国债期货小幅走弱，股债跷跷板效应有所凸显，A股大幅走弱，现券收益率小幅震荡。其中，10年期国债活跃券190006成交价报3.18%，收益率上行0.99bp，5年期活跃券190004成交价报3.015%，收益率上行1.47bp。资金面有所收敛，对做多债市情绪有所打压，Shibor多数上行，短端品种上行幅度较大，隔夜品种上行39bp报1.445%，7天期上行17.8bp报2.449%，14天期上行4.2bp报2.108%，3月期下行0.3bp报2.603%。国内来看，资金面进一步宽松的概率也较低，从央行和政府的态度来看，不搞“大水漫灌”的刺激政策依旧是调控的主要基调。7月以来，央行不断暂停公开市场操作以回笼流动性，因此整体来看，资金面过度宽松的局面是不可持续的。海外方面，美国基本面延续亮眼表现，周末公布的非农就业数据大超预期，但仍未动摇市场参与者对美联储降息的预期，市场似乎对降息抱有极大的信心。综合各方因素考虑，若美联储降息，这将对全球资产定价带来影响，但交易者应警惕一致预期下的预期差，这或将是市场近期最大的风险所在。利率方面，人民币汇率上周维持稳定表现，回归6.8附近平台，后续表现可能将主要受谈判进程影响，乐观条件下双方达成协议，人民币走高的可能性较大，反之则将迎来贬值，一定程度对冲关税对于出口的影响。
本周将迎来重磅基本面数据的公布，若资金面维持“合理充裕”且外围环境无太大变化，期债走势或将受数据表现影响，建议投资者保持观望，警惕一致预期下的预期差带来的风险。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！返回期货首页，查看更多>>
