宏观方面
外汇
周三美元指数纽约尾盘涨0.69%报96.7813，欧元兑美元大跌1.05%，英镑兑美元大跌1.09%，澳元兑美元大跌0.95%，美元兑日元大跌0.77%，美元兑加元跌0.38%；离岸人民币兑美元跌39个基点，跌幅为0.06%，USDCNH收6.8797。
欧洲经济数据疲弱推动欧元、英镑大跌。欧元区2018年12月制造业PMI终值51.4，为2016年2月以来最低；预期51.4，初值51.4。西班牙2018年12月制造业PMI降至51.1，为2016年8月以来最低。德国2018年12月制造业PMI终值51.5，预期51.5，初值51.5。法国2018年12月制造业PMI终值49.7，为2016年9月以来最低；预期49.7，初值49.7。英国公布的12月制造业PMI虽然创6个月新高，但市场担忧这是由于库存积压造成的，且对英国脱欧问题依旧不敢乐观。
投资者担忧全球经济成长放缓和股市动荡，推动避险货币日元暴涨。
继续关注全球贸易政策尤其是1月中旬的汽车关税，美国政局，欧洲局势尤其是意大利预算、英国脱欧，中东局势尤其是沙特、伊朗，各主要经济体数据及央行政策等。
国债
昨日国债期货震荡走高收红。其中，5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.600，涨幅0.22%，最高99.615，最低99.415，成交量3383手，持仓量15410手，日增仓461手；10年期国债期货主力合约T1903报收于98.105，涨幅0.40%，最高98.165，最低97.750，成交量3.37万手，持仓量64530手，日增仓2009手；2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.330，涨幅0.07%，最高100.335，最低100.250，成交量144手，持仓量990手，日减仓28手。昨日交易所市场债券回购利率普遍大涨，GC001最高升至20%，交易所市场资金紧张，不过银行间市场债券回购利率普遍回落。12月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.7，低于11月0.5个百分点，2017年6月以来首次落入收缩区间，显示中国经济下行压力逐渐加大。昨日晚间，央行发布消息称，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”，调整为“单户授信小于1000万元”。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。市场预期春节前央行将再施降准。基本面和货币利好债市，料期债继续向好。
股指
隔夜消息：
证券日报：三四线城市楼市调控试探性微调，两类城市有望获政策松绑； 央行调整普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准； 美联储关注的重要收益率指标短期远期利差(near-termforward spread)自2008年以来首次降至零以下；； 中证报：降准将至流动性合理充裕依旧
隔夜市场：
美元开年走高，美国国债继续上涨，因中国经济数据令全球市场不安。美股开年小幅上涨，欧股下跌。原油期货从早盘跌势反弹，预期供应将下降；黄金期货走高，投资者寻求避险资产；铜期货下跌。
策略提示：
昨日新年开盘首日，市场如预期继续下行，短期看，今日市场或还有下挫动作，上证存新低可能，但这里无论新低与否预期不会有太有持续性的下挫，反而反弹可能很快到来，不过这里下挫后的回升暂也只能视作反弹，中期底部还需等待。
外盘股指期货
隔夜消息：
中国去年12月官方制造业PMI为49.4，为2016年7月以来首次跌破荣枯线，预期49.9，前值为50.12月官方非制造业PMI53.8，预期53.2，前值53.4。中美两国领导人通电话和互致贺信。财政部：2019年要实施更大规模减税降费。
隔夜市场：
2018年最后一个交易日，美国三大股指集体收涨，道指涨近270点，收于23000点上方，报23327.46点。周一美元指数下跌0.32%，报96.0633点，2018年全年累计上涨4.13%，录得2015年来最好表现。
恒生股指期货策略提示：
