宏观
观点：美联储释放宽松信号，市场短期或存反弹动能
临近中报预批露截止日“暴雷”个股数量增多使市场风偏难以有效修复、科创板股票密集申购冲击存量市场资金面、市场短期利率快速上升，是近期沪深两市持续调整的主因。晚间美联储主席暗示降息，表示将采取适当措施维持美国经济增长，同时在今日上午10点央行发布中国6月社融数据大概率环比回暖、离岸人民币逐步企稳的情况下，或有望部分对冲近期的不利因素。综合来看，预计今日上证50、沪深300指数至少出现盘中级别的反弹概率较大，投资者需关注成交量能的配合情况较为关键。
投资建议：早盘偏强震荡思路应对，若盘中反弹无量能配合仍以防御为主，供参考。
贵金属
观点：会议纪要强化降息预期，美元重挫金价再度强势上行
昨日)美元重挫，美元指数险守97关口，刷新本周低点至97.03。COMEX黄金一度涨逾20美元至1421美元/盎司，此前美联储主席鲍威尔指出美国经济面临的风险，提振了降息预期并打击美元。国内方面，AU1912合约昨日收回落到锤子小阴线，隔夜跳空高开高走收小阳锤子线。
黑色品种
钢材
观点：钢材成交下滑 ，钢价偏弱震荡
钢材产量回升，仍处于高位。建筑钢材日成交下滑。库存增加钢价承压。唐山武安等限产消息逐渐消化，现货稳中趋弱，原料价格高位仍有支撑。在下游需求没有改善的情况下，钢价难有上行动力。螺纹基差继续走扩，热卷基差收窄。钢材基本面边际走弱，预计短期盘面偏弱震荡运行，关注限产政策及需求情况。
铁矿石
观点：港口到货增加，矿价震荡整理
港口库存继续下降，处于低位。矿山发货减少，但港口到货大幅增加，供给短期压力回升。而下游需求在限产影响下边际走弱，库存去化速度预计减缓。当前基差高位，对矿价有所支撑，预计短期仍高位调整运行，建议暂时观望，轻仓回调试多。
焦煤焦炭：供需矛盾仍存，期市震荡下行
焦炭
焦企开工变动不大，华北钢厂焦炭需求持续走弱。焦企库存增加，钢厂以去库存为主。三轮提降全面落地，焦企利润大幅下滑，挺价意愿走强，但供大于求矛盾仍存，预计现货市场博弈加剧，期市区间震荡，建议暂时观望，及时关注山西环保限产。
焦煤
焦煤需求持续走弱，焦煤价格承压，现货市场仍有下行压力，期市窄幅震荡为主，建议逢高做空。
玻璃
今日国内浮法玻璃市场整体走势平稳，少数厂家价格上调。华北地区稳价走货为主，鑫利价格小幅上调；华中波动有限，河南洛玻龙昊按计划提涨1元/重量箱；华东地区山东金晶普通白玻报价上调1元/重量箱，江苏个别厂实际成交存量大返利，市场交投起色不大；华南地区报价稳定，出货良好。操作上，高位震荡，短线操作。
有色金属
观点：美联储主席鸽派发言，铜价上涨幅度巨大
铜
隔夜铜价大涨，沪铜再次站上46500元/吨上方，涨幅近千元。美联储主席鲍威尔讲话悲观，表示贸易不确定性和全球经济增长的担忧持续对美国经济产生压力，会采取适当行动来维持经济扩张。这使得降息预期增强，美元指数走弱，利多铜价。
锌
美联储最新偏鸽派的表态暂时缓解了金属价格进一步下行的压力。锌价暂时获得调整机会，但反弹仍然缺乏支撑。预计短期锌价底部窄幅震荡为主。
化工品种
原油
库存端来看，美国商业原油库存大幅下降950万桶，原油库存变化趋势明显向下，说明美国原油基本面显著改善，支撑油价上涨。风暴开始袭击墨西哥湾沿岸，英国石油、雪佛龙、必和力拓关闭海上钻进平台，将影响美国原油产量，让墨西哥湾沿岸供给出现紧张局面。另一方面，由于管道污染，导致俄罗斯意外减产26万桶/日，叠加OPEC减产，整体对油价有利。
综合来看，库存大幅下降利好油价，油价短期上行为主。
PTA
PTA昨日在供应商8-9月减量传闻提振下价格再度拉涨，涨幅超过3%。现货市场交投活跃度有所提升，福海创装置检修落地成为7月PTA去库的一大保证。但从下游来看，聚酯工厂昨日产销仍显低迷，价格下调150-200元，聚酯工厂减产扩大的计划落实存较大风险。
综合来看，PTA短期或因大厂行为而继续走高，关注前高位置的压力位，操作上以6000-6600区间操作。
农产品
棉花
观点：消息支持郑棉美棉盘面回暖，盘面不确定性增强
