内外走势：今日LME铅震荡续涨，截止北京时间15:59，LME铅报2080美元/吨，日涨0.9%。而沪铅主力1910合约亦震荡续涨，日内交投于17155-16920元/吨，尾盘收17120元/吨，较上一交易日收盘价涨0.85%；成交量71834手，日增33330手；持仓56936手，日增8354手。基差缩窄至-245元/吨；沪铅1909-10月价差缩窄至-10元/吨。
市场焦点：(1)亚市美元指数陷入盘整，现交投于98.274，日涨0.12%，上方关注98.5阻力位。(2)渣打银行：预计美联储今年将再降息两次，9月和12月分别降息25个基点。(3)美国总统特朗普表示表示政府正在观察减税的可能性，美联储应该更大幅度地降息。
现货市场：8月21日SMM现货1#铅报价为16800-16950元/吨，均价较上一交易日涨175元/吨。SMM报道，持货商出货积极，报价较昨日增多，下游刚需尚存，但部分畏高观望。
库存方面：今日沪铅仓单合计27894吨，日减375吨；截止8月20日，LME铅库存报80250吨，日减50吨，连降三日。同时，截止8月16日当周，上期所沪铅库存报36609吨，周减1583吨，连降两周。
主力持仓：沪铅主力1910合约前20名多头持仓19095手，空头持仓20758手，净空持仓1663，日增1243手，空头增仓大于多头。
行情研判：8月21日沪铅主力震荡续涨，且创下3月15日以来新高，领涨有色金属。期间沪市有色金属普跌，但铅价逆势续涨，因其两市库存均呈下降态势，同时国内铅下游蓄电池消费进入旺季，有效提振铅价走高。现货上，持货商出货积极，报价较昨日增多，下游刚需尚存，但部分畏高观望。技术上，沪铅已突破万七主要压力位，各均线向上发散呈现多头排列，预计短线仍有望震荡偏多。操作上，建议沪铅主力合约多头继续持有，止损参考17000元/吨。
瑞达期货研究院：金属小组
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