宏观方面
外汇
隔夜，美元指数跌0.51%，收96.2864。欧元兑美元涨0.54%，英镑兑美元涨0.21%，美元兑日元大跌1.13%，离岸人民币兑美元跌0.04%，USDCNH收6.8823。
美国经济数据有好有差，整体疲弱。ISM制造业指数下降至54.1，低于市场分析师平均预期的57.9，创2008年10月以来最大降幅，其中所有五个分项指数均下降，新订单创近五年来最大跌幅，产出指数创2012年初来最大降幅，就业、交货和库存指数均下降。当周首次申请失业救济人数23.1万人，差于预期的22万人和前值22.1万人；续请失业救济人数174万人，差于预期的168.9万人和前值170.8万人。12月ADP新增就业人数27.1万，远超预期的18万及前值15.7万。
美联储传统鹰派官员发表鸽派言论。达拉斯联储主席称美联储加息应暂停“几个季度”。
投资者担忧全球经济成长放缓和股市动荡，推动避险货币日元继续暴涨，亚市早盘由于缺乏流动性日元兑美元一度暴涨逾3%，随即涨幅迅速收窄。
继续关注全球贸易政策尤其是汽车关税，美国政局，欧洲局势尤其是意大利预算、英国脱欧，中东局势尤其是沙特、伊朗，各主要经济体数据及央行政策等。
国债
国内债市盘前：
1。 财政部：2018年中央财政加大对地方转移支付力度，促进区域协调发展；下一步中央财政将结合财税体制改革总体进程，根据地区间财力差异状况，调整完善中央对地方一般性转移支付办法，加大均衡性转移支付力度，促进区域协调发展。
2。 美债收益率普遍大跌。2年期美债收益率跌8.5个基点，报2.391%； 5年期美债收益率跌9.8个基点，报2.363%；10年期美债收益率跌6.7个基点，报2.559%。
昨日5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.610，涨幅0.03%，最高99.675，最低99.530，成交量3590手，持仓量15375手，日减仓35手；10年期国债期货主力合约T1903报收于98.160，涨幅0.09%，最高98.255，最低97.980，成交量3.45万手，持仓量64247手，日减仓283手；2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.340，涨幅0.02%，最高100.340，最低100.290，成交量123手，持仓量976手，日减仓14手。央行昨日开展了600亿元逆回购操作。当日有1500亿元逆回购到期，因此净回笼900亿元。受近日公布的经济数据跌破荣枯线，叠加央行调整普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，昨日期债全天震荡，小幅收涨。在经济下行压力和货币政策预期的背景下，国债期货料继续向好。
股指
隔夜消息：
2019年首批IPO审核结果出炉； 中共中央、国务院公布对《北京城市副中心控制性详细规划(街区层面)(2016年-2035年)》的批复； 上海市委书记李强调研部分科创型企业：全力攻坚关键核心技术； 长三角地区市场体系一体化建设合作备忘录在沪签署
隔夜市场：
周四，苹果下调预期令美股收跌，道指重挫逾660点，纳指跌逾3%，标普500指数近2.5%。科技股悉数走弱，FAANG中仅奈飞收涨1.32%，苹果跌9.96%，市值一天蒸发741亿美元；欧股低开低走，法国CAC40指数、德国DAX30指数双双收跌逾1.5%，英国富时100指数跌逾0.6%；国际油价震荡走高，布油涨近1.9%；国际金价收涨0.8%，再创半年新高；特朗普邀请国会领导人周五上午11:30会商政府关停问题；美国12月ISM制造业指数创十年来最大跌幅；空中客车据称去年飞机交付数量略低于800架目标。
策略提示：
昨日市场早盘冲高后继续震荡走弱，隔夜美股大跌，今日市场预期会有借势下探动作，但我们预计市场不会有太大跌幅，上证预计盘中下跌也就是在1个百分点内，并且这次借势下跌后会迎来反弹的可能很大，策略上继续观望为主，激进投资者可在今日逢低适量低吸多单。
外盘股指期货
隔夜消息：
中共中央、国务院发布关于对《北京城市副中心控制性详细规划(街区层面)(2016年-2035年)》的批复。财政部、税务总局公告， 为贯彻落实修改后的个人所得税法，现将继续有效的个税优惠政策涉及的文件目录予以公布，共有88条。美国供应管理协会(ISM)统计，美国12月ISM制造业指数为54.1，大幅低于预期57.5和11月前值59.3。
隔夜市场：
