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不怕美国库存膨胀INE原油任性走高 料有重大地缘变局撑腰

2019-01-26 09:08:01 来源:汇通网 作者:佚名

  周五(1月25日)上海原油价格上涨。主力合约SC1903以430.8元/桶收盘,上涨2.7元,涨幅为0.49%,受美国威胁对委内瑞拉实施制裁提振油价,利比亚所有港口因恶劣天气全部关闭也支撑油价走强,尽管EIA公布了美国创纪录的汽油库存和原油库存意外大幅增加,但机构认为,“OPEC+”执行每日120万桶减产额度的进度也快于预期,这都足以令油价快速持稳。

  交易综述

  上海原油价格上涨。主力合约SC1903以430.8元/桶收盘,上涨2.7元,涨幅为0.49%。全部合约成交507842手,持仓减少468手至63920手。主力合约成交497512手,持仓量减少316手至48172手。

  期货合约和成交情况一览

  上海国际能源交易中心成交情况 2019年1月25日(周五)

      中国及海外消息

  【12月东亚液化天然气进口创纪录,中国赶超日本趋势明显】

  ① 据路孚特(Refinitiv)编制的船舶跟踪和港口数据,12月共向东亚地区交付了2025万吨LNG,该地区包括日本,中国和韩国这三大消费国;

  ② 这较2017年同期增长12.4%,2018年11月的交货量同比增长14%。12月交付量创纪录高位,超过2018年1月的1946万吨;

  ③ 其中中国是LNG进口跃升的主要推手,12月有642万吨到货,较2017年同期增长27%;

  ④ 最大LNG消费国日本12月进口量减少9%至772万吨,位列第三的韩国同期则增加11%至481万吨。

  【2018年黑龙江由俄进口原油2725.2万吨同比增加67.1%】

  1月22日,哈尔滨海关发布消息,2018年,黑龙江各口岸由俄罗斯进口原油共计2725.2万吨,同比增加67.1%,进口总值达960.4亿元人民币,同比增长1.2倍。

  中俄原油管道作为中俄两国能源战略合作项目的重要组成部分,是中国四大能源战略通道之一,也是中国陆上原油进口量最大的一条通道,在实现中国油气进口多元化、改善民生、增强国力和保障能源安全方面发挥了重要作用。

  【上海石化出厂国内首批低硫船燃油,抢占全球船供油市场】

  经过近半年时间的项目攻关和设施改造,1月18日起,中国石化上海石化股份公司开始生产低硫重质船用燃料油,成为中国国内首家生产该油品的炼化企业。1月23日,首批6000吨燃料油出厂,将由中国石化燃料油公司全球船供油中心负责配送国际航线船舶进行试航。

  【成品油“二连涨”已成定局春节期间消费者用油成本增加】

  本轮计价周期内,多空消息博弈下,国际油价宽幅震荡。然原油变化率正值高位运行,本轮成品油零售限价上调预期持续作用于市场。截至24日收盘,卓创测算原油变化率为6.55%,对应油价上调幅度为248元/吨,下周一24时成品油“二连涨”已成定局。

  卓创观点:因钻井数的大幅减少鼓舞了油市多头信心,但随着IMF第二次下调全球经济增速预期以及美国页岩油产量高企,俄罗斯减产不到位等多重利空因素打压油市,使得油价本轮先涨后跌整体宽幅震荡走势。原油变化率正值高位运行,本轮成品油零售限价上调预期持续作用于市场。据卓创测算,1月24日收盘国内第9个工作日参考原油变化率为6.55%,对应汽柴油上调248元/吨,折合升价,92#汽油将上调0.19元,0#柴油上调幅度为0.21元。

  调价窗口正式开启时间为1月28日24时,本轮调价将是农历春节前的最后一轮调价。按照当前幅度测算,2019年度首次“二连涨”期间汽柴油累计上调幅度为353元/吨,折合升价,92#汽油累计上调0.28元,0#柴油累计上调0.30元。春节假期期间走亲访友以及短途自驾游需求提升,消费者出行成本将适度增加。与2019年年初相比,消费者加满一箱50L的92#汽油要多花14元。

