受社融、进出口等数据超预期影响，昨日期债跳空低开，全天略有回升但依旧处于下跌情形，10年期国债期货主力合约T1906下跌0.367%至96.370，5年期国债期货主力合约下行0.248%至98.640，2年期国债期货主力合约下行0.095%至99.885。现券收益率同样上行，10年期国债收益率上行4.02bp，5年期国债收益率上行6.36bp，2年期国债收益率上行2.79bp。
资金面方面，因目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，央行连续十八天暂停公开市场操作。对于货币政策走向，我们建议继续关注本周央行操作，特别央行将采取何种手段对冲本周到期的MLF，这将为我们判断央行货币政策走向提供具有重要意义的参考。同时，昨日中国人民银行货币政策委员会2019年第一季度例会在北京召开，在最新的新闻稿中，央行增加了“保持战略定力”的描述，强调把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌，还提到M2和社融增速要与名义GDP增速匹配，新增“推进利率等关键领域改革”措辞，强调高水平双向开放。
基本面方面，上周五公布的社融数据大超预期，结构和增量都较为喜人，市场大部分观点认为“社融底”已至，经济基本面企稳向好可期，但仍有一部分投资者认为近期较好的数据意义不大，应警惕市场预期不一致给期债价格带来的波动风险。
综上所述，资金面将维持“合理充裕”，基本面数据对市场短时产生利空影响但长期影响应继续观察，维持期债将震荡下行走势判断，风险偏好高者空单可继续持有。
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