周四美股再遭恐慌性抛售，道指重挫逾660点。苹果大跌近10%，报142.19美元，创六年来最大单日跌幅。恒生指数期货夜盘上涨0.22%，A50指数期货夜盘下跌0.48%。周四COMEX黄金期货收涨0.94%报1296.2美元/盎司，创近7个月以来新高。
恒生股指期货策略提示：
恒生指数方面，受隔夜美股盘后苹果公司宣布下调业绩预期消息影响，美股期货跳水，恒生指数也出现低开。多个亚洲国家和地区制造业景气程度普遍减弱，PMI跌穿50荣枯线。美国、加拿大、德国等主要欧美发达国家PMI纷纷创出阶段新低。全球经济仍在放缓中，隔夜美股大跌再度下跌，港股难以独善其身，将继续震荡下跌。
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议：
A50指数方面，军工板块继昨日逆势上扬后迎来全体爆发，券商引领大金融板块接力上扬，近期持续活跃的创投和5G板块杀跌，创业板继续下跌。权重股有所反弹，但是普遍冲高回落，反弹空间有限。A50指数仍然保持震荡下跌的走势，建议空单继续持有。
金属板块
贵金属
COMEX黄金上涨9.7美元，至1296.2美元，涨幅0.75%。COMEX白银上涨0.215美元，至15.795美元，涨幅1.38%。
美国12月ADP就业人数(小非农)增加27.1万人，高于前值17.9万人和预期17.8万人，录得2017年2月以来最高水平；其中专业/商业服务就业人数新增6.6万人，11月增加5.9万人，增幅明显，评论称尽管股市暴跌，企业仍在大幅增加员工。美国至12月29日当周初请失业金人数为23.1万人，高于前值21.6万和预期22万，增加超过预期，然而潜在趋势也显示，尽管金融市场波动频现，美国就业市场表现依旧强劲。此外，因上周为年末假期时段，失业金数据往往会受到影响。美国12月ISM制造业PMI为54.1，低于前值59.3和预期57.9，跌幅为自2008年以来最大，至2年低位；12月ISM新订单指数录得为2016年8月以来最低水平，数据公布后美国三大股指跌幅进一步扩大。虽然昨日小非农数据大幅高于预期，但贵金属依然表现得较为强劲，COMEX黄金距离1300美元仅一步之遥，沪金也成功站上290元，短期继续维持强势。
有色金属
美国12月ADP就业人数增加27.1万人，就业人数增至2017年2月以来最高水平。预期增加18万人，前值增加17.9万人。美国12月ISM制造业PMI，公布值：54.1，预期：57.5，前值：59.3.ISM制造业活动指数月度降幅为2008年10月来最大，指数目前降至2016年11月来最低。虽然12月美国ADP就业大幅超预期，但美国制造业数据放缓，隔夜美联储官员发言称要重新考虑货币政策。隔夜美元大跌，美股大跌，有色金属全线下跌。
美国制造业数据不及预期，美国政府关门仍未有进展。隔夜铜价继续大跌，伦铜下跌收中阴再创新低，跌破5800美元。沪铜夜盘放量大跌收中阴，跌破47000点支撑。中期沪铜走势仍然不佳，下行压力较大。沪铜上方压力48000，下方支撑45000。
伦铝2日大跌后，昨日大涨收中阳。沪铝连续大跌后，夜盘下方高开，一度创新低后反弹收小阳。铝价短期有企稳的迹象，但考虑到基本面弱势，一季度可能继续回落至13000。沪铝上方压力13500，下方支撑13000。
能源化工
原油
隔夜消息：
1。 美国12月28日当周API原油库存 -450万桶，前值
+692万桶。库欣地区原油库存 +48.3万桶，前值 +180万桶。汽油库存 +800万桶，前值 +370万桶。精炼油库存 +396万桶，前值 -59.8万桶。
2。巴西国家石油公司CEO:公司的首要任务是提高石油产量；公司存在巨大的勘探潜力。
3。利比亚石油出口因天气恶劣而暂停。利比亚国家石油公司声明：即便是在恢复石油产出的情况下，沙拉拉油田也将遭受总共1.1万桶/日的损失。
4。 欧佩克12月原油产量减少46万桶/日至3268万桶/日；沙特、阿联酋和利比亚原油产出降幅最大，伊拉克和科威特原油产出增幅最大。
行情研判：
隔夜，原油价格震荡上扬，Brent收盘涨1.59%，WTI涨1.08%，INE夜盘涨2.16%。API报告偏空，数据显示全美库存下降450万桶，低于预期，此外汽油及精炼油超预期累库。在OPEC减产对实货市场产生影响前，原油价格仍将维持震荡筑底走势，Brent需关注上方59美元附近压力。
甲醇