周一周二受谈判预期影响接连下挫，触及前期低点后为放量下破；昨日盘前消息冲击，盘面氛围小幅回暖。目前纺织企业原料库存显著回落、成品库存高企的局面未改，整体依旧以厂家主动抛货去库为主，受棉花跌价影响，纱线价格面临的压力增强。今日下游持续性主动去库，纱线整体购销情况有所回升，但同比依旧显著回落。布厂开机率依旧疲软，库存去化显著不及纱线。目前美棉郑棉触及新低后受消息支撑小幅回暖，郑棉本身所面临的产业问题及供应压力未接，昨日上冲填补缺口失败，近日驱动多来自于事件冲击，不确定性较大，建议前期止盈后暂观望。
策略：建议观望。
豆粕
观点：现货成交有所好转，连粕期价上扬
国内下游采购有所增加，连粕价格小幅反弹，美产区近日天气改善，美国大豆库存巨大，南美大豆加速上市，全球大豆供给充裕，受非洲猪瘟影响，抑制终端需求，近期肉禽利润下滑，降雨影响水产，需求不振，油厂有累库现象，利空因素众多，压制连粕走势，连粕涨幅受到限制，但未来一段时间预计天气炒作仍会继续，市场对多空存在分歧，临近美豆供需报告发布，注意轻仓避险。
玉米
观点：现货维稳盘面下行，供需宽松弱势运行
一方面是新粮入市，贸易商出货意愿增加，供应比较充裕，一方面是深加工企业库存充足，下游需求不强，加工利润处于亏损边缘致使部分企业停产，采购意愿不强，而南方饲料企业也因猪瘟影响，采购积极性不强，需求端疲软，阶段性供需宽松。目前东北玉米价格因已经接近拍卖底价，港口库存持续回落，挺价意愿比较强，现货相对比较坚挺，但因市场没有相应热点，多头情绪低迷，盘面持续偏弱震荡，因此短期依旧弱势运行，但下方空间不大。
操作上：短线者以观望为宜。
鸡蛋
观点：蛋价继续大涨，期货减仓回调
盘面经过两天连涨，昨日除了8月合约高开震荡收涨，其余合约多减仓震荡回调，远月合约回调幅度更大。中秋行情未完全兑现，盘面回调以多头获利了结为主，高位整理后有望继续随现货走强。
套利：JD91收于490，价差上限或在520一线。
生猪
观点：养殖企业强势提价，华南地区市场涨幅明显
7月10日全国外三元均价17.93元/公斤，继续保持加速上涨势头，南方地区涨幅较大。10日全国屠宰场主流结算价稳中上涨，山西、河南、山东、湖北、湖南等地区屠宰场提价现象较多。
大型屠宰企业生猪收购价稳中有涨，山东烟台福祖115公斤良种猪收购价18.8元/千克，湖北孝感高金110公斤良种16.8-17.6元/公斤，内蒙通辽金锣110公斤外三元收购价18.7元/公斤。养殖集团外三元出栏价稳中上涨，河南牧原100公斤外三元出栏价18.5元/公斤，江西正邦115公斤外三元出栏价19.3-19.4元/千克，江苏温氏110公斤外三元出栏价格19.2元/千克。10日屠宰企业、养殖企业提价现象依旧较多，北方地区提价意愿相对微弱，而南方地区养殖企业提价较为明显。受养殖企业强势提价影响，华南地区市场猪价出现快速上涨。
总体上全国范围内生猪供应偏少，养殖户出栏相对积极，企业收购量、销量正常偏少，预计短期生猪价格保持涨势。
油脂
观点：豆油提振引领油脂企稳，库存压力反弹压制
美豆因天气利好，生长优良率提高，继续弱势运行，三季度大量进口大豆到港，国内大豆充裕供应，豆粕胀库油厂被动停机，豆油产量下降，小包装豆油需求增加，豆油库存高位微幅回落，但因豆棕价差过大，牵制豆油反弹，短期将区间震荡。
6月根据各机构对马棕榈油出口及产量预测，出口下降率要大于产量下调率，库存压力外盘承压运行，国内棕榈油库存压力虽继续释放，但仍处于同期高位，天气转暖需求增加，进口利润回暖，买船增多，库存压力较大，但短期受豆油提振有望止跌企稳。
进口菜籽供应紧张，但菜棕与菜豆油价差过大，需求疲软，在贸易关系的敏感期容易受到资金炒作，频繁震荡，因此不建议长期多单或空单持有。
策略：豆油09合约轻仓多单持有，棕榈油01合约空单继续持有，菜油观望。
商品期权
铜期权
昨日铜期权总成交58130手，环比增加29742手，总持仓78462手，环比小增1062手，交易活跃度明显提高；总成交量PCR大幅飙升至1.31，总持仓量PCR环比持平于0.67，总体来看，当前市场情绪偏悲观。
