长的一次。

　　

　　在截至周二(4月23日)的一周内，WTI原油净多头头寸上涨了3.6%至314387手期货和期权合约，其中多头头寸小幅上涨了1.7%，空头头寸下跌了18%。由于投资者认为，全球范围内的对原油供应的威胁正在成倍地增加，因此押注原油价格上涨的头寸几乎是押注油价下降的14倍。但Price Futures Group Inc.的分析师表示，投机性押注的狂热倾向表明，无论如何都有可能出现回调。

　　“目前市场情绪如此高涨，对冲基金的买盘很多，投机兴趣很高，但我们可能要按下暂停键了。”

　　周五，美国总统特朗普对记者表示，他已致电欧佩克，要求该组织采取积极行动以阻止油价上涨。此番言论打压油价，国际油价的日内跌幅一度超过4%，WTI原油甚至录得两个月以来首次周跌幅。难道油价要继续重蹈去年高位跳水的历史吗？分析师Clif Droke的答案是否定的。

　　其实，美元和油价共同上涨的现象在去年5月至7月的时间里也曾出现过。当时，对伊朗石油的制裁导致油价飙升，可随后的结果又并不像投资者所担心的那么严重，再加上原油库存的囤积，原油价格在一个季度内从77美元降至42美元/桶。结果是强势美元胜利，油价最终崩溃。

　　如今，伊朗的原油出口限制再次引起了市场的担忧，油价当前恢复到63美元左右的水平。投资者认为，原油市场一切都好，但人们再次面临美元坚挺的局面。不过，这次油价和美元指数的同步上涨跟去年的有点不一样。

　　避险情绪下降美元很快就不行了？

　　去年石油和美元上涨时，大宗商品的价格并没有证实油价的强势。实际上，在伊朗制裁、全球经济放缓的问题下，不仅美元与原油之间的相关性出现了问题，就连石油和各种大宗商品指数之间的相关性也出现了问题，而能源却是大宗商品指数中占比最重的一个组成部分。

　　作为大宗商品基准指数，汤森路透核心大宗商品指数(CoreCommodity CRB Index)去年夏天出现下滑，预示着当年晚些时候原油价格将下跌。相比之下，目前CRB指数正与原油价格一起上涨，因为其他对通胀敏感的大宗商品，包括铜、铂金和钯金最近都有较为强势的表现。

　　Droke认为，原油市场和美元的双重反弹只是短期的，由于油价在美元走强的情况下不会长期上涨，因此油价或美元指数必须大幅回落。更重要的是，有足够的证据表明美元最终将会减弱。

　　Droke指出，美元近期的强势很大程度上可归功于2018年末和2019年初市场对美元的避险需求。全球投资者对贸易前景以及欧元区衰退的可能性感到担忧，但最近几周，经济刺激计划似乎发挥了作用，避险情绪有所下降，资金再次涌入新兴市场和美国股市，远离美债和美元等安全的避风港。

　　越来越多的外汇分析师预计美元即将见顶，麦格理的金融市场经济学家团队甚至认为美元可能已经越过最高点了。他们指出，由于全球贸易紧张局势有所缓解、欧元区制造业活动前景改善，这都是美元将会走弱的因素。如果这些经济学家所言在理，那么美元指数的急剧回落可能很快就会出现，原油多头的好日子还会远吗？返回期货首页，查看更多>>

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