郑醇昨日并未延续夜盘上涨态势，开盘小幅回跌后基本维持高位震荡，稳定在指数2430-2450之间，守住1.54%涨幅，主力05合约报收2439，郑醇总体维持反弹格局；现货方面，昨日国内各地市场有涨有跌，其中，江苏地区涨30元主流报价2330，山东南部持稳主流报价2100，内蒙地区持稳主流报价1850，新疆地区持稳主流报价1450，山东淄博地区昨日波动幅度最大，跌110元主流报价2120；期货仓单继续维持0水平，但维持有效预报1710张。
沥青
主力合约 1906 昨天开盘走高50个点，夜间再涨20点，收小阳线2676。整体价格重心跟随原油上移，今日有望继续冲高。现货方面价格暂稳，山东地区主流成交小幅走低，多数地区冬储政策暂未订出，业者观望氛围，后期价格或仍有下跌空间。
天胶
沪胶昨日反弹明显，开盘即开始上走态势，最高来到指数11500以上，反弹幅度进一步上提，之后全天维持反弹高位运行，涨幅1.55%，主力05合约报收11450；现货方面，昨日国内各地市场普遍上涨，其中，上海市场国产标二胶持稳报10150，云南产全乳涨150元报10700，泰产3号烟片胶涨150元报12250，越南3L涨150元报10550，泰合艾产区原料价格小涨，涨幅0.69-1.63%；期货库存方面，仓单昨日继续增加4010吨，仓单总量回升至38.56万吨，期货库存继续增长。
PTA
近日美国原油价格低位徘徊，PX价格重心下移。行业上逸盛、桐昆嘉兴石化、三房巷装置检修，PTA开工率在77%附近，消息面，腾龙PX的其中80万吨重启，后期80万吨也将在近日重启，配套PTA也逐步提升负荷至80%。近期下游聚酯企业库存有所回落，减产增加，不过下游终端织造企业面临放假，PTA期价受原油拖累，跌破前期低位，昨日期价低位反弹，短期弱势震荡。
MEG乙二醇
本周华东MEG港口库存有所回落，煤制乙二醇开工有所提升。当前聚酯部分减产，涤丝库存有所下降，但随着年关临近，聚酯部分减产，后期终端织造企业开工负荷将大幅下滑，乙二醇产能未来增产预期较大，供需面看乙二醇长期基本面偏空，近日油价低位徘徊，乙二醇期价也步步下移，昨日期价在5000关口企稳，呈现低位反弹局面，不过整体动力略显不足，震荡思路。
化工品
价开盘再度收于8500元上方，盘中曾短暂上攻至8555元的高点，随后震荡回落，收盘期价再度跌至8480元一线。目前期价依然处于震荡区间内，操作上，可在震荡区间上限附近介入空单；PP1905方面，今日期价维持窄幅波动情况，并最终报收于8500元上方，目前期价同样处于区间震荡态势，短期难有趋势性行情，随着国际油价的走稳，可关注震荡区间上限的突破情况。PVC方面，今日期价继续弱势调整，目前期价缺乏驱动力，春节之前，市场将呈现逐步垒库的态势，关注6300元的支撑位，如果该点位失守，建议多单暂离场观望。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5146元/吨，涨跌幅+1.22%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计元旦之后价格逐渐呈稳，同时预计一月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势，预计纸价还会有所震荡。
黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘螺纹继续维持短期反弹，但是尾盘力度有所减弱。从昨天我的钢铁网公布的库存数据来看，社会库存和钢厂库存上升较多。从实际调研情况来看，目前钢厂也在不断下调出厂价格，前期囤货的贸易商也开始抛货。近期的反弹更多是消息面的推动，持续性有待观察。螺纹关注上方3500的阻力以及下方3330的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方515的阻力以及下方480的支撑，热卷关注3450的阻力以及下方3300的支撑。硅铁1905关注5950的阻力以及下方5600的支撑，锰硅1905关注7430的阻力以及下方7100的支撑。
焦煤、焦炭
焦煤夜盘下跌6.5元，至1169元，跌幅0.55%。焦炭下跌15元，至1922元，跌幅0.77%。焦煤上行遇阻，短期宽幅震荡为主，关注下方1160支撑位。焦炭基本面偏空，关注上方1950阻力位和下方1900支撑位。炼焦煤市场总体持稳运行，部分煤种小幅下调，山东济宁地区炼焦煤挂牌价格下调40元/吨。目前煤矿销售并无压力，近期下游焦企开工仍在上升，徐州焦企即将复产，且部分优质资源供应长期偏紧，短期煤价难有大跌。焦炭现货市场暂稳，近日徐州地区焦钢企业相继有复产迹象，各地焦企开工情况与前期基本持平，下游钢厂焦炭库存维持中高水平，部分钢厂仍有压价意向，贸易商接货积极性不高，港口库存略有上升。
