【早盘交易提示：乙二醇】
【内容】1、截止4月1日，乙二醇主力合约1906收盘4875，较前一交易日涨33，结算价4853，日成交量42.9万手，持仓38.8万手，日持仓增加0.2万。华东市场现货价格4775元/吨，较前一日跌40，06合约期现基差-78。
2、成本毛利：4月1日CFR日本石脑油收盘562美元/吨，较前一日涨2；CFR东北亚乙烯收盘1020美元/吨，较前一交易日持平。按即时价格核算，乙二醇石脑油一体化工艺亏损12美元/吨(↓)；乙烯法工艺亏损107美元/吨(↓)；河南工厂煤制工艺亏损750元/吨(↑)。聚酯产品涤纶POY盈利624元/吨(↑)，涤纶短纤盈利444元/吨(↑)，聚酯瓶片盈利642元/吨(↑)。
3、港口库存：截止3月28日当周华东港口总库存121.1万吨。主港长江国际库区最近连续7天日均发货7690吨/天(↓)。4月第一周到港船货21.6万吨左右，周末3天港口发货下降，短期无去库可能。
4、国内外装置运行：截止4月1日国内乙二醇装置总开工76%(↓)；一体化及乙烯工艺开工78%(→)；煤制工艺开工69%(↓)。山西阳煤寿阳煤制装置于4月1日检修，为期20天；新杭能源一条小线检修，重启待定。台湾中纤1#3月8日开始检修20天；日本丸善1#计划4月份检修一个月，2#3月26日开始检修30天；韩国道达尔3月30日检修30天；LG大山3月7日检修20天；乐天丽水2#3月下旬检修至4月初；美国乐天今年新投产装置3月23日左右检修两周；马来西亚柔佛58万吨新装置于3月初投料试车。
【利多】聚酯负荷保持9成偏上，4月下旬一套25万吨涤丝装置等待投产，聚酯整体库存不高，现金流充分。
【利空】国内煤制装置开工高企，4月份仅有一套装置例行检修，预计4月煤制供应宽松，挤压进口份额，港口难以去库。
【核心逻辑】进入4月聚酯需求端保持9成开工，需求端向好，但乙二醇主要压力来自供应端，煤制除河南工厂外其他煤制厂家在4800附近仍有盈利，大部分煤制装置4-5月无检修计划，维持正常开工，煤制供应宽松继续挤压进口份额，港口高库存暂无去库表现。策略建议在华东港口未见去库情况下，保持逢高做空策略。返回期货首页，查看更多>>
