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2019年ICE棉花期货会上涨吗

2019-01-03 10:01:05 来源：中国棉花网作者：佚名

　　2018年岁末，ICE棉花期货表现糟糕。截至圣诞节，美国标普500从10月份高点下跌近20%，棉花从6月份高点下跌23%。当前，以下因素正主导市场的走向。

　　特朗普和美国民主党对峙导致美国政府部分关门让情况更加糟糕

　　美联储加息很可能使美国经济减速，美元上涨则打压包括棉花在内的出口

　　美国财长姆努钦和特朗普总统对待美联储的态度不一致

　　由于交易双方都在退而观望，在上述金融和宏观因素没有发生根本变化之前，棉花期货很难有像样的上涨行情。

　　棉花多头不要指望中国扩大进口美棉来拯救市场，因为本年度中国还要继续完成去库存的任务，中国增加进口美豆之后大豆期货反而下跌了，真正意义上的市场恢复只有等到终端消费复苏和关税降至零彻底激发中国对外棉的进口之后才会出现。

　　对于2019/20年度，分析师预计美棉产量将达到2100万包，远高于本年度的1859万包。在这种情况下，预计ICE期货将在70-80美分之间波动。近期印度的不利天气可能为市场提供一定支撑。如果美国以外地区的棉花扩种，未来棉价仍会再度下跌。

　　延伸阅读：

　　中国对澳棉需求增加占比接近七成

　　ACSA认为，中国已经重返国际市场。从下图可见，中国已重新成为澳棉的最大出口市场。虽然目前还达不到2012年的高度，但截至2018年9月底，2018年澳棉已有超过一半运往中国。如果算上越南中国企业进口的话，中国占澳棉出口的比重接近70%。其余是孟加拉国(10%)、印尼(4%)、土耳其(4%)、印度(3%)和泰国(3%)

ACSA认为，近几年中国着力去库存使棉花进口大幅减少，现在这一进程已基本结束。截至2018年11月底，美棉累计对中国签约超过160万包，中国成为美棉出口第二大目的国，占美棉出口的比重达到16%。同时，中国还签约了100多万包2019/20年度美棉。不过，由于中国仍然对美棉加征25%的关税，美棉根本无法对中国出口。

　　中国在很大程度上是高等级棉进口国，而今年美棉等级基本在41和以下级别，即使没有加征关税可能也无法满足中国的需求。中国港口保税区的纺织厂可以免税进口外棉，纺成纱线出口只需支付少量的费用，业内预测保税区工厂每年大约消费200万包棉花，他们进口的美棉也占美棉对中国出口的一部分。

　　中国保税区的进口棉只有在出库时才征收关税，数量通常很大(包括美棉和澳棉)，这部分棉花虽然计入了对中国的装运量，但并没有真正卖给纺织厂。现在，澳棉对中国的装运的确是在增加，中国占澳棉出口的比重已经超过了50%。同时，也可能是中国开始入储进口棉或者许多不同的市场因素导致的结果。返回期货首页，查看更多>>

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