动力煤
元旦过后北方港口动力煤市场保持稳中小涨的态势运行，现5500大卡煤主流平仓价585-590元/吨。虽然沿海六大电厂日耗维持在70万吨以上，可用天数也降至20天以下，但月初电厂仍以拉长协煤为主，对市场煤采购需求释放有限，短期煤价并不具备大涨的条件。另外，进入2019年以后进口煤正常通关可能性较大，届时将对国内煤市造成冲击，长期来看，煤价下行压力偏大。夜盘主力05合约冲高回落，短期偏弱稳，关注上方570的阻力及下方550的支撑。
玻璃
随着北方赶工结束，玻璃厂家出库速度有所放缓，下游企业以完成现有订单为主。消息面，沙河元华1000吨生产线停产，给沙河市场带来短期利好。南方市场产销尚可，下游销售还能再持续到1月中旬。玻璃受供需偏弱压制，上方反弹空间难以乐观。
农产品板块
油脂油料
美盘、马盘、内盘走势分析：
1、CBOT大豆期货周四收高，为四个交易日中第三日上涨，受助于巴西作物天气忧虑，和又一批美国大豆出口中国的希望。3月大豆合约收高5美分，报每蒲式耳9.12美元。
2、BMD毛棕榈油期货周四尾盘脱离两周高点，录得五个交易日来首个日线跌幅，投资者了结获利为主因。3月毛棕搁油合约收跌0.7%，至每吨2,151马币。印度周一宣布，将毛棕榈油进口税从44%下调至40%，将精炼棕榈油进口税从54%下调至50%。
操作策略：
巴西大豆产量增幅或不及预期，昨晚美豆收涨，连粕续涨，豆粕现货稳中涨10-20，低位吸引成交。全球大豆供应过剩的格局无法改变，美豆上方仍面临较大的压力，持续围绕900美分/蒲式耳震荡。取消杂粕进口关税，豆粕需求不确定下，豆粕库存仍高，库存增至113万吨，周比增19%，短线反弹力度有限。
油粕类
隔夜美豆连续第二日收高，巴西干旱忧虑继续困扰市场，同时阿根廷降雨冰雹延缓播种，指标3月开盘906，最高913.5，最低904.25，收盘910.5，涨0.39%；
国内夜盘豆粕反弹加强，但受阻于40日均线2700-2710一线，沿海油厂豆粕库存压力有所减缓，主力5月开盘2663，最高2703，最低2659，最新2688，涨1.28%，减仓2870手；
菜粕高开高走，增仓收高，5月开盘2141，最高2171，最低2138，最新2161，增仓10400手；图形上反弹暂受制于20日MA(2166)；
菜油小幅收涨，夜盘豆油棕榈油涨势放缓，5月开盘6523，最高6544，最低6516，最新6539，涨0.45%，减仓3462手；图形上相比豆油棕榈油反弹力度较弱，显示与后两者价差的修复；
操作建议：两粕菜油短线多单获利了结
白糖
洲际交易所(ICE)原糖期货周三跌至三个月低位，受累于全球经济放缓忧虑，可可期货亦下跌。3月原糖期货收跌0.1美分，或0.83%，报每磅11.93美分，盘中触及三个月低位11.83美分。南宁中间商站台暂无报价；仓库报价4960-5110元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价4970-5080元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5030-5050元/吨；仓库报价5000-5050元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5010-5060元/吨，报价不变，成交一般。糖价继续低位震荡，反弹上方压力较重，建议投资者不要贸然抄底。
棉花、棉纱
洲际交易所(ICE)期棉周四小幅下跌，因需求忧虑。美国政府仍部分关闭，市场缺乏基本面数据。交投最活跃的3月期棉合约下跌0.10美分，报每磅70.74美分，盘中触及2017年11月以来最低70.65美分。国内郑棉主力1905合约昨日低开低走，盘中窄幅震荡，全天收跌35元/吨，日K线呈小十字红线。继上周二盘中创新低后第五个交易日收红。夜盘高开高走，盘中窄幅运行。新疆地区皮棉报价基本保持稳定，新棉购销相对滞缓，截至上月底，全国新棉销售率仅为25%，新疆地区仅为21.6%。近日北疆大部地区遭遇低温、大风、降雪天气，棉花出疆运费相对坚挺。临近年关，下游有采购需求，但意愿不强，观望情绪较浓，我们预计，郑棉上周创新低后有回暖需求，单基本面仍不乐观。操作上建议投资者长多单少量谨慎持有。
