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国金期货:豆油:产量过剩,或将回调探底

2019-04-02 10:35:09 来源:中金在线特约 作者:国金期货

  由于中美贸易战,市场对豆类关注度非常大。2018年前10月维持震荡,等待贸易战结果。然而贸易谈判两次延期,让预期无法兑现,市场热情不再,豆油成交量持续下滑。豆油指数,曾在2018年底回踩了近12年的低点,其弱势形态可见一斑。2019年初,豆油反弹500元/吨,随后加拿大菜油出口中国的资格被取消,菜油迎来一波大涨。豆油却没有跟涨,反而下探前期低点。

  基本面:

  1、巴西大豆收割完成68%,上年同期为65%,今年相较去年提高3%。

  2、阿根廷2018/19年度大豆产量预测值为5300万吨,相较去年的3510万吨,提高51%。

  3、多家机构预估美国大豆播种面积为8590万英亩,比上面减少3.7%。

  4、中国实行大豆振兴计划,预计2019年扩种大豆面积1000万亩。

  5、中美贸易战谈判继续延期。

  从基本面我们可以看出,中国、巴西、阿根廷等国,大豆处于增产的预期中。只有美国大豆产量预期略微下调。总体来看,全球大豆产量增长明显。

  技术面:

  



  从Y1905周K线看(上图),价格已经接近2018年12月17日的低点。同时也与2015年9月22日创下的12年的底点一步之遥。

  我们将目光过多放在了中美贸易战上,忽略了全球的总供需。2019年开始,除美国产量预估略微下降外,其实的生产大国都将增长产量。总体来看,供应是增加的,而价格向下的空间不是太大,而价格向上的逻辑还未显现。短线或在历史底部形成反弹。

  操作建议:

  短线建议依托2015年9月创下的12年底点,短线多单,高抛低吸。长线不建议入场。  

  研究员:危一 

  期货从业资格证号:F0286645

  投资咨询证号:Z0011879

  风险揭示及免责声明

  本报告由国金期货有限责任公司制作,未获得国金期货有限责任公司授权,任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。本文部分图片、音频、视频来源于网络搜索,版权归版权所有者所有,如有侵权请联系我们。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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