登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 港股 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>机构论市>>  正文

小美期货:早报 | 宏观政策利好持续加码,今天这几个品种可以期待

2018-12-13 09:22:08 来源:中金在线特约 作者:小美期货 专栏

  宏观股指

  观点:政策利好持续加码,市场延续反弹可期

  昨日晚间受中美经济数据符合市场预期、国际贸易谈判进程顺利、一周后美联储可能暂缓加息预期等利好提振,美三大股指出现小幅上涨,离岸人民币兑美元汇率一度升破6.87关口,新加坡富时A50股指期货大幅上涨1.66%。随着外围市场、汇率的逐步企稳回暖,叠加昨日晚间国务院、发改委发布的政策利好持续加码,三大股指有望延续反弹的概率较大,反弹空间仍需关注成交量能的配合情况。

  操作上建议:IF、IC底仓续持,短线仓位逢盘中缩量调整仍可低吸IF、IC多单,并预设止盈止损,供参考。

  贵金属

  观点:英欧利好不断,金价暂获支撑    

  昨日贵金属高位震荡。昨日贵金属高位震荡且略收小阳,主要原因是市场对于2019年美联储加息的悲观预期,再加上特蕾莎梅挺过了本次不信任投票,意大利预算问题也得到了缓解,英镑和欧元的双双走高,再度压制美元,提振了金价。国内方面,沪金昨日低开低走,收光脚小头中阴线,隔夜反弹之后再度下地,收倒锤子小阴,预期今日继续以震荡为主。

  黑色品种

  钢材

  观点:各地环保管控加强,市场整体弱势不改 

  受错峰生产政策、恶劣天气以及高炉检修等因素影响,钢厂开工继续下滑,然而实际影响依然有限,目前成材产量仍在高位,全国大范围出现低温雨雪天气,北方工地逐渐停工,供给的缩减不及需求的下滑。贸易商心态谨慎,冬储意愿不强,后续现货价格整体弱势难改。 

  策略: 逢高布局空单 

  铁矿石

  观点:矿石弱势调整,连铁震荡运行

  矿山发货量及进口矿到港量均环比增加,供给偏弱,港口库存低位对矿价有一定支撑,但缺乏向上动力。成材价格低位调整下钢厂按需采购原料,补库一般。预计短期盘面区间震荡运行为主,关注钢厂利润及冬储情况。

  策略:单边建议观望。

  焦煤焦炭:限产消息频传,煤焦持稳运行

  焦炭

  焦企库存低位,因限产消息频传,提涨情绪日益浓厚。钢厂采购意愿不强,且焦炭库存充足钢焦博弈加剧。焦炭供需相对平衡,预计价格将暂稳运行,盘面将以震荡为主,建议观望。

  焦煤

  焦煤供给持续偏弱,焦企主焦煤需求依旧稳定。部分配煤受前期焦炭下跌影响价格小幅下调,主焦煤价格暂稳,但也缺乏上涨动力。预计焦煤仍将偏稳运行,期市震荡为主,暂时观望。

  玻璃

  华北地区玻璃现货市场总体走势一般,生产企业大多以增加出库和回笼资金为主,市场信心尚可。近期因为环保方面的因素造成厂家出库情况不佳,企业装车受到一定的限制。总体来说,短期玻璃需求尚可,在产产量在小幅下滑,一定程度支撑现货,但是后期需求将会出现大幅度下滑。操作上,05依然背靠1300逢高放空操作为主。

  有色金属

  观点:有色震荡为主

  铜

  隔夜金属震荡为主。沪铜延续区间振荡,市场畏高升水,持货商主动下调升水,下游买盘依旧较少,观望情绪限制成交。预计铜价仍未打破震荡。

  铝

  铝成本支撑因素尽管略有体现,但对价格的支撑并不突出,沪铝收复不了1万4,则改变不了弱势下行的格局。

  镍

  市场镍供应充足,贸易商询价出货积极,下游不锈钢及电镀、合金企业仅按需采购,市场整体交投清淡。预计镍价低位震荡盘整。

  化工品种

  原油

  隔夜外盘市场上尽管美国原油库存下降,但传出欧佩克会议上成员国之间意见不统一,因此国际油价涨后收跌。据悉上周欧佩克召开会议时,欧佩克成员国与非欧佩克产油国达成联合减少日产量120万桶协议之前,欧佩克成员国之间存在严重分歧。因此,在短期基本面弱势的情况下,减产协议的形成提振作用不大,需要实际减产行动来保证全球原油供应的收缩。综合来看,短期库存大减奠定底部基础,OPEC减产刺激油价反弹,操作保持震荡偏强思路,关注减产执行力度。