恒生指数方面，恒生指数在元旦期间上涨1.34%，银行地产板块带动指数上涨。美股也出现小幅上涨，反弹至十日线上。12月官方制造业PMI49.4跌破荣枯线，经济下行压力继续显现，恒指将在低位震荡
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议：
A50指数方面，早盘受油价大涨提振的能源板块在中石化的跳水下回落，前期概念股集体回落。在美股爆涨的情况下，A股小幅高开，全天回落，弱势尽显。近期大盘股与小盘股在交替跳水，A50指数继续创新低，建议空单继续持有。
金属板块
贵金属
COMEX黄金上涨1.8美元，至1286.5美元，涨幅0.14%。COMEX白银上涨0.020美元，至15.580美元，涨幅0.13%。
美国12月Markit制造业PMI终值为53.8，低于前值和预期53.9，Markit首席经济学家威廉姆森称，2018年末制造业以缓慢的步伐扩张，产出和新订单增长是一年多来最低水平。衡量投资者情绪的ETF持续增仓。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周三大增7.64吨，使得总持仓量升至795.31吨，创8月以来最高水平。美国政府仍然处于关门状态中，市场避险情绪仍存。在2019年首个交易日，黄金延续涨势，创六个月新高。尽管美元反弹，但经济数据表现不佳，以及美国政府继续关门影响了投资者，投资者仍然寻求避险。
有色金属
财新中国制造业PMI录得49.7，低于11月0.5个百分点，2017年6月以来首次落入收缩区间。欧元区：12月制造业PMI终值 51.4，创2016年2月以来最低，预期 51.4，初值 51.4。美国12月Markit制造业PMI终值：53.8，预期：53.9，前值：53.9，创2017年9月份以来终值新低。昨日中美欧制造业PMI数据均不及预期，市场对19年全球经济产生忧虑，但美国数据相对较好。隔夜美元大涨，原油上涨，有色金属全线走低。
欧美制造业数据不及预期，美国政府关门仍未有进展。隔夜铜价大跌，伦铜下跌收中阴，跌破5900美元。沪铜夜盘大幅低开，一度下破47000前低后反弹收小阳，收于47300。沪铜成交持仓放大，47000存在一定支撑。中期沪铜走势仍然不佳，下行压力较大。沪铜上方压力20日均线48800，下方支撑47000/45000。
基本面压力较大，隔夜伦铝大跌收中阴。沪铝昨日大跌后，夜盘低开震荡收十字星，再创新低。考虑到伦铝的弱势，一季度可能回落至13000。沪铝上方压力13500，下方支撑13000。
隔夜伦铅大幅下跌。沪铅延续下跌走势。下游需求并不景气，按需采购。再生铅与原生铅价差进一步扩大。原生铅优势缺乏。年末订单冲量即将结束。铅价或将继续承压下行。建议投资者空单持有。上方压力位18000元。
隔夜伦锌大幅下跌。沪锌低开后反弹收阳。伦锌库存小幅回落。国内方面，国内库存进一步下滑，现货升水增大。不过国内12月制造业数据疲弱，而且进入1月，锌季节性库存累积或显现。短期锌价或将延续弱势震荡，上方压力位21000元。中期下行趋势仍将延续。
能源化工
原油
隔夜消息：
1。市场调查：由于沙特开始减产，欧佩克石油产出降幅为两年来最大；2018年12月欧佩克石油产出减少53万桶/日至3260万桶/日；2018年12月沙特原油产出下降42万桶/日至1065万桶/日；2018年12月伊朗原油产出减少12万桶/日至292万桶/日。
2。利比亚国家石油公司：利比亚Waha油田产量减少10万桶/日。
3。伊拉克油长嘉班：伊拉克12月原油出口为372.6万桶/日。
行情研判
隔夜，原油宽幅震荡，brent、wti盘中涨幅一度超过5%，随后回落，ine夜盘涨4.7%。今日早盘wti短线跳水。回落至46关口下方。策略上，关注昨日低点附近做多机会。
甲醇
郑醇昨日呈现冲高回落，开盘小幅上冲至指数2420附近，但之后迅速震荡回跌，午后一度抹平涨幅，尾盘小幅反弹，总体维持0.5%涨幅，主力05合约报收2396；现货方面，昨日国内各地市场有涨有跌，幅度不大，江苏地区持稳主流报价2310，山东南部跌10元主流报价2100，内蒙地区持稳主流报价1850，山东中部地区今日波动幅度最大，涨80元主流报价2180；期货仓单继续维持0水平，但有效预报来到1710张。
