瑞达期货：菜油粕期现双跌，菜油高空菜粕观望　　

　　盘面情况：6月19日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1909合约日内放量减仓收跌2.48%，期价最高报2534元/吨，最低报2450元/吨，收盘价报2475元/吨；成交量1693114手，持仓量506714手，-34234手；RM9-1月价差-166元/吨，+15元/吨。菜油1909合约放量收跌2.20%，期价最高报7092元/吨，最低价6931元/吨，收盘报6937元/吨；成交量482492手，持仓量264330手，+664手；OI9-1合约价差-38元/吨，-43元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，6月19日，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6975元/吨，-160元/吨，菜粕现货报价2457元/吨，-27元/吨。

　　消息面：1、6月17日国家粮油交易中心计划投放临储菜籽油8.0032万吨，成交率100%，标的物为2011-2013年度生产的菜籽油，成交均价6302元/吨，根据竞拍交易规则，成交菜油将于8月17日出库。2、国家粮食交易中心将于6月24日举行临储菜油的竞价销售，菜油分布所在地为内蒙古，标的为2.5万吨2012-2013年生产的菜籽油。

　　仓单：周三菜粕仓单量报38张，当日增减量-75张，有效预报0张；菜油仓单量报3500张，当日增减量+0张，有效预报4073手。

　　库存：根据布瑞克数据，截至5月30日沿海地区油菜籽库存报46.9万吨，环比上周减少9.1万吨；油菜籽进口船报数据4月报12万吨，环比持平，5月报8万吨，环比持平。

　　截至6月7日，沿海地区菜籽油库存报14.5万吨，华东地区菜籽油库存环比减少0.5万吨、报37万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报15万吨，环比减少1万吨；菜籽油厂开机率报9.4%、入榨量4.7万吨、环比下降44.71%，处于历史同期明显偏低水平；随着菜籽油厂开机率再度走弱，菜籽油库存稍有减少，油脂消费淡季贸易商提货积极性一般。

　　截至6月7日，福建两广地区菜粕库存报3.3万吨，环比减少0.6万吨，未执行合同报10.9万吨，环比减少0.5万吨，随着菜籽油厂开机率显著回落，水产养殖旺季开启而菜粕库存下降，同时近期菜粕现货价格涨幅明显，而未执行合同持续回落，显示贸易商提货积极性一般。

　　主力持仓：菜油09合约前二十名多头持仓87871，+9196，空头持仓101864，+4309，净空单13993，-4887，多空均有增仓而多头增幅更大，净空单量显著减少。菜粕09合约前二十名多头持仓145159，-901，空头持仓147884，-6781，净空单2725，-5880，多空均有减仓而空头减幅显著，净空单显著减少。

　　总结：菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。短期来看，菜油抛储预计将利空菜油而利多菜粕。

　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；菜粕09合约2480元/吨下方不建议介入空单，维持观望；加拿大油菜籽主力合约走高至震荡区间高位459加元/吨，原油期价走高对菜油支撑转强，菜油09合约6950元/吨附近轻仓试空，止损6980元/吨，目标6880元/吨。

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