外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五上涨，为六个交易日内第五日上涨，因寄望中美推进贸易协议，可能重启中国对美国大豆的需求。1月大豆收高7-1/4美分，报每蒲式耳9.16-3/4美元，本周，该合约涨2.5%，为六周来的最大周度涨幅。1月豆粕合约收跌1.00美元，报每短吨311.20美元，1月豆油合约升0.03美分，报每磅28.74美分。
国内走势：豆一1901合约下跌0.31%，收报3214元/吨，持仓量197702手(-6884)；豆二1905合约下跌0.68%，收报3047元/吨，持仓量142266手(+3378)；豆粕1905合约下跌1.03%，收报2681元/吨，持仓量1198628手(+73778)；豆油1905合约下跌0.58%，收报5450元/吨，持仓量638810手(+16204)。
消息方面：1、中国11月食用植物油进口量为62.2万吨，环比增32.3%，同比增15.2%。中国1-11月食用植物油累计进口量554.8万吨，同比增加7.4%。2、中国大豆进口量为538.4万吨，连续第三个月下降，且低于预期，同比下降38%。中国1-11月累计进口量8231万吨，同比减少4.3%。3、从环比看，CPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%。其中，食品价格下降1.2%，影响CPI下降约0.25个百分点。在食品中，受非洲猪瘟疫情影响，部分产地为避险加快出栏，猪肉价格下降0.6%，影响CPI下降约0.01个百分点。
现货方面：江苏张家港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1901+70(2996)元/吨(18年12月)，对连豆粕1901+120(3046)元/吨(19年1月)。山东济宁地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3040元/吨。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3070元/吨。江苏泰州地区工厂报价，一级豆油5280元/吨(-70)。天津地区经销商报价，一级豆油5210元/吨(-40)。山东日照地区经销商报价，一级豆油Y1901+60元/吨。
观点总结：国产大豆轮储价格下调以及收购量不及去年，A1901合约小幅下跌，短期跌势或放缓，但弱势维持，建议空单逢低减持兑现利润，剩余止盈参考3250元/吨；在美豆重心维稳间接带动下，豆二1905合约下跌幅度有限，维持区间行情，不过全球供应偏松，巴西升贴水持续下跌，且中美贸易战暂缓，上方压力仍存，建议在3070元/吨附近轻仓试空，止损3100元/吨。
休战令未来供应增加概率提高，对豆粕价格存在压制作用，不过近月豆粕现货供需相对均衡、华为CFO被逮捕导致变数存在以及榨利恶化等因素，促使豆粕近日反复波动、总体以趋跌为主，豆粕1905合约下跌，压力关注2745元/吨，建议空单轻仓持有，止盈2725元/吨。
我国增加对阿根廷豆油进口消息以及中国可能恢复采购美国农产品，打压豆油盘面短期表现弱于其他油脂，豆油1905合约震荡走弱，运行于系统均线下方，建议买菜油抛豆油1901套利持有，止盈价差参考1260元/吨。
瑞达期货农产品研究小组
免责声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。返回期货首页，查看更多>>
