宏观股指
观点：沪深两市企稳反弹，上行空间或将有限
在目前利好政策托底、融资融券余额持续上行、沪港通北上资金净流入、离岸人民币兑美元汇率企稳、欧美主要股指止跌反弹的情况下，预计沪深300指数短期仍有上行空间。但需要注意的是，前期领涨的创投、壳资源、券商板块出现较大分化，如短期市场没有出现新的上涨主线，同时指数反弹时成交量不能温和放大，将拖累市场整体反弹空间的概率较大。
操作上建议：早盘市场消化昨日短期获利盘后，逢低参与IF日内反弹，并预设止盈止损，供参考。
贵金属
观点：黄金多头未死，继续向上攀登
昨日国际金价略有反弹。昨日受美国能源股的反弹，股市的上涨影响以及美国利率的不确定，美元略有回调。而欧洲方面，因为市场预期意大利的预算问题即将出炉解决方法，欧元强势崛起。国内方面，沪金昨日收阴，突破高位之后，略有回调。隔夜在高位进行了震荡整理，目前沪金有在该位置暂做整理的迹象，故而沪金暂时以观望为主，待回落至273.5元/克或者向上突破276.6元/克，均可考虑多单顺势进场。
黑色品种
钢材
观点：需求萎靡不振，现货仍在下行通道
采暖季限产虽正式启动，但实际影响有限，钢厂仍保持较高的生产积极性，当前成材的产量不减反增。需求端持续走弱，总库存降幅正在逐步收窄，厂库开始累积，大部分贸易商无意冬储，现货价格仍面临下行压力。
策略： 库存拐点或将出现，仍可布局成材空单，套利操作可以尝试空成材多铁矿石。
铁矿石
观点：:现货保持坚挺，连铁偏强运行
澳矿及巴西矿发货环比微降，港口到货也环比减少，虽然下游钢厂受限产执行影响补库减缓，但港口库存低位运行，短期难以恢复，疏港量仍处高位。黑色系中矿石仍为较强品种，预计短期505-535间震荡运行。
策略：单边建议观望，套利可尝试1-5正套。
焦煤焦炭：焦炭现货走弱 期市高位震荡
焦炭
因钢厂利润下降，有意打压，焦炭现货价格回落，此轮提降预计将全面落地，期市受市场情绪影响继续高位震荡。但短期焦炭供给适度，需求尚可局面仍将持续，因此焦炭深度下跌空间有限。预计焦炭现货将持续走弱，期市延续震荡，建议轻仓逢高做空。
焦煤
因进口煤政策限制，焦煤进口下降明显。国内煤矿低硫主焦煤资源紧俏，钢厂焦企库存偏高，后期补库需求存疑，焦煤现货价格高位持稳，盘面弱势上涨。预计后期焦煤将高位偏弱运行，有小幅上涨空间，焦煤可逢低做多。
玻璃
玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业维持正常的产销率，市场价格稳定为主。沙河生产企业计划23日涨价，对贸易商和加工企业采购有提振信心的作用，近期东北玻璃逐步增加对京津冀的发货量。操作上，昨日推荐的多单设好保护性止盈持有。
有色金属
观点：铜围绕49500震荡，按需备货
铜
隔夜有色金属涨跌不一，伦铜上涨，在美元表现疲软之际追随欧美股市上涨的表现。国内铜持货商挺价意愿较强，买卖双方僵持，部分下游逢低入市采购成交变好，预计今日铜价围绕49500震荡。
镍
现货镍价格大幅下跌，市场金川镍货源延续紧缺格局，俄镍供应充足，贸易商询价积极，下游不锈钢及电镀、合金企业接货意愿较差，市场整体交投清淡，镍观望。
化工品种
原油
美东周三原油价格创七周最大涨幅，主因美国成品油库存下降盖过了原油库存再次增长的影响。然而作为OPEC减产领导者的沙特原油产量超过目标产量，并且在11月产量接近1100万桶/日，在沙特的带动下，OPEC11月整体仍将增产，加剧原油供给过剩。同时，美国商业原油库存连增九周，对油价形成较大压力。综合来看，OPEC供给持续增加库存上升，油价上方压力仍大。
PTA
油价在库存增加的背景下不跌反涨，大幅反弹主要得益于成品油库存的减少带来的利多提振。同时市场消化了前期库存持续增加的空头情绪。化工品板块迎来一定的喘息机会，但基本面有弱仍使得反弹乏力。PTA供应端开工率维持在76%，下游市场在原料坍塌的影响下产销清淡，整体产销集中在4-5成上下。短期操作暂时观望，等待更多基本面信号。
甲醇
欧美甲醇持稳，亚洲市场再跌。国内10月份国内甲醇进口环比回升，甲醇港口库存本周继续回升，供需失衡压力下今日国内华东、广东、黑龙江大跌100元以上，山东、浙江、安徽、福建等地跟跌20-50元不等，受环保限产影线，内蒙、山西、川渝等地报价暂稳。不过随着进口甲醇走弱，后期港口现货走弱将拖累内陆现货下行，期货短期承压难改，维持看空思路不变。
塑料
亚洲乙烯报价再度上调，聚乙烯低压膜料走弱，高压和线性价格持稳。国内两油部分地区下调50-150元不等，市场报价跟跌为主。周内四大地区PE石化库存环比小幅回落，加上近期乙烯价格持续上涨，聚乙烯成本重心上移，聚乙烯短期有支撑。但由于下游需求不佳，随着月底上海赛科和蒲城清洁能源复产，市场或有再度下杀可能。技术面看，塑料期货下跌获支撑，关注反弹做空机会。
亚洲美金市场PP持稳，国内拉丝今日下跌200元左右，注塑均聚报价暂稳。昨日原油价格再度杀跌，进口丙烷报价走弱，但国内市场保持平稳。目前原油价格逼近50美元，继续杀跌空间有限，成本端利空有望减弱。供需端目前暂无改观，随着石化库存回升，现货短期弱势难改，期货偏弱运行可能较大。技术面看，PP主力跌势未止，短期仍有进一步下探可能。
