贵金属上周五美国公布的GDP数据好于预期，所以未能引发投资者关于美联储进一步宽松的预期。市场情绪相对稳定，美元指数小幅走高，对贵金属价格略有承压。在美联储议息会议之前市场情绪保持谨慎，等待本周中期召开的会议结果。从目前来看，降息基本成定局，关注美联储关于未来货币政策路径的表述。谨防利多兑现，贵金属价格调整。多单底单持有，短线单观望。
黑色上周五黑色系呈冲高回落走势，螺卷、焦煤及走势较弱，铁矿空焦炭相对偏强，原料移仓换月进行中；夜盘螺卷弱势，原料坚挺。现货方面，成材小幅降价,普式指数上涨,焦炭焦煤稳。成材方面，上周螺卷产量皆有回落，但长短流程生产皆有一定利润，自发减产持续性仍有待观察；环保部声明今冬A类钢企不进行限产远月合约当即承压，唐山地区烧结全停结束，近期关注8月份限产措施；需求端，淡季效应仍存表观需求超季节性下滑，库存持续累积至近年高位后续关注南方出梅后需求释放情况；整体看短期供强需弱，需求未明显回升前，期现价格有下探电炉成本调节供应的可能，但回调深度有限。铁矿方面，海外供应整体趋于平稳且节奏符合往年季节性，但仍低于去年同期，从发运推算预计8月到港相对偏紧，港口后续仍保持去化；需求端，钢厂库存较低刚性采购维持疏港水平维持在高位，电炉边际成本支撑对长流程利润仍有保护，钢价小幅回调对原料影响相对有限；整体看，目前铁矿现货依然较紧价格易涨难跌，09合约贴水临近交割期现回归下方向向上。焦炭方面，山西、山东环保趋严焦企工率回落，厂内库存低位去化，本周焦企或提出第二轮涨价诉求；需求端，中小游库存偏高，钢厂低利润按需采购，港口胀库但仍有投机需求存在；整体看，焦炭平衡表仍难乐观库存高位难下，但环保及去产能预期强烈后续关注实施力度。焦煤方面，国内矿因安全问题抑制成常态，进口澳煤仍受通关延长影响，唯蒙煤相对稳定，整体供应趋紧；需求端，焦企第一轮涨价诉求基本落地但利润仍不高，本周库存去化放缓；焦煤无明显驱动区间内宽幅震荡节奏跟随焦炭。钢材单边暂观望，矿、焦回调试多；螺纹、铁矿正套及多焦炭空焦煤套利继续持有。
油脂油料美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至7月25日当周，大型投机客减持CBOT大豆期货期权净空头头寸约1，300手，至56，386手。
出口疲软令昨晚美豆跌，及中国重启买美豆，周二周三买入约4船，后期大豆到港量大，第三季度或到2800万吨。而猪瘟疫情蔓延，近期南方较为严重，豆粕需求尚难乐观，胀库现象未有效缓解，但美豆天气炒作随时可能卷土重来，油厂挺价，豆粕短线跌幅也受限，暂跟盘窄幅频繁波动。但豆粕胀库令油厂开机率仍偏低，且包装油备货旺季启动，油厂挺价，油脂回调幅度不大，整体震荡偏强格局未变。期货：油粕观望。
期权：卖出跨式。
橡胶东南亚主产区近期天气良好，逐渐进入旺产季，未来橡胶供应将逐渐增多。印尼受到灾害的影响，橡胶产量同比下降15%，约56万吨，相关部门正在评估灾害的影响，持续关注。需求方面，轮胎开工率保持稳定。中国出口美国轮胎量持续下滑，之后轮胎出口低迷还会持续多长时间。汽车销量未来一个月仍处于季节性淡季，汽车经销商库存偏高，未来仍将处于去库存阶段。20号胶期货上市在即，作为下游消费的主要品种，市场参与度会较高，资金或从现在的沪胶逐步转移至20号胶。综述，主产区天气良好，开割顺利，供给会很快提升。第三季度需求仍是季节性弱势，基本面偏弱。20号胶上市对09合约也有利空影响。目前关注印尼灾害的情况的后续进展。逢高沽空。
纸浆库存仍处高位，未来去库存仍将持续。目前浆价已经触及部分浆场成本，后续供应方面可能面临收紧。需求方面，文化纸价格下调，需求清淡；包装纸去库为主，需求萎靡；生活纸维持稳定，生活纸走货加快工厂开始补库。综述，未来纸浆仍处于去库存阶段，关注消费端是否能够有利好推动。未来纸浆价格或将震荡偏弱运行。暂时观望。
