能源化工品
【动力煤】跌跌不休 空单持有
产地需求较差，煤价跌跌不休。陕西榆阳区部分煤矿降价后销售较差，矿上库存较高，价格再次下调10元，神府地区大矿价格暂稳，多数小矿表示出货减缓，销售压力增加，为加快出货价格小幅下调10元；内蒙古地区部分矿库存相对较高，拉煤车较少，再次下跌10元左右，但是跌幅较上月有所趋缓，目前电厂港口需求支撑不足，民用备货较为充足，就化工用煤稍有需求，而且天气转冷，电厂日耗会进一步增加，一些矿产能即将完成，有减量挺价意向，坑口暂时再降价的意愿不强，普遍在观望电厂日耗；山西晋北动力煤价格承压下行，煤矿表示由于环保检查煤站不让堆存，铁路发运量减少，而终端需求差，煤矿库存增加，对后期市场仍持看跌预期。
动力煤1905：行情走势为空头走势，在555位置存在支撑,破位前看震荡调整，破位后打开下方空间.短线行情走势如图所示，目前行情收到小周期上涨通道上轨压力形成回落，叠加大趋势看后续行情继续回落，空单可以持有，下方关注562.5附近支撑，破位看555。
【橡胶】回调企稳跟多
目前橡胶的主要矛盾是反常的价格与平淡的基本面之间的矛盾。价格方面，非常明显，目前已经进入了历史低价区间。而且低价已经引发了一些东南亚主产国减产或者产量不及预期，下方空间已经不大。但是基本面上，并没有出现与超低价格相互配合的迹象。从宏观面上看，G20会议中美首脑的一场饭局并没有解决所有问题，市场对中国经济的担忧仍旧存在。从供求上看，虽然国内产区停割，虽然11月重卡销量超出预期，但是供给过剩的大格局并未变化。供给的变化是个相对较长的过程，在短期一个月的行情里，除非出现天灾，否则很难有什么新意。
橡胶1905：近一个月维持震荡上行的走势，抛开G20会议后的大幅高开行情,期间行情震荡上行，走势非常规整，目前震荡下跌到达上涨通道的下轨附近，11200位置不破位的情况下，看维持此震荡上行,后续行情看涨,可以参与多单，操作技巧方面，宽幅震荡上行，进场时可以采取分配进场的方式，支撑位置不破初次进场，确认支撑有效后补齐仓位，后市随行情上涨到达压力位分配离场多单，预计夜盘或明天回调企稳跟多。
【甲醇】如期承压回落 空单持有
供给方面，本周忻州能源、甘肃华亭、明水大化、山东兖矿停车，其中兖矿周内已经复产，前期停车的云天化、山西万鑫达装置本周恢复正常。虽然装置检修导致周内甲醇开工率小幅回落，但由于西北部分烯烃配套甲醇负荷恢复，甲醇周均开工率环比回升。金联创数据显示，截至12月20日，国内甲醇周均开工率68.71%，较上周回升1.97个百分点。进口方面，由于国内甲醇价格偏低，11月份国内甲醇进口58.05万吨，环比上周有所回落。后市来看，山东鲁西化工装置产出精醇，黑龙江宝泰隆投料试运行，甘肃华亭、明水大化、安徽昊源近期也将复产。随着新增产能投放和检修装置复产，市场供给有望回升。近期东南亚甲醇价格回落，中国-东南亚价差有所收窄，后期甲醇进口亦有回升可能。
需求方面，由于终端需求不佳，甲醇传统下游需求平稳。截至12月20日，国内甲醛开工率33.3%，与上周持平；二甲醚、MTBE和DMF开工率环比回升，分别为48.18%、49.71%和65%；由于华鲁装置停车，本周醋酸开工率明显回落，为87.97%，较上周大幅下滑6.65个百分点。聚烯烃方面，本周南京地区装置陆续恢复，西北停车装置亦逐步恢复正常，聚烯烃开工率环比回升。截至截至12月20日，国内聚烯烃开工率64%，环比上周回升7个百分点。整体而言，近期传统下游产品价格走弱，对甲醇需求支撑有限。但得益于聚烯烃装置复产，甲醇下游需求环比改善。后市来看，随着甲醇价格走低，前期停车MTO装置复产预期增加，由于外采甲醇制烯烃装置对市场需求影响较大，后期需关注其复产进度。
库存方面，由于甲醇进口环比回落加上下游需求环比改善，本周甲醇港口库存小幅回落。截至12月19日，江苏、宁波和华南地区甲醇港口库存合计75.56万吨，较上周小幅回落0.56万吨，其中华南地区库存环比增加，江苏和宁波港口库存环比回落。 甲醇1905：今日期价任然向下，盘中出现一次大跳水，总体收跌2.15%，上周一直提示2500以下空单为主，行情走势符合我们精准分析，操作上，空单持有，预计夜盘或明天继续震荡下行。
有色金属
【沪铜】震荡下行
从2018年第一批限制进口类固废批文发布到2018年12月13日发布的第二十六批限制进口类固废批文，2018年所公布的限制类废铜进口批文数量为99.97万吨，累计同比减少66.7%，完成了年初环保部固废中心根据进口固废逐步减量的原则，对申请企业严卡审批数量的目标。世界金属统计局：1-10月全球铜市供应过剩 8.1万吨，2017年全球供应过剩 11.72万吨。10月报告铜库存下滑，较 2017 年12 月底减少10.7万吨。1-10月全球矿山铜产量为 1,711万吨，较2017年同期增加0.6%。
沪铜1902：今日期价早盘冲高回落调整，尾盘小幅收涨，技术上看日线下方48000支撑较强，从大趋势看，铜横才刚刚开始进入空头，短期操作还有以空头为主，预计夜盘或明天有反弹冲高时布空为主，操作上冲高空为好。
