登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 港股 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>金融期货>>  正文

关注股指超跌反弹机会

2019-08-12 08:21:19 来源:期货日报 作者:佚名

  当前股市处于历史估值低位,减税降费政策降低企业财务成本的效果将逐步体现,MSCI扩容带动下外资配置A股的需求升高,可以关注短线上股指超跌反弹的机会。

  当前全球市场处于多事之秋,8月以来外部风险事件集中释放,避险情绪升温,股市承压,上证综指跌破2800点整数关口。短期来看,股市难以出现较为强劲的上行,振荡筑底的概率较大。

  外部风险接踵而至

  上证综指8月累计下跌5.38%,失守2800点,三大期指跌幅均逾3%。8月以来,外部风险不断暴露。首先,美联储主席鲍威尔发言称,此次降息并不是长降息周期的开始,偏鹰派的表态引发市场担忧。

  目前全球已有20多个国家加入降息队伍,以对冲经济下行压力的负面影响,全球经济局势不容乐观。在全球经济增长放缓的背景下,美国经济短期下滑趋势也较为明显,二季度GDP环比折年率从3.1%跌到2.1%,6月制造业PMI从去年12月的54.3下跌至51.2。股市作为经济的晴雨表,经济预期不佳将导致股市风险偏好回落。近期全球股市均有所下跌,开启避险模式,对A股的风险偏好产生了一定影响。

  不过近期央行表态称将维持人民币汇率在合理均衡水平,稳定了市场预期,而美国的极限施压手段在市场价格中已有所体现。A股目前的低估值相对全球股市而言具有更高的安全垫,短期内A股仍将受消息面影响,但是大幅下跌的基础不存在。

  MSCI扩容带动外资配置A股

  MSCI于8月8日凌晨公布MSCIA股第二步扩容安排:A股大盘股的纳入因子从10%提升到15%,这一决定将于8月27日收盘后生效。跟踪MSCI新兴市场指数的资金总量超过1.6万亿美元,而此次扩容后264只大盘A股在新兴市场指数中占比将从1.76%升至2.58%,预计245亿元被动资金将在27日指数生效日前入场,算上主动资金,增量资金总量在千亿元以上。从沪股通和深股通数据可以看出,8月8日和9日北上资金连续两日净流入,终结了此前连续6日的净流出状态。

  回顾历史,今年5月份市场弱势调整。5月14日MSCI宣布第一次扩容,将A股纳入因子由5%提高到10%,5月28日收盘后生效。5月28日当天北上资金净流入55亿元抢筹,且6月份北上资金净流入逾380亿元,整个6月份上证综指反弹2.77%。8月份和5月份流动性均处于充裕水平,不过经济基本面预期以及估值水平有所不同。5月份公布的经济数据走弱,市场预期较弱;而8月份已公布的制造业PMI数据环比有所回升,出口数据由于汇率贬值超出预期,市场预期较为平稳。当前指数处于更低的位置,估值方面安全边际更高,因此北上资金的流入节奏可能更为靠前,并不一定集中在扩容生效的截止日以及之后的一个月。增量资金入市将带动股指超跌反弹,从估值水平和国家对高科技产业的政策扶持来看,估值水平偏低且科技股占比较多的IC更具优势。

  结论

  中央政治局会议再次强调“房住不炒”的定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段。房地产企业融资收紧,预计下半年房地产投资将放缓。今年下半年经济下行压力仍较大。加之企业中报披露季来临,当前内部和外部风险因素较多,股市趋势性单边行情机会不大,将以振荡为主。不过当前股市处于历史估值低位,减税降费政策降低企业财务成本的效果将逐步体现,MSCI扩容带动下外资配置A股的需求升高,可以关注短线上股指超跌反弹的机会。

  (作者单位:宝城期货)返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  上周国内A股市场呈先抑后扬走势,周初沪深两市双双大幅走低,上证综指跌破2800点整数关口,最低探...

08月12日 08:21

  自7月30日之后指数呈现连续下跌的行情,上证指数跌破2800点关口,上方留下三个跳空缺口。从中短...

08月09日 08:26

  系统性风险担忧重燃  7月22日,万众瞩目的科创板鸣锣开市,科创板的开市将对市场内部的结构产生长...

08月06日 08:48

  8月股指走势将好于7月,但上升空间不会太大,主要风险来自于上市公司业绩不及预期和经济数据再度下滑...

08月02日 08:22

  本周一大盘K线略微呈现局部头部特征,周二冲高回落略显短期触顶,周三小幅收阴,不过中线似乎还没有完...

08月01日 09:17

  近期受益于市场风险偏好的改善和全球流动性宽松的缓解,市场持续上涨,但企业业绩制约下市场反弹高度有...

08月01日 09:16

  7月最后一天,期债普涨,10年期国债期货主力1909合约收盘上涨0.28%,当月累计上涨0.87...

08月01日 08:23

  周二,沪深两市冲高回落。截至收盘,上证指数涨0.39%报2952.34点,深证成指涨0.48%,...

07月31日 08:24

  在全球流动性宽松的格局下,国内流动性合理充裕是股指的重要支撑。  周二股指高开高走,午后振荡回落...

07月31日 08:24

  进入下旬以来,经济数据处于空窗期,但是6月经济数据较好,叠加货币政策面临进一步宽松可能,期债市场...

07月30日 09:13