棉纱主力1905合约低开低走，震荡回落，交投清淡，最终收跌30元/吨；夜盘开盘后震荡向上，收涨240元/吨。纱线和坯布开工率下滑，前期去库存已见成效，库存压力有所减缓。棉纱市场弱势不改，市场观望气氛浓厚，整体产销不佳，价格继续下滑；下游坯布订单乏力，需求疲软，走货一般，个别企业让利销售。临近年关，企业资金压力加大，大部分企业仍以去库存为主；且部分纺织厂开始提前放假，预计需求难以放量。
玉米、淀粉
C1905昨日震荡偏强，收出小阳线于1870。开盘1865，最高1872，最低1860，持仓量减少2.9万手至111.5万手，成交量增加4.2万手至30.2万手。
CS1905昨日震荡反弹，收出小阳线于2339。开盘2327，最高2351，最低2323，持仓量减少0.3万手至16.7万手，成交量增加4.9万手至12.8万手。
玉米主力站上21日均线，有所止跌；MACD红柱延伸，有企稳迹象。玉米现价涨跌不一。玉米、高粱、大麦等扩大进口预期较强，不过具体政策还未出台。国储收粮，利于止跌。猪瘟持续发生难言改观，新陈玉米齐上阵，短期供应压力难消化。玉米期价弱势调整为主，长线或转为区间震荡。
淀粉主力期价跟随玉米反弹，淀粉现价趋稳。目前下游企业展开节日备货，但需求整体不强。随新玉米上量，企业原料采购充足。企业开机率正常，市场对淀粉采购偏谨慎。淀粉暂保持观望。
鸡蛋
全国鸡蛋价多企稳反弹，销区方面：北京、上海地区保持稳定，广东地区局地回落；产区方面：河南、山东、山西、安徽等地有反弹，河北、辽宁、湖北地区保持稳定。春节备货待开启，鸡蛋贸易商走货有所加快，库存有所回落。寒潮来临，鸡蛋运输储存或有受影响。蛋鸡养殖利润持续下滑，老鸡淘汰率增加，后期育雏鸡补栏料继续回升。目前看来多头力量消耗殆尽，春节备货或难以拉涨，鸡蛋价格趋于弱势震荡。关注后期疫情情况。
昨日鸡蛋主力1905合约再次破位，收于3393，远离均线支撑；MACD出现绿柱，跌势延续。1909合约窄幅震荡，收于3932.5-9价差-539，择机参与反套。技术上再次破位，暂保持观望。
苹果
各产区整体价格比较稳定，交易氛围受元旦刚过，春节未至的影响，略显沉闷。个别产区成交价格小幅涨落：陕西乾县库存货源价格上涨0.20-0.30元/斤，山西运城纸加膜价格稳中趋弱，实际成交中果农让价0.10-0.20元/斤的情况比较普遍。栖霞产区整体走货平稳，元旦过后客商拿货量略有减少，以按需少量补货为主，果农货以三级货交易为主，但剩余货源不多，一二级货仍以客商自提发市场居多，三级货价格偏硬，一二级货以质论价，买卖双方僵持，行情价格暂稳。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.00元/斤，纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。沂源产区整体行情不温不火，走货量一般，客商挑拣中上货源采购，价格在3.00元/斤以上，质量差的货源交易量非常有限，质量极好的4.00元/斤左右货源因量少，惜售情况比较普遍。目前纸袋75#以上好货价格在3.00元/斤左右，差货价格在2.40-2.60元/斤。
期权板块
50ETF
1月3日，上证50指数冲高回落，报收于2269.24，上涨0.29%。上证50ETF现货报收于2.261元，上涨0.27%。
期权方面，从成交量来看，当日总成交量为1286579张，较上一交易日减少9.92%。其中，1月认购期权和认沽期权的成交量分别为584892张和499107张，较上一交易日分别减少13.48%和6.46%，认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看，当日总持仓量为2173088张，较上一交易日增加3.95%。其中，1月认购期权和认沽期权的持仓量分别1023408张和600140张，较上一交易日分别增加2.60%和4.02%，认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.84(上一交易日认沽认购比为0.79)，持仓量认沽认购比为0.63(上一交易日认沽认购比为0.62)。从波动率来看，上证50ETF的60日历史波动率为23.83%，12月份认购期权的隐含波动率为23.86%，认沽期权的隐含波动率为25.66%。
策略建议：预计上证50指数以震荡行情为主，建议观望或做多秃鹰式价差。
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