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金山论期:夜盘及12月13日商品期货操作策略

2018-12-12 17:19:01 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  有色金属   

  【沪铜】震荡偏空 逢高空为主  

  智利国家铜业委员会:1-10 月铜产量较上年同期增加 6%至 474 万吨,因必和必拓(BHP)旗下 Escondida 铜矿表现强劲,其今年已经产铜 95,900 吨,增加 47%,上年同期该矿曾发生罢工。Escondida 铜矿是全球最大的铜矿。Aurubis 旗下两座铜冶炼厂维护工作完成后已恢复运营。智利:10 月铜产量为 495,923 吨,同比减少 3.2%,因冶炼厂检修及矿石品级下滑。智利国家铜业:已与旗下 Ministro Hales 矿工会就集体劳动合同达成协议,内容包括 700 万比索的签约奖金以及加薪 1.2%。春节假期前下游需求备货和赶工提振需求,短期下行空间有限。沪铜1902今天开盘小幅上行,而后回落,午后弱势震荡,总体收小阳,但空没有改变,预计夜盘或明天冲高回落,操作上逢高空为主。 

  【沪锌】短期关注20日短线支撑  

  基本面,全球精锌库存下降速减缓,12 月或为全球锌库存拐点。LME 持续高升水并逐渐扩大,国内现锌升水逐渐收窄,锌价支撑力度减弱。锌精矿加工费 12月持续较大幅度上调,炼厂分享利润稳定在 6400 以上,生产积极性提高,但受限于环保力度加强,矿业及炼厂整顿,叠加精矿平均品位下降,炼厂产能恢复受限,精锌供应仍将持续偏紧。冬季消费淡季,基建降速,房产、汽车等基础消费双比不及预期。沪锌1902合约今日期价早盘冲高回落调整,午后延续窄幅震荡盘整,微幅收涨,操作上,多单减仓持有,短期留20日短线支撑,若有效击穿,多单暂时离场。  

  黑金品种   

  【焦炭、焦煤】震荡下行 逢高空   

  与螺纹钢相似,焦炭也面临着较大的供应压力,在进入取暖季限产时段之后,焦化企业的减产力度明显不及预期。数据显示,12月7日当周,100家焦炉产能利用率为77.66%,而去年同期,100家焦炉产能利用率仅为66.82%,今年焦炭的供应量较去年同期大幅增加。从环比来看,11月100家焦炉产能利用率均值为77.51%,12月第一周的产能利用率也高于11月均值。也就是说,虽然焦炭价格11月以来出现了一轮明显的下跌行情,但焦化企业并没有主动减产,焦炭的供应量尚未下降。焦炭1905、焦煤1905今天冲高回落,总体收小阳,从小时看,焦煤、焦炭空头已经明显,强反弹要及时止盈,预计今天夜盘或明天继续震荡下行,操作上逢高空,注意焦炭支撑1929点,2000压力。 

  【螺纹】大幅下行   

  螺纹钢是黑色系商品的龙头品种,从历史上来看,焦炭期货价格在大部分情况下跟随螺纹钢期货价格波动,很少走出独立行情。当前,压制螺纹钢价格的核心逻辑没有改变,即供应不减而需求收缩。在进入取暖季限产时段后,螺纹钢实际产量仍停留在高位,减产幅度远低于市场预期,而我国北方大部分区域已不具备建筑施工条件,螺纹钢终端需求还将进一步下降。在此情况下,螺纹钢期价难以走出强势行情,焦炭期价也将受到拖累。螺纹1905今天盘中小幅反弹而后回落,从盘口看空头仍然明显,螺纹还有一定下跌空间,预计夜盘或明天震荡下行,操作上多单暂时立场,逢高空为主,注意3380点支撑。   

  化工品    

  【橡胶】震荡上行 控制仓位短多参与   

  11月上旬,美国国际贸易法院宣布要求对17年对华卡客车轮胎“双反”裁定发回重审。在当前中美贸易大环境下,该双反案发回重审的结果或不容乐观。此外,11月中旬欧委会对我国卡客车胎反补贴终裁认定结果也尘埃落定。此次欧盟卡客车胎双反措施将持续5年,我国轮胎出口企业的欧盟市场份额预计会大幅下滑,并且不出意外,该负面影响会长期存在。内需方面,10月中下旬以来,轮胎厂家为规避美国19年1月份执行加征25%关税的风险,多加大开工负荷,增加对美轮胎出口量,因此轮胎行业开工水平近期持续维持在相对高位。但随着后续该支撑因素的逐渐消退,12月份轮胎开工率或面临较大的下行风险。 橡胶1905早盘小幅震荡,午后突然拉升,总体收小阳,从小时看,橡胶还有一定冲高,预计夜盘或明天震荡上行,操作上 控制仓位逢低短多参与。 

  【甲醇】震荡偏空   

  继12月4日创下阶段新低2300元/吨之后,甲醇期货一度迎来强势反弹。不过好景不长,目前甲醇市场供应端、需求端均存在较大压力,且原油小幅反弹后再度走弱,也导致能化板块整体氛围偏空。不过,考虑到甲醇价格存在成本支撑,后市进一步下跌空间或有限,或以低位运行为主。影响甲醇价格的其他因素方面,国外甲醇价格坚挺,传统下游需求处于较高水平,采暖季将至令甲醇燃料需求有增加预期,这些因素仍对甲醇价格构成支撑,甲醇1905小幅低开后盘整小幅反弹,午后回落,从盘口看,甲醇弱势不改,还有一定下行空间,预计夜盘或明天甲醇震荡下行,等待新低,操作上空单为主。  

  农产品  

  【豆油】弱势下行  

  目前基本面情况缺乏推动行情变动的新消息,贸易摩擦是近期主导豆粕价格的重要因素。就目前情况,中美会谈正式释放和缓信号,考虑到市场近日已逐步反映对贸易摩擦和解的预期,加之2018/2019年度全球大豆供给充足,国内大豆、豆粕库存偏高的基本面情况,豆粕价格仍有继续下跌的空间。豆油1905小幅低开,全天震荡,午后回落,总体收小阴,从今天收盘看,做空的动力没有减退,豆油还有一定下行空间。预计夜盘或明天继续震荡下行,再创新低。操作上空单为主。 

  【菜粕】多头启动 

  美国2018/19市场年度大豆出口销售净增89.09万吨,符合市场预估的60-90万吨。巴西天气条件保持正常,大豆丰产前景持续乐观,分析师平均预计巴西产量将在1.2亿吨之上,阿根廷大豆产量在5572万吨。当前基本面信息平淡,但当前豆价以处于种植成本附近,贸易战有所缓解,谈判重新开始,未来对美豆的利空消息暂时仍未看出端倪,美豆基本面仍利空为主,因此美豆当前仍区间震荡而已,待利空消息消化完成后才有上涨的基础。菜粕1905今日放量上行,先阴后阳,一路盘整上行,从周线看,菜粕多头已经开始启动,预计夜盘和明日震荡上行,操作上逢低多,2200的支撑。 

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参考,不构成操作建议】 返回期货首页,查看更多>>

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