沥青
主力合约 1906 夜盘窄幅震荡，预计本周可能维持震荡筑底走势。现货方面，周一华东地区中石化旗下炼厂结算价格下跌100元/吨，山东地区齐鲁石化、青岛炼化价格下跌50元/吨，华南地区中石油旗下炼厂价格下跌100元/吨，华北地区沥青成交重心继续下移，目前主流成交参考在2700-2850元/吨，后期仍存下调空间。昨外盘原油大涨，有望带动今日沥青期市止跌。
天胶
沪胶昨日总体呈现窄幅运行，开盘之后小有下行但之后迅速拉回，全天基本维持在指数11280-11370之间运行，行情不大，反弹中冲高力度不强，主力05合约报收11290；现货方面，昨日国内各地市场总体报跌，但幅度不大，上海市场，国产标二胶持稳报10150，云南产全乳跌100元报10550，泰产3号烟片胶跌100元报12100，越南3L跌50元报10400，泰合艾产区原料价格小涨，涨幅0.02-0.46%；期货库存方面，仓单昨日继续增加2750吨，仓单总量回升至38.16万吨，期货库存继续增长。
PTA
近日美国原油价格低位徘徊，PX价格重心下移。行业上逸盛、桐昆嘉兴石化、三房巷装置检修，PTA开工率在77%附近，消息面，腾龙PX的其中80万吨重启，后期80万吨也将在近日重启，配套PTA也逐步提升负荷至80%。近期下游聚酯企业库存有所回落，减产增加，不过下游终端织造企业面临放假，PTA期价受原油拖累，跌破前期低位，昨日夜盘期价低开高走，空单暂时出场，或有技术性反弹。
MEG乙二醇
华东MEG港口库存较前期增加，当前聚酯部分减产，涤丝库存有所下降，但随着年关临近，聚酯部分减产，后期终端织造企业开工负荷将大幅下滑，煤质乙二醇产能未来增产预期较大，供需面看乙二醇长期基本面偏空，近日油价低位徘徊，乙二醇期价也步步下移，短期将延续弱势局面，考验5000整数关口支撑。
化工品
油价周三在震荡交投中上涨约2%，受美国股市小幅回升支撑，尽管市场仍担心全球经济增长放缓可能损及石油需求。布兰特原油期货上涨1.11美元，或2.1%，收报每桶54.91美元，盘中交收于52.51-56.56美元。美国原油期货收高1.13美元，或2.5%，报每桶46.54美元，盘中在44.35美元至47.78美元之间交投。国内聚烯烃方面，昨日期价出现较大幅度下跌，跌幅均超过1%。L1905方面，昨日期价高开低走，收盘跌破8500元关口，随着隔夜国际油价再度走高，今日期价有望实现企稳，目前期价整体依然处于震荡区间内，短期难有趋势性行情，暂以波段操作为主；PP1905方面，昨日期价也跌破8500元的支撑位，但随着外围市场的走稳，近期期价或将再度企稳回升。操作上，仍以震荡区间上限介入空单的操作为主。PVC方面，昨日期价出现较大幅度的调整，但整体形态并未改变，随着春节临近，关注下游工厂的放假情况，而市场也面临累库压力。PVC1905暂以6300元一线作为止损点，跌破该点需要止损离场。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5076元/吨，涨跌幅+0.28%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计元旦之后价格逐渐呈稳，同时预计一月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势，预计纸价还会有所震荡。
黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘螺纹小幅反弹，从尾盘情况来看反弹可能还会延续。由于临近春节，下游需求逐渐转弱，螺纹成交量下滑比较明显。期货价格的弱势也导致现货价格不断下跌，但是目前仍然没有到贸易商的冬储成本。螺纹关注上方3500的阻力以及下方3330的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方505的阻力以及下方480的支撑，热卷关注3450的阻力以及下方3300的支撑。硅铁1905关注6000的阻力以及下方5650的支撑，锰硅1901关注7350的阻力以及下方7100的支撑。
焦煤、焦炭
