原油基准价格背离 违背供求规律
2019-04-06 09:27:03
来源：图表家
作者：佚名
影响两个基准原油价格的因素在于基于原油的不同燃料产品的命运，而非市场供应水平。
美国对委内瑞拉和伊朗原油的制裁，以及沙特领导的OPEC+的减产措施正在造成重质和中质酸性原油的短缺，这种原油含硫量较高。同时，美国页岩油产量增加正在向市场提供充足的低硫原油。
根据供求规律可知，稀有的含硫原油(以迪拜原油表示)应该会相对于低硫原油(以布伦特原油表示)走强。但是事实恰恰相反，迪拜原油相对于布伦特原油的表现处于12月以来的最低水平。
PVM Oil Associates的数据显示，迪拜原油相对布伦特原油的折价在本月扩大至1.5美元左右，而3月初为0.19美元。
调查显示，迪拜相对于布伦特原油走低受到原油转化为汽油和燃料油的利润差异的影响。
酸性原油多用于产生燃料油，其回报率正在下降。与此同时，低硫原油比酸性原油更多的用于生产汽油，其回报从1月底的-2美元/桶涨至3月份的7美元/桶。这令布伦特原油和迪拜原油的价差扩大。
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