国信期货12月13日：大幅降温 动力煤相对偏强

　　国债：央行持续不操作 国债继续观望

　　央行连续30多个交易日持续不公开市场操作，11月份数据显示M2依旧保持不变，社会融资量相比10月份大幅增长。整体增速“较为稳定”，外围美联储加息或许受到干扰，国内央行政策更倾向于静，国债继续观望。操作建议：观望。

　　贵金属：美元转跌 金银反弹

　　周三COMEX金银止跌反弹：纽约金主力2月合约上涨2.8美元至1250美元，纽约银主力3月合约上涨0.223美元至14.851美元。沪市金银夜盘窄幅震荡：AU1906暂时收于280.9，AG1906暂时收于3588。美国11月CPI与10月持平，核心通胀率为上涨0.2%，亦与10月一致，年率为2.2%，符合市场预期，但不足以支撑美联储进一步加息。数据公布后，美元走跌，金银止跌反弹。此外，英国首相特蕾莎梅在议会的不信任投票中获得大多数支持，保住了其首相职位，英镑兑美元反弹，美元指数转跌利多金银。操作建议：多单持有。

　　有色：有色偏弱震荡 关注欧盟峰会

　　周三晚间，宏观不确定性仍存，有色偏弱震荡。伦铜报6150美元，跌0.29%；伦铝报1936，跌0.15%；伦锌报2566美元，跌0.93%；伦镍报10785美元，涨0.14%。

　　消息面，据媒体报道，在党内不信任投票中，梅赢得多数票支持，保守党议员一年内将不能再发动不信任投票，英镑盘中一度涨1.5%。近期欧元区风波不断，今日欧盟首脑峰会开幕，晚间也将公布央行利率决议，需警惕黑天鹅事件引起的市场反抽。在操作建议对铜、铝、锌、镍等对时局敏感的品种暂时观望。

　　黑色：关注库存表现 螺纹观望为主

　　周三夜盘，螺纹1905合约震荡上行，报3384元/吨，涨35，涨幅1.05%。唐山、昌黎普方坯出厂结算价3310涨30；主流建材贸易商成交量15.33万吨，有所回升。技术面上，期螺上方3350-3370区间是关键阻力位，若收盘价能有效站稳这一区间，多单可考虑介入，短期仍建议观望。

　　周三夜盘，铁矿1905合约偏弱震荡，报476元/吨，跌0.5，跌幅0.1%。波罗的海干散货价格指数报1353点，跌11点。全国主要港口铁矿石成交119.5万吨，环比上涨53.21%，上周日成交83.1万吨。短期建议多单持有。

　　焦炭焦煤：双焦震荡运行 短线操作

　　周三夜间，焦炭1905低位开盘，震荡上行，报收1998，上涨17，涨幅0.86%。现货价格连续下调后，焦企利润大幅下滑，市场出现提涨声音，但下游采购仍偏谨慎。期货主力合约下方均线支撑，震荡为主，建议短线操作。

　　周三夜间，焦煤1905宽幅震荡，报收1209，上涨4.5，涨幅0.37%。临近年末，国内煤矿开工受限，叠加进扣扣控制，焦煤供给端维持偏紧格局。前期焦炭价格下跌，部分煤企对下游让利调价。期货盘面短期震荡为主，建议短线操作。

　　动力煤：大幅降温 动力煤相对偏强

　　周三夜盘动力煤期货低位反弹，逐步止跌。周边市场影响加大，市场波动放大。受到大面积降温天气影响，电厂去库存加快，叠加主产地安全生产，产量释放减缓。动力煤期货贴水较大，多单持有。

　　豆类：中国采购提振 美豆震荡走高

　　周三CBOT大豆收盘上涨，因为中国购进美国大豆。3月期约收高5美分，报收933.25美分/蒲式耳；夜盘连粕近弱远强，市场弱势震荡延续，区间震荡操作。

　　周三鸡蛋期货高开高走，市场低位买盘支撑价格。目前整体市场弱势格局仍未改变。短线为宜。

　　油脂：美豆提振 国际油脂走高

　　周三CBOT豆油收盘上涨，因为大豆走强。3月期约收高0.08美分，报收29.29美分/磅。夜盘连豆油低位震荡，近弱远强延续。

　　周三BMD毛棕榈油收盘上涨，因为美国总统特朗普表示，中国恢复进口美国大豆，CBOT豆油电子盘走强。2月毛棕榈油期约上涨18令吉，报收2033令吉/吨。夜盘连棕榈油底部震荡。

　　周三ICE加油菜籽收盘互有涨跌，未能追随CBOT大豆市场的涨势。3月期约收高0.50加元，报收491.80加元/吨；菜粕重心上移，菜油高开低走。因外部市场不确定因素加剧，操作上短线操作，快进快出。

　　棉花：美棉清淡 交投价格小幅下跌

　　市场对于全球需求存在担忧，美棉微幅走低。美棉3月合约下跌0.05美分，跌幅为0.1%。美国农业部上调美棉产量，得益于德州产量的修复。需求方面，基金等待中国方面的消息。但是即使中方取消关税，也难增加太多进口。郑棉夜盘震荡回落，美棉走弱有一定拖累。另外，随着价格走高，套保压力逐渐增加。操作上建议多单减持。

