铝
1、事件回顾：华为事件及美股暴跌持续影响大宗商品走势，有色板块开盘整体低开并走低。而后美元指数高位回落，有色金属价格回暖，收复跌幅，价格整体飘红。其中沪锌大涨2.49%领涨，沪铜上涨0.41%，沪铝微涨0.11%，沪镍跌0.84%。
2、行情回顾：沪铝1902合约开于13625元/吨，价格先抑后扬，最低下探至13505元/吨，报收13670元/吨，涨15元/吨。沪铝指数持仓量增0.1万手，至68.7万手；伦铝价格持平(15:00价格)。
现货方面，长江现货市场铝锭均价13490元/吨，跌80元/吨；广东南储铝市场均价13590元/吨，跌60元/吨。SMM铝现货平水，涨30元/吨。周五华东贸易商出货力度稳定，接货商接货力度提升，加上大户收货，市场流通货源减少，午前期价回落，接货力度减弱，整体成交尚可；华南市场交易初交投活跃，后大户高价收货，持货商跟涨出货，中间商畏高观望，下游刚需少采，整体成交一般。
3、逻辑观点：随着宏观利好影响逐步退却，铝价重回基本面。就短期而言，在高库存以及下游消费淡季等因素叠加下，虽铝价屡创新低，但价格仍难有反弹动力。
锌
4、事件回顾：CPI数据及进出口数据公布，CPI,PPI继续下行，市场由通胀预期逐渐转化为通缩预期。11 月出口同比明显下滑，幅度超出市场预期，对主要国家和地区的出口均出现不同程度下滑，海外需求走弱。欧佩克终于达成减产协议，从明年1月起减产120万桶/日。
5、行情回顾：期货方面，1902合约开盘后冲高至21225元/吨，后回落至21050元/吨一线企稳运行，午后再度冲高，探至21445元/吨，最终收于21440元/吨，涨2.36%。全部合约成交944462手,持仓量增加19882手至502502 手。主力合约成交499394手,持仓量增加14528手至207728手。当日15：00伦敦三月锌报价2641.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.12，高于上一交易日8.08。
现货方面，根据SMM，上海0#普通主流成交21760-21820元/吨，双燕、驰宏主流成交于22120-22180元/吨。0#普通对1901合约报升水380-420元/吨；双燕、驰宏对12月报升水450-480元/吨。1#主流报21600-21650元/吨。炼厂出货正常，临近周末，贸易商出货意愿改善，市场流通略转宽松，早市市场报升水400-420元/吨左右，存在少量成交，摆脱前期升贴水成交鲜闻困境，而长单对SMM均价报下浮5-10元/吨，但市场成交仍有限。进入第二交易时段，市场仍以出货为主，国产供应偏紧，进口货告罄，低库存背景下持货商调价意愿不强，仅微调至升水380-400元/吨左右，锌价高位下游观望情绪较浓，维持刚需采购，市场成交较昨日变化不大。
6、库存：伦锌库存增1900吨至113125吨，注销仓单24475吨，减1200吨。国内方面，今日上期所仓单1252吨，减150吨。截止12月7日，国内四地社会锌库存报11.16万吨，较上周五减0.26万吨。
7、逻辑观点：G20的和谈只是给市场提供了脉冲式的刺激，情绪退潮之后继续回归偏悲观的预期。基本面上，库存继续充当短多长空博弈的核心矛盾。而库存的背后是冶炼厂产能面临的刚性压制，短期之内没有太大的改善空间，但是时间是空头的朋友，随着冶炼端产能的逐渐回归，下游需求的逐渐走弱，沪锌的长空趋势依旧不可避免。短期震荡格局持续，沪锌进退两难，建议，背靠21500元压力位逢高做空。返回期货首页，查看更多>>