乙二醇原油走势目前处在震荡阶段，这对于乙二醇价格的支撑或将起到作用。但是目前乙二醇价格受到供需方面的影响比较多。从供应方面来说，目前乙二醇供应端受到检修等因素影响，供应量略微有所减少。但目前主要是乙二醇需求聚酯这边的情况不甚理想。伴随着聚酯价格不断的下跌，聚酯利润在持续收缩，聚酯开工率在持续下降，这将导致对乙二醇的需求减弱。从库存方面来说，本周华东地区主要到港量预报在13.7万吨。进口量的减少也反应出来目前需求的不断下滑。聚酯另一上游PTA工厂目前新一轮检修或将开始，持续关注PTA检修的力度，以及关注其对聚酯价格的具体影响力度。随着供应方面的收缩，需求方面的减弱，以及港口库存的不断下降，这都将使得乙二醇目前的价格处在震荡运行的阶段。短线4540-4410之间区间操作EG1909合约。
甲醇主力合约下跌。港口库存较上周仍有增长，库存压力持续增大，可流通货源持续增多。上游装置开工基本维持不变。进口方面，据报近期沿海库容紧张，库存仍处于持续累库阶段。供应端总体宽裕。需求来看，因神华榆林，内蒙古久泰装置停车，MTO开工率下降，其他传统行业开工率增多减少。总体上看甲醇近期仍处于供应偏宽松状态，近期持续关注港口库存情况及进口货源情况。关注下降通道。
玉米外盘方面，近期CBOT玉米持续回落，但仍在五年以来的高位区间运行，目前晚播题材已经将价格推至高位，接下来市场需要新的利多因素来提振，三季度属于美玉米生长关键期，玉米的生长状况以及单产预期就成为后期市场重点关注的对象，决定价格在短暂调整后能否重回升势。国内市场，今年东北玉米播种面积预计继续减少而大豆增加，再加上临储去库存不断进行，长期来看，市场供应整体趋紧；短期来看，临储拍卖不断进行，但参拍热情持续降温，再加上猪瘟影响实际饲料消费量，玉米下游需求受阻，近期玉米价格走势偏弱；现货市场，近日南北港玉米库存持续下降，价格也有止跌企稳迹象，预计玉米期价跌幅有限，长期操作仍以逢低买为主，09合约支撑1900，01合约1960。多单依托支撑持有。
苹果7月苹果早熟果陆续上市，由于旧果富士库存偏低，早熟果受到市场追捧，客商收购较为积极，果价也表现偏高。而新季晚熟富士仍在生长期，近期消息面上表现平淡，价格上也缺乏助力，期价在新季产量丰收预期和短期生长期内存在天气升水的区间内来回波动，难以走出单边行情。建议暂时观望为主。观望。
白糖原糖价格周四周五接连两个交易日收盘在12美分一线徘徊，两根阳线的拉升后价格走势略显疲软。目前，巴西依然处在生产高峰期，但逐渐开始走向生产末端且糖厂持续偏向乙醇生产的推动下，预计价格整理后仍走向13美分。中国市场夏季生产旺季持续，7、8两月的消费状况是重要影响因素，关注8月上旬公布的产销存数据。今夏受厄尔尼诺气候影响降雨偏多，对含糖食品的需求有所抑制。白糖盘面价格在周五回踩5000支撑后，价格运行区间上行至5000-5400，阶段性价格不具备再突破上行支持。期货：尝试短空。
期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
纺织原料美棉价格走势持稳且缓慢回升之中，上周的出口签约量出现回升，但由中国买家才买的量依然偏少，随后价格走势重要的影响因素还是在美棉出口上及如何消化库存问题。中国棉市下游库存状况有所松动，市场陆续出现采购迹象，库存松动对价格利好但庞大的数量始终是制约价格的主要利空。国储棉轮出成家率维持在九成以上水平，本周轮出底价13288元/吨，较上周上涨61元。盘面上，价格由确认前低后，缓慢企稳回升，关注上方14000附近整数关口压力。期货：短多持有。
期权：买入做多波动率组合或偏多方向组合。返回期货首页，查看更多>>
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07月26日 15:32