  PTA

  PTA整体需求走弱拖累期现货价格,周三聚酯市场再度传出减产计划,虽然涤丝价格稳中有涨,市场交投气氛有所回升,但聚酯减产将会拖累PTA原料端。短期来看,需求减弱预期影响下PTA存下行风险,由于目前现货流动性货源仍显偏紧对市场形成支撑,PTA预计偏弱震荡为主。操作上暂时观望,关注下游变化。

  甲醇

  欧美甲醇涨跌互现,亚洲市场再迎跌势。国内市场稳中偏弱,华东报价小涨30元/吨,山东、浙江、华南报价小跌,其他地区价格持稳。川渝、青海、内蒙等地气头装置逐步停产,区域供需收紧支撑甲醇走强。但随着关中-成渝套利窗口打开,部分货源流向西南,预计将对甲醇形成压制。华东市场下游需求依旧偏弱,而甲醇进口到货仍充裕,市场有望维持弱势。技术面看,甲醇期货偏弱震荡,短期观望为宜。

  塑料

  亚洲乙烯报价上调,聚乙烯价格小幅跟涨。国内石化出厂价持平,部分地区出现下调,市场价格维持弱势,下跌50-200元/吨不等。石化虽有意挺价,但下游补库结束,聚乙烯出货放缓。而随着后期中沙天津、福建炼化复产,市场供需或将再度转空,塑料期货承压偏弱运行可能较大,期货逢高试空为宜。

  亚洲丙烯稳中偏弱,聚丙烯报价暂稳。国内石化报价涨跌互现,但大部分地区报价下调50-350元/吨,市场报价跟跌为主。由于终端需求不佳,随着下游补库结束,石化出货压力回升,现货再度承压走弱。随着蒲城清洁能源、福建联合后期复产,市场供给压力加大,PP或将走出新低。技术面看,PP承压走弱,维持空头思路不变。

  农产品

  棉花

  观点:USDA调减中国棉花消费及全球消费量

  本月USDA预测调减棉花产量及消费,虽然巴西、美国、科特迪瓦有小幅产量增加,但巴基斯坦、中国、印度及土库曼斯坦的产量减少抵消了这部分增产幅度。本次消费量的调减主要来自于中国消费量的调减。国际棉花市场存在一定上涨根基。我国棉花商业库存持续增长,工业库存折合约83.7万吨,同比下降8.9%。目前我国供应阶段性释放的局面并未得到根本改变,企业采购意向偏弱,多数以稳定配棉为主。郑棉底部震荡,长线可择机入场。

  豆粕

  观点:利好提振,美豆上涨

  因有消息称中国开始采购美国大豆,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上扬。而受此消息影响,叠加12月供需报告偏空,连粕维系低位震荡,但中国并没有公布关于美国大豆进口关税政策是否发生改变的相关细节,后续应重点关注关于农产品协议的细节和未来国内进口美国大豆的情况,由于非洲猪瘟等因素影响,下游采购热情不佳,叠加南美创纪录的种植进度,在一定程度也会压制期货盘面,近期建议持偏空思维。

  玉米

  观点:现货有所回调,期货震荡偏弱联系观望

  近期由于中美贸易战缓解担忧进口扩大,玉米价格下挫。期货价格带动前期坚挺的的现货出现松动,春节之前惜售情绪或缓解,现货价格调整的几率较大。目前基差位置相对偏高,远月期货价格震荡偏弱,但远月向上逻辑仍在,建议观望。

  鸡蛋

  观点:蛋价止跌企稳,期货整体偏强

  昨日鸡蛋价格大范围止跌企稳,产区中河南、湖北、安徽等局部地区继续小幅落价,销区北京维稳,上海回落,南方市场稳中上调。目前产区货源供应正常,走货一般;销区市场到货正常,走货尚可。预计蛋价将全面止跌企稳。

  现货止跌,盘面整体呈偏强态势。1月合约高开走强,盘中多空减仓意愿较为均衡,关注后市现货企稳回暖节奏,以及4140一线的支撑作用。5月合约继续偏强走势,盘面继续上行压力增加,3450附近的多单可在3530-3555区间择机止盈离场,警惕回踩。

