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迈科期货2019.7.16早评精要

2019-07-16 09:04:07 来源:中金在线特约 作者:迈科期货 专栏

  原油墨西哥湾飓风巴里降级为热带低气压,原油生产活动开始恢复,隔夜油价收低。近期油价受墨西哥湾风暴影响较大,从当前发展来看,前期市场对原油损失量预期过高,短线油价或因预期证伪调整,不过三季度原油市场整体在欧佩克限产、美国原油产量增速放缓及需求旺季的支撑下或维持强势,但是全球经济增速下滑带来的需求担忧依然笼罩市场,油价上行高度或受到限制。前期多单持有。

  贵金属昨日晚间消息面基本平静,贵金属价格窄幅震荡。预计在 7月份美联储议息会议落定之前,降息预期将支撑贵金属价格难以走弱,但预计近期公布的美国经济数据继续大幅偏弱的概率小,这限制贵金属价格涨幅。综合来看,预计7月中下旬贵金属价格维持震荡略偏强。剩余多单底单持有,短线略偏多操作。

  黑色昨日黑色系全面走强,钢、矿、焦大幅提涨,焦煤偏强震荡;夜盘各品种收红,其中铁矿再创新高。现货方面,螺纹小幅提降热卷稳,铁矿石普世指数再升,焦炭暂稳第一轮提涨范围扩大,焦煤弱稳有小幅降价。成材方面,产量目前仍高但边际有收缩迹象;昨日宏观及地产数据公布且强于预期,盘面得到提振大幅上涨,同时现货端投机需求释放市场成交放量;未来南方地区梅雨节结束需求有望再度回升,关注高库存能否有限去化,支持后续钢价上涨。铁矿方面,海外发运进入季节性淡季后续增量有限,前期高发运预计将在本周到港上体现,港库降幅短期收窄;昨日必和必拓宣称下调金布巴粉常规值,修改后的品级难进入交割,交割品种的减少再度加重市场看多情绪,盘面突破前高;需求端看,目前钢厂供给整体仍在高位而铁矿库存偏低,刚性补库持续支撑价格,铁矿偏强态势将持续。焦炭方面,山西“百日清零”行动对两家焦企进行处罚,山东亦有部分地区开始限产,为迎两青会山西环保将加强管控,供给端将逐渐收紧;需求端,钢厂限产不及预期刚性采购仍有支撑,投机需求受港容限制但仍有集港;整体看,焦炭环保预期持续增强,现货亦开始触底提涨,预计近期强势将维持。焦煤方面,今年矿山事故多发国内安全管控对产量有抑制,澳煤进口限制持续蒙煤通关量偏稳,供应端略紧;需求端焦企利润偏低采购弱,但前期价格已有调整近期企稳,盘面或维持震荡后续关注下游限产对其影响。焦炭多单继续持有,钢、矿逢回调买入;多焦炭09空01正套及多焦炭空焦煤套利继续持有。

  油脂油料最新的气象预报显示,美国部分大豆产区将会出现降雨,缓解近来高温干燥状况,对豆价构成下跌压力。 美国大豆压榨数据低于市场预期,同样对价格利空。不过大豆出口检验数据利多,支持豆价。据美国农业部发布的周度出口检验数据显示,截至2019年7月11日的一周,美国大豆出口检验量为854,373吨,上周为761,649吨,去年同期为637,535吨。其中近半的大豆装运到中国。据美国农业部盘后发布的作物周报显示,截至7月14日,美国大豆优良率为54%,一周前为53%,上年同期为69%。天气预报显示美国中西部气温将高于正常值且降雨量将低于正常值,可能对大豆作物生长帯来压力,提振上周五美豆及今日连粕大涨。豆粕跌至心理价位后,中下游逢低补库,近期成交量有所增加,上周豆粕库存也止升转降1.3%,加上美豆生长期高温干燥天气炒作开始有展开的迹象,且USDA报告利多,近期美豆仍偏强,上述因素或提振短线豆粕价格继续反弹。但全球大豆供需偏松格局依旧难改,且第三季度大豆到港量庞大,猪瘟疫情蔓延叠加肉鸡养殖亏损,油厂胀库停机现象还未完全缓解,仍可能成为影响豆粕行情回升幅度的不确定因素。上周油厂压榨量增至152万吨,增幅7.8%,但仍处于偏低水平,预计本周将降至148万吨,豆油库存维持在144万吨附近,棕油库存周度或降4-5万吨至64万吨,油厂挺价,今油脂行情温和走强。但第三季度大豆到港庞大,随着粕价反弹,豆粕出库加快,胀库缓解后下周压榨量或增至165万吨,抑制现货上行空间,短线油脂行情或保持偏强震荡态势。期货:油粕观望,谨慎追高。

  期权:卖出看跌期权。

  玉米外盘方面,隔夜CBOT玉米高位回落,因天气预报显示本周中西部地区将迎来降水,对作物生长有利,同时作物生长报告显示美玉米生长优良率高于预期。三季度天气敏感期,目前市场在晚播的影响下仍然情绪偏多,后期继续关注美玉米生长情况。国内市场,今年东北玉米播种面积预计继续减少而大豆增加,再加上临储去库存不断进行,市场供应整体预期偏紧,长期支持玉米价格重心抬升,短期来看,临储拍卖不断进行,但参拍热情持续降温,再加上猪瘟影响实际饲料消费量,玉米下游需求受阻,近期玉米期货价格不断回落走势偏弱,但现货价格近日有止跌企稳迹象,南北港玉米库存持续下降,南方港口价格稍有回升,再加上今年拍卖底价的支撑,预计玉米回调幅度有限,长期操作仍以逢低买为主,09合约关注1900整数关口,01关注1960支撑。多单依托支撑持有。

  苹果随着时令鲜果陆续上市,给当前苹果消费带来冲击,苹果现货销售进入淡季,但由于所剩存量不多,质优果数量更加稀少,因此果价仍然维持高位。而新果方面,各产区套袋工作已经结束,整体套袋数量较为可观,较去年大幅恢复。但由于6月中旬过后山东、甘肃、陕西境内部分产区干旱,不利果实生长,加上陕西果树又出现病虫害的影响,预计今年产量或较2017年减少10%左右。同时受仓单成本因素的支撑,9000一线易涨难跌。多单持有。

  白糖周一原糖价格继续回落,在空头气氛弥漫的环境中,盘中价格下踩12美分一线支撑,盘面维持12-13美分的震荡格局。巴西市场上,生产进入高速期,新糖供应的不断上升对价格造成压力,关注巴西即将公布的7月上半月上产数据。中国市场上,6月消费数据提振后,价格快涨快跌,已然回到之前位置。市场刚刚进入旺季,南方地区持续降雨,发出洪涝灾害警报,消费能否维持并放量还需等待。盘面上,价格下踩MA60均线支撑,价格回升但支撑力度不强,关注5200压力有效性。期货:背靠5200上多下空。

  期权:建议做空波动率的牛市价差组合策略。

  纺织原料周一公布的美棉优良率继续攀升至56%,预期单产提升。对美棉平衡表的预期中,库存被调升至670万包,美棉价格走势压力仍较大,随后价格实质性的利多因素来自于出口但目前较惨淡,价格下行格局持续。中国市场上,在外盘的拖累下,国储成交率出现下滑,由于现货市场供应充足,库存问题再次被提及,长期存在的压力在市场稍有偏空预期中被迅速放大。目前国内没有新的利空出现,盘面郑棉价格在前低的基础上呈现整理行情,技术上价格存在确认低点支撑需求。期货:前低附近试多。

  期权:买入做多波动率组合或偏多方向组合。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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