金山论期：7月11日商品期货操作策略

　　有色金属

　　【沪铜】建议逢低承接

　　国际铜业研究小组：2019年3月全球精炼铜市场供应短缺5.1万吨，2月为供应过剩7.2万吨；今年前三个月铜市供应短缺3.2万吨，上年同期为供应过剩8.1万吨。受

　　Chuquicamata罢工影响 智利6月铜出口量环比下降15%。沪铜1909，昨日白盘止跌反弹，日内收长下影阳线，夜盘大幅高开缓步上行，昨日日评已提示过，日内长下影阳线显示下跌动能衰竭，短期再度下挫的可能性很小了，建议逢低承接，行情走势符合我们精准分析，操作上，多单减仓持有。

　　【沪铝】上方关注14100短线压力位 

　　基本面方面，内外氧化铝价格持续下跌，电解铝成本支撑减弱；减产复产交替出现，广西信发、营口忠旺减产，新增及复产增量缓慢；8日SMM铝锭库存报102.2万吨，较上周四下降0.6万吨，去库存呈放缓态势；5月未锻轧铝及铝材出口53.6万吨，4月出口为 49.8 万吨,6月出口预期下降；淡季需求恶化态势明显，铝厂铸锭量上升，基差走弱。沪铝1909，昨日白盘延续强势上涨，日内收长下影阳线，夜盘高开直线拉高至60日线承压回落调整，技术上看日线，底部支撑较强，激进者回调做多，上方关注14100短线压力位。

　　黑金品种

　　【焦炭】近期关注2000整数关口支撑

　　第三轮降价陆续落地，焦企利润收缩明显，挺价意愿增强；焦煤市场弱稳运行，下游焦企采购积极性下降，部分煤种价格继续下调，整体供应相对宽松。随着唐山环保限产政策的陆续落地，钢厂高炉开工大幅下滑，对煤焦等原料的需求减少，施压焦价的意愿强烈，现货价格连续三轮下调。但近期山西环保措施有所加强，市场普遍预期后期焦化厂开工将受到影响，从而支撑焦价，加之近期贸易商及期现公司低价锁单数量增多，一定程度上也利好当前市场。焦炭1909，昨日白盘维持低位横盘整理，夜盘低开震荡反弹，目前多空因素交织，偏空因素略占上风，但盘面看仍有较好支撑，建议投资者近期关注2000整数关口支撑。

　　【螺纹】前期盈利多单减仓暂时持有

　　生态环境部：坚决禁止督察期间紧急停工停产等“一刀切”行为。邯郸和武安市分别发布三季度大气污染防治差别化管控方案，执行时间2019年7月5日—2019年8月31日。生态环境部8日发布的全国空气质量状况显示，今年1月至6月，全国337个地级及以上城市平均优良天数比例为80.1%，同比上升0.4个百分点；142个城市环境空气质量达标，同比增加20个。螺纹1910，昨日白盘横盘整理，夜盘低开下行，成交量较前一交易日缩减的很厉害，表明观望气氛浓厚，目前行情依然处在上涨趋势当中，操作上，前期盈利多单减仓暂时持有，击穿20日线全部离场。

　　能源化工

　　【橡胶】短期将考验下方10000整数关口

　　沪胶进入3季度，沪胶面临后期集中交割压力，目前市场整体库存依然较大，市场缺乏足够的做多信心，但是期货连续下跌，当前胶价已经跌至历史低位，后期受成本等因素支撑也在逐渐加强，沪胶继续向下空间有限。橡胶1909，昨日白盘缩量反弹，夜盘冲高回落，人气不足，持续性不强，不能突破11000点则反弹结束，将再次下探，10000仍是调整目标。

　　【原油】关注60日短线压力位 若有效突破后期将逐步震荡向上的趋势

　　英国石油(BP.N)：开始撤离员工并关闭墨西哥湾四个钻井平台的生产；API 报告：美国上周原油库存减少813万桶至4.614亿桶；沙特阿美将维持原油产能在1200万桶/日。原油1907，昨日白盘跳空高开后横盘整理，夜盘高开大幅反弹，今日关注60日短线压力位，若有效突破后期将逐步震荡向上的趋势。

　　【PTA】重启升势回调继续做多

　　目前由于涤丝价格太高，织造环节出现亏损，涤丝销售迅速变差。尽管涤丝工厂库存依旧偏低，但涤丝市场流通量大量增加，一方面是贸易商抛货，另一方面是下游织造厂卖出。目前织造企业仍有不少备货量，少则半个月，多则一个月甚至以上，短期将先消耗备货为主，涤丝产销未来一段时间可能持续表现清淡，聚酯工厂库存将快速回升，PTA供应紧张的情况将逐步缓解。PTA1909，昨日早盘维持低位窄幅震荡，午后先同横盘整理，尾盘强势拉高，日内收放量阳线，夜盘高开缩量调整，重启升势，操作上，持多做多。

　　【甲醇】观望

　　基本面来看，国内供应仍有继续回升的预期，甲醇进口量将维持高位，叠加传统下游行业进入淡季，新建MTO装置运行不稳，甲醇供需驱动仍向下为主，但目前甲醇部分生产企业已陷入亏损状态，成本支撑或有所显现，预计甲醇继续下跌空间或有限，关注甲醇生产企业开工情况。甲醇1909，昨日期价一直维持低位震荡，日内收长下影阳线，夜盘微幅高开下行，成交量较前一交易日是一个缩量的状态，操作上，短期观望。

　　农副产品

　　【豆粕】高位回空单全部止盈暂时观望为宜

　　因天气改善以及担忧中国取消美豆订单。目前未装运的美豆数量超1000万吨，创下了近20年来的新高，其中 54%的订单属于中国。也就是说如果中国取消这部分订单，减产导致库存下降的逻辑将被打破，19/20 年度美豆仍会面临极大的库存问题。豆粕1909，昨日白盘延续震荡走高，夜盘高开缩量反弹，操作上，高位回空单全部止盈，暂时观望为宜。

　　【鸡蛋】行情向好多单持有

　　淘汰情况：可淘老鸡不多，屠宰企业抵触高价，成交一般。补栏情况：目前养殖单位空栏普遍不多，整体补栏积极性较前期下滑，加之高温天气不利于养殖单位育雏，部分企业鸡苗排单放缓，多数企业鸡苗订单排至7月下旬，少数排至8月中上旬。多数企业种蛋利用率暂时维持在100%。鸡蛋1909，昨日期价小幅高开后缩量调整，日内收长下影阴线，目前调整还是强势调整，预计回调后继续震荡上行，操作上，低位多单继续持有，回调逢低加仓。

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】返回期货首页，查看更多>>