焦煤夜盘上涨28元，至1173.5元，涨幅2.44%。焦炭上涨56元，至1932.5元，涨幅2.98%。焦煤收复前一日跌幅，关注上方1180阻力，不破则轻仓试空。焦炭大幅反弹，收于十日线附近，今日关注1950阻力位和下方1910支撑位。国内炼焦煤市场稳中有跌。目前煤矿销售情况良好，尽管在焦炭市场下跌影响下，煤矿适当让利回调，但整体盈利状况较好，部分配煤品种库存出现累积。优质焦煤资源长期坚挺，供应偏紧，短期下调概率小，其他配煤品种近期仍有小幅走低可能。焦炭方面，焦炭现货第五轮降价落实较快。徐州地区天气转好，焦化企业开始投煤恢复生产，预计今明两天相继出焦。港口出货情况不佳，库存仍有上升，外贸成交一般，短期囤货意愿不高。
动力煤
近日陕西榆林沫煤价格稳中小跌，由于大矿停产检修，客户转向地方煤矿采购，少部分地方煤矿需求好转。鄂尔多斯地区末煤价格弱势维稳，部分煤矿块煤价格持续小降，降价后销售没有好转，开始以销定产。山西晋北煤价暂稳，对后市暂时观望。港口方面，供货商出货积极性减弱，捂货待涨情绪比较浓厚，贸易商多以询价为主，整体市场成交情况一般。5500大卡主流报价在585元/吨左右。夜盘05合约继续弱势震荡，暂以观望为主，关注上方570的阻力及下方550的支撑。
玻璃
随着北方赶工结束，玻璃厂家出库速度有所放缓，下游企业以完成现有订单为主。消息面，沙河元华1000吨生产线停产，给沙河市场带来短期利好。南方市场产销尚可，下游销售还能再持续到1月中旬。玻璃受供需偏弱压制，上方反弹空间难以乐观，短期震荡思路。
农产品板块
油脂油料
周末期间中美元首进行了通话，美国政府继续关门，美国农业部暂停发布每周的出口销售报告。全球大豆供应过剩的格局无法改变，美豆上方仍面临较大的压力，持续围绕900美分/蒲式耳震荡。今连粕高开高走，现货跟涨10-50元/吨。巴西大豆丰产上市加上取消杂粕进口关税，豆粕需求不确定下，豆粕库存仍高，短线反弹力度有限。因印度棕榈油进口关税下调提振棕榈油大涨，节前备货配合下，油脂有望小幅反弹。
油粕类
隔夜美豆大幅反弹，连续突破60日及40日均线压制，巴西中部天气干燥且美总统周三称与中国贸易谈判进展顺利。指标3月开盘894.2，最高910.4，最低893，收盘906.6，涨1.41%；
国内夜盘豆粕高开小幅攀升，5月开盘2646，最高2655，最低2641，最新2653，涨。0.53%，减仓2450手；
菜粕开盘2126，最高2133，最低2117，最新2131，涨0.71%，减仓20196手，相关市场ICE油菜籽期货跟随CBOT大豆收高4.6加元于488.8加元每吨；
菜油亦延续反弹，相关品种棕榈油升至近一个月高位，5月开盘6497，最高6504，最低6474，最新6504，涨0.42%，增仓1514手；
操作建议：豆粕菜粕多单跟进，菜油多单持有。
白糖
洲际交易所(ICE)原糖期货周一收于10月以来最低，受累于巴西货币走软和投机性抛售，伦敦可可期货触及五个半月高点。 ICE软商品期货和期权市场将于1月1日新年休市。3月原糖期货收跌0.36美分，或2.9%，报每磅12.03美分，为10月初以来最低。南宁中间商站台暂无报价；仓库报价4980-5120元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价4970-5080元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5030-5050元/吨；仓库报价4960-5050元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5010-5060元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价4990-5000元/吨，报价不变，成交一般。糖价出现一定波动，向下空间被打开，投资者继续空单持有。
棉花、棉纱
国内郑棉主力1905合约昨日开盘小幅冲高后震荡回落，最终涨60元/吨，全天在5日均线上方窄幅运行。继上周二盘中创新低后第四个交易四收红。根据国家统计局公告显示，2018年全国棉花总产量609.6万吨，比2017年增加44.4万吨，增长7.8%。节后市场依然延续节前弱势，交投清淡，且多以陈棉成交为主。本月中下旬物流运输将停运，或将刺激下游用棉企业年底囤货；投资者长多单少量谨慎持有。
