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广发期货:国债期货早报20190822-观望情绪浓厚,债市下跌调整

2019-08-22 10:59:01 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  昨日期债下行,10年期国债期货主力合约T1912下跌0.248%至98.650,5年期国债期货主力合约下跌0.150%至99.890,2年期国债期货主力合约TS1912下跌0.040%至100.225。现券收益率走势上行,10年期国债收益率上行2.50bp,5年期国债收益率上行2.90bp,2年期国债收益率上行0.03bp。 

  资金面方面,央行昨日进行600亿元7天逆回购操作,在1000亿逆回购到期的背景下,当日净回笼400亿元。资金面小幅收紧但整体流动性仍维持“合理充裕”。

  外围市场,德国央行昨日首次发行零息债券,但市场反应较为平淡,认购率仅为40%,发行后德国30年国债收益率重返0%之上,显示投资者正在抛售德国国债,但考虑到整体经济基本面情况,我们预计越来越多的国家的国债收益率将会降至负值之下,在这一背景下,我国国债将持续受到外资的青睐,预计后续若其他条件变化不大,外资增持我国债券规模将持续扩大。此外,市场对于7月美联储议息会议纪要公布十分期待,料有更多做出降息操作的细节,由此也可以帮助我们推断美联储下一步的动作。

  综上所述,由于前期上涨过快,市场近期走势以调整为主,且整体流动性仍处于较宽松阶段,下一步期债走向可关注“两轨并一轨”改革进程或外围市场风险事件以及国内逆周期调节政策,建议投资者谨慎为上。

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  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

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