黑金品种
【焦炭、焦煤】阴跌下行
焦煤市场稳中偏弱运行，截止21日柳林低硫主焦煤报1650元/吨，与上周持平，柳林高硫主焦煤周环比回落30-50元/吨；盘面21日收于1198.5元/吨，周累计下降57.5元，周环比下降4.58%。
临近年底，煤矿受超能力生产和安全检查影响，焦煤产量受限。需求端全国焦企生产率略有下滑，采购需求走弱。焦企焦煤库存为897.6万吨，周环比下降8.3万吨，港口库存为232.01万吨，周环比上升1.77万吨，合计1129.61万吨，周环比下降6.53万吨。
焦炭、焦煤1905：今日期价早盘小幅高开后一路下行，盘中小幅反弹后一直震荡到收盘，但从周线看焦煤 、焦炭进入空头行情，预计夜盘或明天一焦炭、焦煤冲高回落，逢高择机偏空操作。
【螺纹】震荡下行，空单持有
从边际上看，由于采暖季初期唐山等地限产不力，为了完成目标近期政策端有明显趋严迹象，这对螺纹期价形成一定支撑。当然，目前宏观背景下期价也缺乏持续走强驱动力，短期或延续震荡偏强走势，关注限产政策实际执行力度及持续性。 12月7日当周，全国高炉产能利用率(不含淘汰产能)82.11，较前一周下降1.06个百分点。和去年同期同比，产能利用率仍明显偏高，但从边际上看，最近几周下降速度有所加快。这表明，在持续重污染天气倒逼下，政策执行力度明显趋严，唐山、邯郸等地最近也出台了更严厉的攻坚行动方案。
预计后期限产力度将有所加大，虽然政策在最终执行上依然会打折扣，但从风向上看，未来一段时间限产对行情的影响程度将会加大。此前市场对限产放松的程度过于高估，后期将有所修复。 从库存数据看，截至12月7日，我的钢铁网35城螺纹社会库存288.9万吨，一周环比下降6.2万吨，全国建材钢厂螺纹钢库存182.1万吨，一周环比下降26.3万吨，两者均处于近年来同期偏低水平。
从价格上看，螺纹5月合约此前相对充分的反应了悲观预期，下方支撑较强，不过当前的宏观环境也不支持其大幅上涨。预计短期震荡偏强可能性较大，由于库存较低，价格弹性依然较大。
螺纹1905：今日期价早盘小幅高开后一路下行，午后一直弱势横盘震荡，收跌1.48%，从今天日线收盘看，前期螺纹反弹基本到位，后期将偏弱运行，预计夜盘或明天震荡下行，关注3400支撑。
农产品
【白糖】关注4780支撑
基本面来说在2018年10月开始的18/19年度，斯里兰卡一跃成为最大的印度糖进口国，吸收了近半的印度糖出口。印度政府在9月发出通知，允许在当前榨季以最低指示性出口配额(MIEQ)出口500万吨糖，以减少国内市场的供应过剩。面对糖供应过剩导致价格承压的局面，印度政府已经访问一些国家以出口过剩库存。在预计今年全球糖供应短缺的情况下，印度有相当大的机会向国际市场出口糖。泰国首家糖厂于11月20日启动2018/19榨季的食糖生产活动，较去年提前11天。澳大利亚最近就印度提供甘蔗市场价格支持(MPS)的措施向WTO提交了一份信函，称印度提供的支持远远超过了全球贸易规则允许的限度。
巴西曾致信印度政府，要求该国对其食糖政策作出说明，由于未能获得印度方足够的信息，巴西方面表示已决定在WTO提起正式诉讼。巴西贸易部长在周二晚间的一份书面声明中表示：“在巴西、中国和泰国等主要产糖国价格下跌、产量下降的背景下，人们怀疑印度(对农民)的国内支持及其对糖出口的补贴，对糖市造成了重大影响。”
白糖1905从5024高点一直回调，从目前均线看，回调还不到位，4850有效击穿，可以追空，预计夜盘或 明天继续回调震荡下行，注意4780支撑。
【豆油】触底反弹 震荡上行
国内43%蛋白豆粕上周延迟下跌走势，整体氛围偏低迷。上周豆粕主力合约1905小幅下跌，开盘价为2665元/吨，最高价格为2684元/吨，最低价为2640元/吨，周跌幅为0.49%。现货方面，截至12月20日，全国43蛋白豆粕均价为2958元/吨，较一周之前的2935元/吨上涨23元/吨。提货量方面，近期全国豆粕提货较前两周有所恢复，但提货水平在四季度属于偏低水平，当前是国内正常消费旺季，但今年由于对贸易摩擦冲击以及非洲猪瘟的担忧，下游消费较预期要更加悲观。从我们跟踪的全国90家油厂仓库的日均提货量看，12月1日以后，提货量逐渐回升，但依然处于偏低水平。
后期走势方面，中美双方都在努力朝达成协议的方向前进，如果达成协议，那么额外关税溢价将会消失，国内油粕将更多地反映全球大豆的供需形势。具体来说，当前旧大豆结转库存较大，阿根廷新豆产量将恢复，而巴西面临再次增产的局面，全球供给压力大，叠加国内超额购买美豆，国内豆粕走势不容乐观。
豆油1905：今天探底回升，午后一路反弹，总体收阳，从周线看甲醇现在触底反弹阶段，预计夜盘或明天继续震荡反弹上行，注意5510点压力位。
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