　　白糖：原糖下跌 郑糖弱势震荡

　　原糖走弱，未理会油价上行以及雷亚尔升值。3月原糖价格下跌0.09美分，跌幅为0.7%。连续三日持仓量增加，创2个月来新高。泰国2018/19年度糖产量预计减少7.5%。印度糖产量也下降，因主产区干旱。不过短期新糖大量上市，阶段性供应压力增加，糖价上方存在压力。夜盘郑糖弱势震荡。近期广西主产区降温降雨，短期压榨可能受到影响，郑糖下方存支撑。操作上建议郑糖短线交易为主。

　　橡胶：沪胶或维持区间震荡

　　周三沪胶小幅上涨，目前国内虽然陆续进入停割期，国外也在出台一定政策抵制低价，但供应充裕与需求疲弱带来的矛盾依然存在，同时绝对价格下跌空间也有限。泰国、马来西亚、印尼三大橡胶主产国将于12月16日开会讨论如何提振低迷的橡胶价格，措施包括可能限制出口。技术面，主力RU1905合约价格近期或有望维持在10800-11800区间运行。操作建议：区间震荡思路操作。

　　原油：OPEC减产仍然存在分歧 国际油价出现回落

　　尽管美国原油库存下降，伊朗石油部长称欧佩克会议上成员国之间意见不统一，周三国际油价出现回调。EIA数据显示，截止12月7日当周，美国原油库存量4.41954亿桶，比前一周下降121万桶；美国汽油库存总量2.28337亿桶，比前一周增长209万桶。上周欧佩克召开会议时，欧佩克成员国与非欧佩克产油国达成联合减少日产量120万桶协议之前，欧佩克成员国之间存在严重分歧。是否能遵守减产协议抑制全球石油供应过剩令市场产生质疑。技术面，原油期货SC1901合约短期或有望在400-450区间震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

　　PTA:短期震荡调整考验6000支撑

　　目前PTA库存维持低位，现货偏紧基差升水，终端织机开工偏弱，企业阶段补库结束，聚酯产销持续下滑，需求可持续性较差，涤丝去库进程遇阻，叠加上游原料疲弱，PTA短线考验6000关口支撑，中期关注春节前需求转弱后累库情况，多单谨慎持有。

　　聚烯烃：多空博弈 烯烃低位震荡

　　石化下调现货松动，下游抵触情绪渐显，工厂消化前期存货，短线进口成本8500附近承压。中期供应面临增量，农膜需求逐步回落，市场供需预期转弱，关注美国PE进口政策调整。

　　石化下调现货松动，下游消化前期存货，市场成交回归刚需，商家出货节奏放缓，内外价差倒挂收窄，进口压力或有减轻，短期受甲醇市场拖累， 但基差制约PP下行空间，暂时观望。

　　甲醇：供需压力持续，甲醇弱势震荡

　　周三夜盘甲醇1905收盘2440元/吨，跌幅0.12%。现货市场，沿海甲醇偏弱、内地局势松动，外盘方面非伊朗船货在270-288美元/吨。本周长江解封，进口货陆续卸货，港口库存处于往年较高值。冬季运输难度增加，运费上涨过快接货成本增加，内地主力产区也面临上涨风险。供应方面，今年内蒙、青海及川渝部分气头多停工，涉及停工产能约400万吨，对甲醇供应的影响不及预期。下游工厂同样消化固有库存为主，目前外采乙烯单体利润较好，MTO本月重启无望。高供应低需求，令甲醇期现承压。操作建议：观望等待入场时机。

　　石油沥青：价差低于仓储费 沥青高开回落

　　周三夜间， 沥青主力合约BU1906高开后偏弱运行，报收2746元/吨，涨幅0.44%，减仓逾30000手。现货方面，在冬储需求完全开启前，炼厂沥青出厂价格偏弱运行，其中华北下降100元/吨，报收3125元/吨。操作建议： 在原油价格企稳后卖出1906合约，买入1909合约，因1906合约属于淡季合约，而1909合约属于旺季合约。目前价差20元/吨，仍低于理论社会和厂库仓储费，有上行空间。

　　燃料油：中东累库 燃油偏强运行

　　周三夜间，燃料油主力合约FU1905高开后偏弱运行，报收2729，跌幅0.07%。上海合约1901-1905价差为-30元/吨。普氏新加坡380高硫12月12日报价379.24美元/吨，较12月11日上涨2.82美元/吨。舟山IFO380燃料油12月10日报收430美元/吨。根据普氏资讯，截止到12月10日，中东富查伊拉港口重质燃料油库存数为648.9万桶，较上周上升近8%。随着西北欧和北美炼厂检修复产后陆续出货，恰逢新加坡地区迎来需求高峰，燃料油大量流入，偏紧格局得到缓解，已从下滑的升贴水、裂解价差以及月差中均得到体现。操作建议：前期上海燃料油1901-1905反套获利离场，关注1905-1909价差。  返回期货首页，查看更多>>