美联储最新偏鸽派的表态，使得降息预期增强，美元指数走弱，利多铜价，趋势策略可以考虑轻仓买入看涨期权；隐含波动率在连续回调之后昨日有所增加，预计短期隐含波动率暂缓下行趋势，波动率策略暂时观望。
豆粕期权
豆粕期权昨日成交下滑，总成交量210444手，环比减少11%，总持仓量511058手，环比增加1%。其中M1909系列期权总成交163556手，环比减少19%，总持仓量406868手，环比持平，持仓量PCR值最新值为0.63。看涨和看跌最大成交量执行价分别为2900和2700，最大持仓量执行价分别为3250和2700。豆粕主连短期历史波动率微降，10日HV最新值为8.66%。主力合约系列期权隐含波动率小幅回升，最新值为20.77%。
美大豆产区天气改善。美国大豆库存巨大，南美大豆加速上市，全球大豆供给充裕。受非洲猪瘟影响，肉禽利润下滑，抑制终端需求。标的反弹偏强震荡运行，趋势策略建议买入看涨期权。主力系列期权隐波处于合理区间，波动率策略暂时观望。
白糖期权
原糖价格上行，巴西目前白糖的生产量同比有所下滑，巴西目前甘蔗受到霜冻影响，但是影响程度需要更长的时间来评估。国内随着白糖的消费旺季来临，现货的流通速度在不断加快，目前国内的工业库存仅有199万吨，目前库存压力偏小。当前印度的产量依然不明朗，但是其产量依然具备大量出口的基础。目前泰国的白糖产量预估大约为1300万吨，下降7%。
60日历史波动率18.55%，波动率目前比较平稳，20日历史波动率上升到17.05%，白糖短期波动率小幅增加，未来波动率有可能减弱。当前SR909期权的隐含波动率处于15.72% ，白糖隐含波率目前开始平稳回落。SR909成交量的PCR值为0.55，持仓量的PCR比值为0.6，市场情绪乐观。白糖下跌的空间有限，目前趋势性策略建议卖出看跌期权策略，波动率策略建议做空波动率。
玉米期权
玉米期权昨日成交上升，总成交量122928手，环比增加94%，总持仓量571962手，环比增加5%。其中C1909系列期权总成交47522手，环比减少11%，总持仓量377536手，环比增加1%，持仓量PCR最新值为0.63。看涨和看跌期权最大成交量执行价分别为2000和1900，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为2000和1920。玉米主连短期历史波动率上升，10日HV最新值为5.8%。主力合约系列期权隐含波动率回升，最新值为10.56%。
新粮入市，贸易商出货意愿增加，供应比较充裕，深加工企业库存充足，下游需求不强，阶段性供需宽松。港口库存持续回落，盘面持续震荡，下方空间不大。短期内以偏弱运行为主。趋势策略尝试买入看跌期权，主力系列期权隐波处于合理区间，波动率策略暂时观望。
棉花期权
周一周二受谈判预期影响接连下挫，触及前期低点后为放量下破；昨日盘前消息冲击，盘面氛围小幅回暖。目前纺织企业原料库存显著回落、成品库存高企的局面未改，整体依旧以厂家主动抛货去库为主，受棉花跌价影响，纱线价格面临的压力增强。今日下游持续性主动去库，纱线整体购销情况有所回升，但同比依旧显著回落。布厂开机率依旧疲软，库存去化显著不及纱线。目前美棉郑棉触及新低后受消息支撑小幅回暖，郑棉本身所面临的产业问题及供应压力未接，昨日上冲填补缺口失败，近日驱动多来自于事件冲击，不确定性较大，建议前期止盈后暂观。
60日历史波动率24.26%，20日历史波动率下降到到为19.56%，CF909期权的隐含波动率处于24.35%，近期棉花的历史波动率回落较为迅速。CF909及CF2001期权合约的隐含波动率都比较平稳，目前隐含波动率都处于历史高位，CF1909的隐含波动率略高于CF2001期权合约，CF909的IV为10.38% ，CF1909的成交量PCR值为1.04，持仓量的PCR值为0.61，期权情绪变得悲观，当前趋势策略建议卖出看涨期权策略，波动率策略可以做空波动率。
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