镍
1、现货方面：21日SMM 1#电解镍91950-103300元/吨。金川公司出厂价102000元/吨，较昨天下调1500元/吨。美元大涨，股票大跌，拖累金属走弱，国内俄镍贴水维持稳定。金川因货源继续紧缺，升水仍较高。成交方面，盘面重心继续下跌，但市场俄镍货较多，持货商出货积极，下游拿货惨淡，仅少量成交，金川近期整体货源较少，但同时下游拿货积极性一般，成交也一般。下游在下跌行情中，拿货谨慎，且仅存留安全库存，另外镍豆贴水较大，替代了部分俄镍需求，持货商卖货困难，主流成交于91800-103000元/吨。高镍铁12.5元/镍，报992.5元/镍，低镍铁行情平稳，报3550元/吨，不锈钢现货价格持稳。
2、市场信息：据SMM调研，本周北方某镍生铁工厂高镍生铁出厂价格为1000元/镍点，成交量1900吨，出厂含税，为贸易商接货。因高镍生铁四季度仍有缺口，此成交价格较电解镍升水约80元/镍点，预计后期高镍生铁价格跟跌电解镍为主，升水继续扩大空间有限。
3、供应方面：本周上期所库存继续增加，俄镍货源较为充足。港口镍矿库存延续上升趋势，未来镍矿供给仍需关注出口国政策，随着印尼镍矿出口配额于2019年一季度之前集中到期以及新批配额进度较缓，预计明年初红土镍矿供应将趋紧。山东鑫海科技镍铁厂于10月底投放新产能，11月自印尼进口镍生铁量大幅增加，供应端增量对镍价造成一定压力。此外，第二批环保回头看对镍生铁产量的影响仍需关注。需求方面：目前不锈钢库存继续小幅增加，不锈钢市场持续疲弱状态，市场心态较悲观，普遍不看好后市。300系不锈钢成品价格缓幅下跌而高镍生铁相对坚挺，目前部分非RKEF一体化3系不锈钢厂已接近盈亏边缘，300系不锈钢消费年内仍继续走弱，全国300系不锈钢产量维持高位的格局或将终止。
总结展望：，供需结构偏弱导致镍价继续走弱，下方9万关口或难支撑，持续关注环保对镍铁产量影响。短期镍价或仍震荡偏弱运行，操作上建议观望为主，维持反弹空思路，切勿盲目追空。重点关注宏观消息及下游消费情况。
重点关注：不锈钢消费，镍铁产量，环保限产，宏观消息
铝
1、事件回顾：周二夜盘原油期货价格大幅跳水，带动大宗商品价格大幅走低，化工及黑色板块延续弱势，继续领跌夜盘，日盘大宗商品价格有所回升，但化工板块继续低迷。有色金属受影响同样大幅下挫，价格大面积飘绿。其中，仅沪铝微涨0.26%，沪锌大跌1.61%领跌，沪镍下跌1.56%，沪铜下跌0.34%，沪铅微跌0.05%。
2、行情回顾：沪铝主力合约开于13730元/吨，盘中先抑后扬，报收13745元/吨，涨35元/吨。沪铝指数持仓量减0.8万手，至71.2万手；伦铝价格涨0.52%(15:00价格)。
现货方面，长江现货市场铝锭均价13730元/吨，价格持平；广东南储铝市场均价13800元/吨，跌20元/吨。SMM铝现货贴水40元/吨，与前一日平。华东持货商出货积极，市场流通货源充裕，中间商多寻低价货源，观望态度浓厚，成交一般；华南贸易商出货力度不减，大户压价收货，下游基本按需采购，市场整体成交尚可。
3、逻辑观点：今日国内大宗商品大面积下挫，有色板块同样大幅下跌，但沪铝表现相对抗跌，主要原因在于前期铝价跌幅较大，电解铝价格基本处于铝厂现金成本线附近，成本支撑作用或逐步显现。同时，近期铝厂减产规模仍有限，在高库存影响下，铝品种仍是空头配置品种，铝价预计仍易跌难涨。返回期货首页，查看更多>>
