猎鹰解期：9月3日棉花期货交易建议
| 棉花 | |
| 信息面上：1、9月1日起，大国之间关税互征部分落地，关注后续情况；2、截至2019年8月29日，ICE可交割的2号期棉合约库存为12802包，上一交易日为13204，近期仓单再次大幅下滑；3、 据美国农业部(USDA)，8.16-8.22日一周美国净签约出口19/20年度陆地棉33112吨，环比减少11%；装运2019/20年度陆地棉38782吨，环比减少50%4、由于上周初棉花价格大跌，棉纱反应较慢，目前测算数据显示32S普梳棉纱利润处于近期较好水平(14年以来高位)；——关注棉纱价格持续性及需求5、与涤纶比价上，棉花棉纱与TA涤纶比价继续回升至近期高位，比价对化纤有利；6、仓单方面，仓单高点出现在5月14日；预报高点出现在4月11日，二者总数出现在4月23日的92.588万吨，9月2日仓单减少1张，当前仓单加预报合计47.176万吨(按40吨，43吨测算530.7124万吨，陈棉不能再注册仓单预报为0) | |
| 逻辑：国内棉花上，关税政策主导近期市场；不过短期棉纱利润较好对棉花有支撑；新疆新棉9月中旬打落叶剂，短期生长正常，关注籽棉收购价格是否会出现较好机会；棉涤比价方面利多涤纶；策略：1、套保：宏观不定，空单持有；2、套利观望，持有现货未对冲者可以考虑抛9买1进行换货操作，500-550以内可操作；3、投机：关税影响，9月合约跌破12000，不考虑升贴水情况下价格低于美棉1%关税进口价格，按照历史价格有修复动能，但宏观局势不确定；4、期权方面，观望为主，轧花厂在新棉成本确定情况下可通过卖出期权获取额外利润 | |
| 信息面上：1、9月1日起，大国之间关税互征部分落地，关注后续情况；2、截至2019年8月29日，ICE可交割的2号期棉合约库存为12802包，上一交易日为13204，近期仓单再次大幅下滑；3、 据美国农业部(USDA)，8.16-8.22日一周美国净签约出口19/20年度陆地棉33112吨，环比减少11%；装运2019/20年度陆地棉38782吨，环比减少50%4、由于上周初棉花价格大跌，棉纱反应较慢，目前测算数据显示32S普梳棉纱利润处于近期较好水平(14年以来高位)；——关注棉纱价格持续性及需求5、与涤纶比价上，棉花棉纱与TA涤纶比价继续回升至近期高位，比价对化纤有利；6、仓单方面，仓单高点出现在5月14日；预报高点出现在4月11日，二者总数出现在4月23日的92.588万吨，9月2日仓单减少1张，当前仓单加预报合计47.176万吨(按40吨，43吨测算530.7124万吨，陈棉不能再注册仓单预报为0) | |
| 逻辑：国内棉花上，关税政策主导近期市场；不过短期棉纱利润较好对棉花有支撑；新疆新棉9月中旬打落叶剂，短期生长正常，关注籽棉收购价格是否会出现较好机会；棉涤比价方面利多涤纶；策略：1、套保：宏观不定，空单持有；2、套利观望，持有现货未对冲者可以考虑抛9买1进行换货操作，500-550以内可操作；3、投机：关税影响，9月合约跌破12000，不考虑升贴水情况下价格低于美棉1%关税进口价格，按照历史价格有修复动能，但宏观局势不确定；4、期权方面，观望为主，轧花厂在新棉成本确定情况下可通过卖出期权获取额外利润 | |
