盘面情况：6月25日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1909合约日内放量增仓收涨1.92%，期价最高报2624元/吨，最低报2576元/吨，收盘价报2600元/吨；成交量2242110手，持仓量815652手，+47336手；RM9-1月价差-262元/吨，-3元/吨。菜油1909合约缩量收阴0.01%，期价最高报6917元/吨，最低价6879元/吨，收盘报6902元/吨；成交量109878手，持仓量238194手，-5576手；OI9-1合约价差-10元/吨，-4元/吨。
市场报价：根据天下粮仓数据，6月25日，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6953元/吨，+0元/吨，菜粕现货报价2543元/吨，+34元/吨。
消息面：1、6月17日国家粮油交易中心计划投放临储菜籽油8.0032万吨，成交率100%，标的物为2011-2013年度生产的菜籽油，成交均价6302元/吨，根据竞拍交易规则，成交菜油将于8月17日出库。2、据国家粮食交易中心发布的6月24日国家临储菜籽油交易结果，计划数量24993吨，成交数量24993万吨，成交率100%，成交均价6252元/吨。
仓单：周二菜粕仓单量报38张，当日增减量+0张，有效预报0张；菜油仓单量报500张，当日增减量+0张，有效预报4073手。
库存：根据布瑞克数据，截至6月14日沿海地区油菜籽库存报36.5万吨，环比上周减少3.8万吨；油菜籽进口船报数据5月报14万吨，环比持平，6月报13万吨，环比增加7万吨，7月报6万吨，环比持平，油菜籽进口量缩减预期维持不变。
截至6月14日，沿海地区菜籽油库存报16.5万吨，环比增加2万吨，华东地区菜籽油库存环比增加5万吨、报42万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报15万吨，环比持平；菜籽油厂开机率报7.6%、入榨量3.8万吨、环比下降19.15%，处于历史同期明显偏低水平；随着菜籽油厂开机率再度走弱，菜籽油库存显著增加而未执行合同数量持平，显示油脂消费淡季贸易商提货积极性转弱。
截至6月14日，福建两广地区菜粕库存报2.2万吨，环比减少1.1万吨，未执行合同报9万吨，环比减少1.9万吨，随着菜籽油厂开机率显著回落，水产养殖旺季开启而菜粕库存显著下降，未执行合同持续回落，显示贸易商提货积极性转强。
主力持仓：菜油09合约前二十名多头持仓80120，-1856，空头持仓91732，-3003，净空单11612，-1147，多空均有减仓而空头减幅更大，净空单量继续减少，显示主流资金继续看空情绪转弱。菜粕09合约前二十名多头持仓278171，+22396，空头持仓221325，+9632，净多单56846，+12764，多空均大幅增仓，主流资金净多单量显著增加，显示看涨情绪持续。
总结：菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。短期来看，菜油抛储预计将利空菜油而利多菜粕。
操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；菜粕09合约2620元/吨上方暂时不建议介入多单；加拿大油菜籽主力合约期价震荡偏弱，原油期价走高站上57美元/桶对菜油支撑转强，短期盘面来看，菜油仓单大减显示下方支撑较强，菜油09合约短期或围绕6860元/吨一线震荡寻找支撑。
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