棉纱主力1905合约低开后震荡回升，交投清淡，最终收涨40元/吨。棉纱市场弱势不改，市场观望气氛浓厚，整体产销滞缓；下游坯布订单乏力，织布厂库存高企，销售缓慢。临近年关，企业资金压力加大，大部分企业仍以去库存为主；且大部分纺织厂开始提前放假，预计需求难以放量。建预计棉纱将继续弱势为主。关注下游订单情况。
玉米、淀粉
C1905昨日震荡偏弱，收出小阴线于1861。开盘1865，最高1865，最低1857，持仓量减少1.6万手至114.5万手，成交量减少18.2万手至26.0万手。
CS1905昨日震荡偏弱，收出小阴线于2321。开盘2330，最高2330，最低2319，持仓量减少0.6万手至17.1万手，成交量减少5.8万手至7.9万手。
玉米主力期价偏弱，均线形态未好转；MACD红柱延伸，有企稳迹象。玉米现价涨跌不一。玉米、高粱、大麦等扩大进口预期较强，不过具体政策还未出台。国储收粮，利于止跌。猪瘟持续发生难言改观，新陈玉米齐上阵，短期供应压力难消化。玉米期价弱势调整为主，长线或转为区间震荡。
淀粉主力期价跟随玉米震荡，淀粉现价趋稳。目前下游企业展开节日备货，但需求整体不强。随新玉米上量，企业原料采购充足。企业开机率正常，市场对淀粉采购偏谨慎。淀粉暂保持观望。
鸡蛋
全国鸡蛋价多反弹，销区方面：北京、上海地区保持稳定，广东地区局地回落；产区方面：河南、河北、山东、山西、安徽、湖北等地有反弹，辽宁地区保持稳定。鸡蛋贸易商走货持续减缓，库存回升。寒潮来临，鸡蛋运输储存或有受影响。蛋鸡养殖利润仍好，后期育雏鸡补栏料继续回升；目前看来多头力量消耗殆尽，春节备货或难以拉涨，鸡蛋价格趋于弱势震荡。关注后期疫情情况。
昨日鸡蛋主力1905合约破位向下，收于3930，远离均线支撑；MACD红柱缩小，跌势延续。1909合约震荡偏弱，收于3930.5-9价差-526，择机参与反套。技术上再次破位，暂保持观望。
苹果
各产区整体走货速度都有一定程度放缓，目前客商仍以消化节前备货为主，部分客商少量补货。果农货交易以低价货源为主，客商压价心理依旧严重。栖霞产区元旦之后交易略有放缓，客商以补货为主，调果农货的情况减少，且多以调果农三级货为主，但目前剩余果农三级货已经不多，部分冷库果农三级货已经售罄，价格暂无变动。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.00元/斤，纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。沂源产区整体交易平稳，客商仍在消化元旦备货，拿货量略有减少。一些南方省份的远途客商已经着手准备春节备货，但大部分客商还未有实质行动。整体看，客商仍倾向于采购中上货源，市场目前纸袋75#以上好货价格在3.00元/斤左右，差货价格在2.40-2.60元/斤。
期权板块
50ETF
1月2日，上证50指数震荡收涨，报收于2262.79，下跌1.32%。上证50ETF现货报收于2.255元，下跌1.36%。
期权方面，从成交量来看，当日总成交量为1428233张，较上一交易日增加20.83%。其中，1月认购期权和认沽期权的成交量分别为676012张和533585张，较上一交易日分别增加18.11%和17.23%，认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看，当日总持仓量为2090486张，较上一交易日增加6.73%。其中，1月认购期权和认沽期权的持仓量分别997443张和576953张，较上一交易日分别增加10.00%和0.33%，认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.79(上一交易日认沽认购比为0.77)，持仓量认沽认购比为0.62(上一交易日认沽认购比为0.67)。从波动率来看，上证50ETF的60日历史波动率为23.85%，12月份认购期权的隐含波动率为24.76%，认沽期权的隐含波动率为24.83%。
策略建议：预计上证50指数以震荡行情为主，建议观望或做多秃鹰式价差。
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