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成本支撑仍在 焦炭短期预计区间振荡

2019-09-02 11:23:01 来源:期货日报 作者:佚名

  近期,焦炭期价大幅波动,市场心态分化加剧。钢价走弱导致钢厂利润收缩,焦炭港口库存和钢厂库存位于高位也压制其价格上行空间,但当前焦炭期价已经临近焦化厂成本线,也位于2017年钢铁供给侧改革以来的低点,空头继续持仓的意愿下滑。短期内,焦炭价格很难走出趋势性行情。

  钢厂利润压缩

  2017年供给侧改革以来,钢厂利润大幅改善,推涨了原料焦炭的价格。2017年5月开始,钢铁行业进行供给侧改革,随着不消耗焦炭的中频炉的陆续退出,高炉炼钢环节的产能出现一定程度的紧缺,钢厂利润一度超过1000元/吨。在高利润的刺激下,一方面,钢厂加大对焦炭的采购力度,提高原料库存以保证生产;另一方面,钢厂对焦炭价格的上涨容忍度也明显提升。2017—2018年,焦炭期价曾上冲至2700元/吨。

  2019年以来,随着电弧炉产能的投放、转炉加废钢等技术的应用,钢材产量明显增长。1—7月,全国粗钢产量为5.77亿吨,累计同比增加9%。产量增加导致库存累积,最新一期的数据显示,钢厂库存和社会库存总和已经达到1791万吨,相比2018年同期的1430万吨,高出361万吨。

  库存高企意味着钢厂利润压缩。8月开始,电弧炉厂已经亏损,高炉厂的利润也低于400元/吨。钢厂利润不到10%,对焦炭价格形成明显压制,前期焦炭调涨在两轮之后就开始乏力,远低于2018年每次6轮的涨幅,焦炭顶部明确下移。

  高库存压力显现

  2019年以来,焦炭库存持续处于高位。最新一期数据显示,青岛港库存上升至260万吨,2018年同期为152万吨。港口库存堆积,库容已经有限。与此同时,钢厂库存也高于2018年同期水平。其中,华东地区钢厂焦炭库存可用天数为20.22天,2018年同期为18.19天;华北地区钢厂焦炭库存可用天数为10.22天,2018年同期为8.76天。钢厂有焦炭的库存调节空间,也是近期钢厂连续下调焦炭采购价格的主要原因。在港口库存和钢厂库粗有效消化前,焦炭价格很难大幅上冲。返回期货首页,查看更多>>

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