  【发改委:今冬天然气供应稳定日消费量达9亿立方米以上】

  发改委数据显示,目前,日供气量超过10亿立方米的天数已达18天,最高时曾连续2天达到10.37亿立方米。孟玮表示,截至1月20日,累计用气量超过600亿立方米,同比增长超过15%。自12月5日以来,日消费量一直保持在9亿立方米以上;国内气田保持高负荷生产,日均产量同比增加近2000万立方米;储气库发挥重要作用,每天动用近1亿立方米;天然气进口总体稳定,进口国别日趋多元;天然气价格总体平稳、好于预期。

  【民营大炼化即将进入投产阶段对山东独立炼厂影响几何?】

  综上所述,主营炼化一体化推进速度相对缓慢,多数暂未有实质性进展,而民营炼化一体化项目进展速度迅猛。其中最具代表性的就是恒力石化和浙江石化,预计今年末明年都能如期投产。其中恒力石化投产时间较早,定于2018年12月15日常减压装置投料开车,浙江石化紧随其后2019年即将投入生产。

  两大民营巨头投产后将对成品油市场带来较大影响,恒力石化和浙江石化均是化纤起家,配套炼油装置主要是为了完善其化工的上游产业链。适度的生产汽油和航煤、尽量少产柴油,均是以最大限度获取芳烃原料为主要建设原则。但如此大的装置,即使压缩后各家汽柴煤产量也不可小觑。官方统计,恒力石化投产后每年将有461.24万吨汽油、402万吨柴油、130.05万吨航煤投放市场,浙江石化虽然官方尚未公布产量,但按照其体量来估计,未来汽柴煤产量或许跟恒力石化相差不大。那也就是说,两大炼化投产后,将会有将近1000万吨汽油,800万吨柴油,260万吨左右航煤投放市场。

  【需求支撑不足动力煤继续上涨缺乏动力】

  受产地大面积停产影响,产地煤价持续上涨,给港口和下游采购价均形成提振,但临近年底,下游企业开始陆续停产,加之电厂本身库存偏高,需求支撑力度不足,价格继续上涨缺乏动力支撑。

  临近春节加之煤矿事故影响,主产地煤矿停产居多,供应将进一步缩减,虽然进口煤通关恢复正常,给资源形成一定补充,但整体供应量呈现下滑走势。节前,部分工业企业仍有补库需求,给市场形成一定支撑,加之供应减弱影响,煤价或存小幅上涨空间。但整体来看,电厂库存维持高位,补库需求仅能带动力度不会太大,煤价持续上涨缺乏动力。

  机构观点

  华泰期货-委内瑞拉局势或影响原油供应

  近期委内瑞拉地缘政治局势升级,美国与委内瑞拉在石油领域的关系紧密,委内瑞拉对美国原油出口量仍旧高达50万桶/日,而美国也对委内瑞拉出口石脑油、凝析油等作为重油稀释剂,如果特朗普对委内瑞拉石油领域发动制裁,影响的不仅仅是委内瑞拉的石油生产与出口,对美国本土的原油与成品油价格也会产生重要影响,这会加剧当前石油市场重质原油紧张的局面,对于美湾炼厂的损失会比较大,这也是此前美国制裁委内瑞拉避开其石油领域的重要原因,如果特朗普对委内瑞拉石油禁运,美国炼厂将难以在短期内找到替代油种。

  高盛预计,布伦特原油价格在2019年的均价将超过其此前预估的67.50美元/桶

  高盛预计,布伦特原油价格在2019年的均价将超过其此前预估的67.50美元/桶,原因在于全球需求前景好过此前预测,而产油国减产的力度则强于预期;

  高盛指出,从中国去年12月原油进口同比增长30%的状况来看,此前对需求的顾虑似乎已被过度夸大。而“OPEC+”执行每日120万桶减产额度的进度也快于预期,这都足以令油价快速持稳

  美国原油产能有望在2025年前再翻一番

  能源信息公司Rystad Energy指出,随着去年下半年油价的下跌,以及美国政府监管力度的放松,2019年更多油气勘探开采资金将投入到近海石油开采领域,这方面的投资甚至将会超过页岩油。

  此前,美国前任奥巴马政府曾以环保目的禁止了近海石油开发,但这一禁令在特朗普上台后被取消。此状况也显示美国本土能源生产更加多元化。而近海石油开采成本低于页岩油,且没有后者经常遭遇的运输管道瓶颈问题,因此其前景大为可观。而Rystad也借此认为美国原油产能有望在2025年前再翻一番,超过每日2000万桶 。返回期货首页,查看更多>>

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