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国贸期货:12月10日日评

2018-12-10 14:13:12 来源:中金在线期货 作者:佚名

  

  贵金属

  1、宏观事件及数据:美国11月ISM非制造业指数 60.7,预期 59,前值 60.3。美国11月Markit服务业PMI终值 54.7,预期 54.4,初值 54.4;10月终值 54.8。美国11月Markit综合PMI终值 54.7,初值 54.4;10月终值 54.9。

  美国10月工厂订单环比 -2.1%,预期 -2%,前值 0.7%修正为 0.2%。美国10月耐用品订单环比终值 -4.3%,均不及预期。

  美国亚特兰大联储主席Bostic(2018年FOMC票委):美联储应当关注数据,并谨慎地推进其货币政策正常化。对美联储而言,中性利率“触手可及”。上行风险包括投资高于预期,下行风险包括贸易和金融波动。并无清晰迹象表明经济过热或实质性走软当前,美国通胀预期合理地保持稳定。美联储Bullard:由于美债收益率曲线收窄的缘故,美联储可能并不会在12月份加息,可能会推迟至2019年1月份。

  欧元区三季度GDP季环比终值 0.2%,预期 0.2%,初值 0.2%。欧元区三季度GDP同比终值 1.6%,预期 1.7%,初值 1.7%。

  美国11月就业增长放缓,工资增速环比不及预期,表明经济活动有所放缓,可能支持美联储2019年加息次数减少的预期。美国11月非农就业人口增加 15.5万人,大幅不及预期和前值,9、10月非农合计下修1.2万人。美国11月失业率维持 3.7%,持稳于49年低点,11月劳动力参与率维持 62.9%。美国11月平均每小时工资环比降至 0.2%,同比 维持3.1%。11月平均每周工时降至 34.4小时。

  OPEC达成减产协议,伊朗将得到豁免;OPEC+将合计减产120万桶/日。

  2、行情回顾:周五(7日),美国11月非农数据远不及预期,就业市场增长放缓令市场对美联储明年放缓加息节奏的预期大幅升温,利好贵金属市场。其中,伦敦现货黄金强势反弹高位触及1250美元/盎司,刷新5个月高位,创8个月来最大单周涨幅;伦敦现货白银反弹至14.6美元/盎司上方,创近一年以来最大单周涨幅。内盘方面,金价反弹,高位触及282元/克,为1月25日以来高位。内盘白银虽跟随黄金上涨,但表现略不及黄金。

  3、逻辑观点:短期内,市场风险事件仍将较多,如英国退欧进入关键时期、法国“黄马甲”抗议持续,意大利预算案,加上美国11月非农回落,令美联储明年加息节奏放缓的预期升温,打压美元,故预计短期内金价将延续偏强震荡。

  但在美国强劲的经济基本面和美联储12月再次加息预期的双重影响下,美元不会大幅回落,或将维持高位震荡,这一点仍会对金银反弹力度有所牵制。需警惕金价在1250关口附近投资者因加息来临暂时获利了结而出现回落。

  中长期而言,基于对美联储未来加息节奏放缓和全球经济增长放缓的双重预期升温,非美央行货币政策正常化,美元的强支撑将逐步减弱,这一点在明年或可大幅利好金价。返回期货首页,查看更多>>

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