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后市展望:乙二醇期货上市首日低开近7% 短期不悲观中长期压力大!

2018-12-10 14:01:52 来源:中金在线期货 作者:佚名
摘要

乙二醇期货最新消息:12月10日大商所乙二醇期货正式挂牌上市,国内期市开盘,大商所乙二醇期货首日便低开近7%,现报5697元/吨,乙二醇期货主力EG1906合约开盘报5600元/吨。短期而言,尽管EG1906合约预期偏弱,但在乙二醇现货基本面偏强的情况下,期货下跌反而是买入机会。中长期而言,在成本与需求双双坍塌下,乙二醇依然存在压力。

  上游原油价格走势

  原油价格在2018年10月初达到最高点之后价格一路快速下跌,两个月大跌近33%,原因之一是美国通过页岩气的大力开发对俄罗斯形成的新一轮制裁,原油作为乙二醇原料,其价格大跌致使乙二醇生产成本大幅下降,将会压制乙二醇市场价格,但本周末OPEC已经达成减产计划决定将每日总产量调整减产120万桶,2019年1月生效,初步决定为期六个月,减产幅度为OPEC日均产油量的11%左右,原油也表现出止跌企稳的迹象。短期内,原油价格的反弹将会带给乙二醇市场一定积极的心态。

  

 后市展望:乙二醇期货上市首日低开近7% 短期不悲观中长期压力大!


  下游聚酯产业市场分析

  从聚酯企业的周均库存和产销情况来看,在年底聚酯企业的下游消费有明显提速迹象,符合下游企业的产销旺季(9月到次年2月)的特征,但聚酯企业综合开工率已经达到了86.9%的相对高位,所以从生产的角度来看对乙二醇的消费达到了一定的瓶颈,再要提高开工率来扩大生产的可能性不大,只有扩大产能,所以在未来两个月内维持平稳的乙二醇需求基本不会有太大波动。

  港口显性库存变化

  从近两年的华东乙二醇库存对比来看,目前华东乙二醇的库存处于相对高位,二季度末到三季度中旬对库存消耗较大,但四季度开始库存又逐步抬高,意味着下游聚酯行业的周期性货物堆积明显。12月6日库存67.1万吨处于中上水平,现货库存方面比较宽松。前期港口库存累积加原油价格暴跌等利空已经接近释放完全。因此不建议继续大幅追空。

  乙二醇期货后市展望:短期不悲观,中长期有压力

  短期而言,尽管EG1906合约预期偏弱,但在乙二醇现货基本面偏强的情况下,下跌反而是买入机会。G20及OPEC会议释放的利多将会刺激乙二醇小幅反弹,本周库存下降概率较大,且下游聚酯库存得到释放,悲观情绪得到缓和。

  中长期而言,成本与需求坍塌没有结束,乙二醇依然存在压力。中长期终端织造情况不甚理想,供需端悲观预期依旧。操作上短多长空思路对待,关注下游的持续跟进及库存累积情况。

  本文由中金在线期货频道综合整理。如需转载,请注明出处。投资策略、技术面分析仅供参考。

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