  生猪

  观点:猪价持续回落 产区出栏压力大

  生猪价格继续震荡偏弱运行,连续6日呈回调态势。南方主销区猪价稳定为主,局部略有回调,西南地区猪价高位坚挺,西北地区如陕西、甘肃等地猪价近日走弱,主因陕西连续出现两起疫情。北方主产区猪价低迷,局部地区小幅震荡,疫区解封数量增加,产区生猪产品流通情况有所好转,但短期出栏压力较大,抑制地区猪价。综合来看,12月以来,猪价先扬后抑,产销区间价差加大,供需失衡情况持续,预计短期内猪价仍将以调整为主。

  商品期权

  铜期权

  铜期权周三总成交量47730手,成交量基本与前一日持平,持仓65112手,持续小幅增长,市场交易活跃度一般般。PCR方面,总成交量PCR和总持仓量PCR均与前一日持平,目前成交量PCR值0.89,市场情绪中性。 

  沪铜延续区间振荡,市场畏高升水,持货商主动下调升水,下游买盘依旧较少,观望情绪限制成交。预计铜价仍难打破震荡格局,建议卖出看涨期权持仓继续持有。期权隐含波动率周三大幅下挫,CU1901和CU1902的隐波都降到了上市以来的最低点,预计短期内隐波会开始逐步回升,激进投资者可尝试买入跨式做多波动率。

  豆粕期权

  策略:下游采购热情不佳,叠加南美创纪录的种植进度,标的弱势震荡运行,单腿策略建议观望,择机尝试做多波动率。

  豆粕期权昨日成交一般,总成交量33996手,环比增加18%,总持仓量306218手,PCR值升至1。其中M1905系列期权成交量21692手,环比下降7%,持仓量220626手,环比增加3.7%。看涨和看跌期权最大持仓量行权价分别为3150和2700。豆粕主连短期历史波动率微降,10日HV为13.55%,仍位于均值下方。M1905合约系列期权隐含波动率微升至18.10%。

  白糖期权

  昨日郑糖开始震荡走弱,广西开榨逐渐进入高峰,后期新糖上市量加大;外盘方面,原糖从低位大幅反弹,目前配额外进口已经无利润,内外倒挂已经持续一段时;巴西方面,基本面偏多,制糖比持续低位;印度开榨,截至11月底,产量同比小幅增加;印度由于干旱原因,明年的糖产量可能减少,巴西的糖产量预计下滑,随着春节的需求高峰补库,白糖可能迎来季节性需求回暖,面对油价的止跌企稳和雷亚尔的走强,但并没有促使糖价的上涨,最近多空因素交织,趋势性策略建议想观望。

  SR905合约平值期权的行权价格移至到4900位置,成交量和持仓量的PCR值稳定,市场情绪保持中性。白糖60日历史波动率为10.07%,平值期权的隐含波动率15.55%,隐含波动率相较于历史波动率的溢价存在一定空间,目前的 隐含波动率处于相对平稳状态,可以卖出跨式或者宽跨式期权。

  更多专业分析及研究报告欢迎下载安装“小美金融”APP。

  免责条款

  本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

  本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为美尔雅期货美期大研究,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。返回期货首页,查看更多>>

为您推荐

  钢材  据唐山市文件显示,将在2018年12月13日0时至31日24时,在重点时段进一步采取加严...

12月13日 08:12

1、郑油 今天下午尾盘开始上拉,晚盘可以继续关注回调做多。 2、热卷 ...

12月12日 20:39

期货:螺纹钢1905周三冲高承压回落,收3317(跌10),总增仓2.2万余手,成交量增加。...

12月12日 20:38

期货:焦炭1905周三冲高回落,收1965(涨2.5),日增仓3万余手,成交量增加。前十名资...

12月12日 20:35

行情回顾:12月12日,鸡蛋1905合约开盘价3515元/500千克,收盘价3529元/500千克,...

12月12日 16:46

瑞达期货:甲醇日内波动加剧,期价收跌 国内盘面:周三郑州甲醇主力1905合约增仓放量,期价收跌。当日...

12月12日 16:40

J1905 周上周收大阳(影线极短),强势底分型,整体中性,MACD快线在零轴下方,绿柱延续回缩;均...

12月12日 15:47

1)沪铝 沪铝:价格开启C浪的(2)征途,下方的支撑:12000。日内价格走在...

12月12日 10:36

一.市场简析 当前环保限产政策禁止一刀切,钢厂产能利用率、粗钢日均产量受采暖季限产影响...

12月12日 10:15

1.API报告:美国上周原油库存减少1018万桶至4.378亿桶。美国上周原油进口减少110...

12月12日 09:25