农产品
棉花
观点：宏观冲击郑棉创新低，价格低区多头显著回补
昨日受宏观风险冲击开盘下跌，日盘开启后空头大单增仓触及14335新低，日内多头回补，收于14760。目前基本面暂无重大变化，但多空持仓量比显著回升，近日触底回弹及技术指标背离情况显著提升信心，短期宏观压力及供应压力依旧存在，彻底反弹仍需驱动及时机，资金成本可控范围内可少量增持。
豆粕
观点：贸易战又起波澜，连粕闻声上涨
由于投资者乐观认为，美国和中国将在即将召开的20国集团(G20)峰会上就解决中美贸易争端取得一定的进展，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，美国特朗普政府周二表示，中国并未改变处于中美贸易冲突核心的“不公平”做法。受此影响连粕上涨，但近期利空因素较多，豆粕库存上涨，非洲猪瘟扩大蔓延范围叠加饲料新标准，中美贸易战阴晴不定，预计豆粕仍将呈现震荡偏弱格局，后市应重点关注G20习特会的结果和饲料新标准执行情况，建议轻仓观望。
玉米
观点：新粮上市节奏较慢，下游淀粉有所松动
近期玉米现货价格涨势较好，农户惜售情绪严重，今年新粮上市节奏低于往年，近日下游玉米淀粉价格有所松动。
但目前正处前期拍卖临储出库叠加新粮上市之际，现货供应宽松。前期较低的基差位置利于买现货卖期货，期货短期有卖压。可预见的低库存叠加可预见的种植面积调减，远月玉米具备大幅上涨的空间，操作上短期规避调整行情，中长期依旧看多玉米1905和1909多单。
鸡蛋
观点：蛋价稳中有落，期货减仓下行
蛋价稳中有落，产区中山西普遍回落0.50-0.10元/斤，其余产区弱势维稳，销区中北京、上海稳定，南方销区继续小幅下滑。目前产区货源供应正常，走货一般，局部尚有余货，销区到货走货正常，走货一般。预计短线蛋价继续偏弱整理。
进入11月下旬后，预计现货继续回踩的幅度相对有限，后期随着春节需求增加，蛋价有望回暖上行，JD1901合约的上涨动能将逐步体现；本周蛋价暂时没有企稳反弹的迹象，JD1901继续回调做多的思路，多单可在4250一线择机入场，止损4220。(单位：元/500千克)
生猪
观点：消费旺季难抵疫情寒冬 猪价喋喋不休
北方地区猪价继续弱势下跌，大猪价格拖累标猪价格。华南、西南地区猪价趋稳，屠宰企业采购情况良好。昨日国内大部分屠宰场结算价稳定，少量地区涨跌调整。养殖集团方面，温氏集团各地猪价稳定，局部地区涨跌调整，整体调价现象不明显。疫情方面，湖南怀化新增一例疫情。受疫情的影响，整体上养殖户补栏积极性不高，仔猪价格持续走跌，同时禁运政策也使得种猪销售受到影响。生猪市场正在加快去产能的路上。短期内预计猪价仍将持续弱势。
商品期权
铜期权
铜期权昨日总成交量692236手，环比增加24590手，创下了上市两个月以来的单日最高成交量，成交活跃度大幅提高。PCR方面，总成交量PCR小幅增加，目前0.98，总持仓量PCR持续基本持平，维持1.17，市场情绪中性。
国内铜持货商挺价意愿较强，买卖双方僵持，部分下游逢低入市采购成交变好，预计今日铜价围绕49500震荡。综合考虑标的震荡趋势和隐波率走低趋势，方向性策略可以考虑卖出看跌期权。另外，昨日CU1901期权系列隐含波动率跳水，降到上市以来的最低值15.06%，前期卖出跨式组合可继续持有，关注隐波率变化趋势。
豆粕期权
策略：豆粕期货震荡运行，主力系列隐含波动率再创历史新高，市场分歧较大，单腿策略建议观望，可择机选取卖出跨式组合。
豆粕期权昨日总成交量108286手，环比增加7%；持仓量638552，环比减少3494手。其中M1901系列期权成交87396手，环比减少1%；持仓442782手，PCR值继续增加。M1905系列期权成交环比增加67%。主力看涨看跌最大持仓量执行价分别为3250和3100。豆粕主连历史波动率小幅上行，10日HV最新值23.3%，主力系列期权隐含波动率增至30.76%，再创新高。
白糖期权
2018/2019年榨季马上来临，国内糖厂已做好开榨前准备，所有设备检修完毕并相继点火暖炉。今年国内的许多糖厂完成了设备的更新，机械化程度提高，压榨效率有很大的提升。由于受到白糖现货价格的下调，昨日白糖低开，盘中有所回升，今年国内的陈糖库存不多，新糖产量有限，郑糖维持震荡行情的可能性较大。
目前SR901合期权合约平值回到5000位置，持仓量PCR，成交量PCR均有所上升，期权市场情绪目前偏空。波动率方面，白糖期权近期白糖价格维持震荡，期权波动率昨日有所回升。SR901平值看涨期权的隐含波动率增加，明显高于标的历史波动率，近月期权已临近最后交易日，可维持当前做空波动率组合，从期权波动率回落中获利，并收取时间价值。在趋势性策略上还是也卖出看涨期权为主。
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