登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 港股 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>机构论市>>  正文

小美期货:早报 | 螺纹深V反弹,今日商品强者还有谁?

2018-11-09 09:05:06 来源:中金在线特约 作者:小美期货
广告:黄金投资内参,带您点石成金

  宏观股指

  观点:市场做多信心不足,短期仍有调整空间

  昨日三大股指早盘数次上攻无成交量能配合,上午11时进出口数据发布后,市场选择遇利好兑现获利筹码。综合来看,市场逐步兑现前期政策利好后,目前做多信心不足,三大股指盘中仍有一定的调整空间。

  操作上建议:短线仓位观望为主,耐心等待各指数缩量企稳后的布局机会,供参考。

  贵金属

  观点:美联储提振美元,意大利拖累欧盟,贵金属继续小幅度震荡

  昨日美元指数大幅上涨。黄金小幅回落。昨日美联储公布消息表示美国的经济发展符合预期保持强劲,欧盟执行委员会下调意大利经济增长预估。国内方面,沪金昨日收光头中阴线,回调明显,夜间高开低走后略有反弹。

  黑色品种

  观点:库存消化超预期,期螺强势反弹 

  钢材

  现货: 昨日现货价格继续下调,上海地区螺纹HRB400现货报价4580,全国主流贸易商建筑钢材日成交量15.86万吨,环比略有好转。 

  观点: 本周螺纹产量341.28万吨,环比降9.20万吨,绝对量虽在高位,但供应压力有所缓解,库存总量持续下降,表明需求韧性犹存。从库存结构上看,厂库增社库降,贸易商出货步伐加快,市场逐步进入淡季前的主动去库阶段。短期内现货价格下方支撑较强,但后续季节性走弱不可避免,盘面上矛盾依旧突出,是否转势仍有待观察。 

  策略: 单边建议观望,可尝试逢高做空卷矿比 

  铁矿石

  昨日连铁震荡上行收涨,进口矿价格稳中有升,基差仍处高位,进口利润增加。目前港口库存尤其澳矿偏紧,且必和必拓运车脱轨事故恐影响后期发运,限产整体宽松,钢厂需求稳定,矿石供需结构仍较好。成材盘面有所反弹,预计矿石偏强震荡运行为主。

  焦炭

  焦炭市场持稳运行,目前焦企开工积极,销售畅通,部分企业依然看涨,但部分因焦炭价格高位,担心钢厂限产和钢材需求减弱会拖累焦炭价格上涨,并且贸易商持续观望,因此焦炭价格将偏稳,后期持续关注限产和下游市场行情。

  焦煤

  焦煤市场整体向好,陕西山西煤矿因环保检查等原因产能受限,需求端焦企、钢厂生产冬储需求较强,支撑焦煤仍有上涨空间。

  玻璃

  玻璃现货市场延续弱势格局,市场出库情况一般。北方地区天气转冷,部分生产企业继续下调玻璃价格,增加出库。沙河等地区低价玻璃进入南方市场的数量也环比增加,对本地厂家有一定的影响。短期来看玻璃将进行区间波动为主。操作上,空单昨日已在1280下方减仓,余下持有,等待加仓机会。

  有色金属

  观点:铜备货后观望,镍供应收缩或有支撑

  铜

  市场关注美联储议息决议,不过偏空情绪已逐渐转淡,下游备货意愿增加支撑铜价,短期有反复,备货后观望。

  镍

  菲律宾苏里高地区逐渐进入雨季,由于菲律宾中品位镍矿价格低迷和天气逐渐恶化,包括CTP和亚洲镍业在内的旗下矿山将减少或者停止出货,近几个月菲律宾镍矿供应将收缩,对于镍价或有支撑,95000-100000元震荡不变。

  化工品种

  原油

  市场继续关注全球原油供应增加幅度超预期,美国制裁伊朗落地后,由于制裁有水分,布伦特及WTI连续下挫。整体库存压力将会抑制油价上行空间,另外,同时美国炼油厂开工率上升,汽油库存也增长。油价短期延续震荡寻底过程,关注周日的减产商讨会议。

  PTA

  虽然福化工贸及亚东石化PTA装置计划检修,但恒力石化装置重启或对冲部分供应端利好。下游涤丝产销持续低位水平,库存进一步累积。后期操作上看,继续观望为主,等待利空情绪释放。

  甲醇

  亚洲市场甲醇大跌,国内市场涨跌互现。受港口库存走低提振,港口报价今日小幅上调,但内陆地区甲醇延续跌势。受环保和设备故障影响,周内新增检修产能较多,甲醇供给压力短期有所缓解。但由于亚洲市场甲醇开始回落,加上11月中旬之后,市场将集中复产,后期供需依旧看空。技术面看,甲醇空头格局未变,期货反弹可做空。

  塑料

  亚洲美金市场PE再跌,国内石化华东、华北低压拉丝下调100-150元/吨,其他地区价格暂稳,PE市场报价弱势难改,华北、华东普遍出现50-200元左右的调整。由于周内检修产能回升,本周生产企业PE库存回落,但贸易商库存环比回升,供需整体处于弱平衡。受供需改善提振,塑料期货跌势放缓,但由于外围市场下跌影响,市场心态总体悲观,期货反弹动力不足,低位震荡运行为主。后市关注检修装置复产计划,如检修装置集中复产,市场仍有进一步走低可能。

  外围市场PP今日暂稳,国内中石化华东共聚补跌100元,中石化华东、东北、西南地区拉丝和共聚补跌50-200元不等,市场报价涨跌互现,华东拉丝今日上调100元。周内神华宁煤和中原石化检修,而下游塑编开工小幅回升,市场供需有所改善,期货市场短期亦获支撑。但由于石化价格下调,成本支撑有所减弱,加上本月装置复产预期仍在,期货看空观点不变,逢高做空为宜。

  农产品

  棉花

  观点:疆棉棉籽价格持续下降,技术面出现小幅回暖信号

  今日基本面观点延续。疆棉棉籽价格持续下降,目前主流报价在1.5-1.52元/公斤。新棉放量入市,短期供应充足,但目前下游纺织企业补库意愿不强,以消化陈棉为主。目前有供应放量的季节性因素,短期内的行情突破点转移至补库爆发点。目前技术面来看有小幅回暖迹象,由于暂无强劲基本面支撑盘面依旧游移,近期可着重关注消息面情况。

  豆粕

  观点:USDA报告发布,美豆应声下挫

  由于美国农业部在月度供需报告中上调了美国2018/19年度大豆结转库存预估,且上调幅度超过分析师的预期,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌,由于临近报告期,连粕1901减仓下跌,后市需关注G20峰会中美领导人会晤情况及后续饲料新标准执行情况,期货方面建议短期观望为主,以等待确定性信号。

  玉米

  观点:玉米补贴跳水,港口玉米稳中偏强

  11月7日,黑龙江玉米生产者资金发放工作正式启动,今年的标准为合法种植面积25元/亩,较前两年199和133出现较大幅度跳水,来年玉米种植堪忧,短期农民惜售情绪强,或进一步刺激远月期价上涨,建议持多C1905,或者空C1901多C1905熊套为主。

  鸡蛋

  观点:蛋价弱势运行,主力偏强震荡

  产区蛋价延续偏弱走势,销区北京、广州稳定,上海出现明显下滑。目前产区货源供应正常,局部地区走货偏慢有余货;销区市场到货正常,走货一般,价格弱势维稳。预计短线蛋价稳中偏弱整理。

  鸡蛋现货跌势放缓,盘面看涨情绪有所增强,1901合约高位偏强震荡,总持仓增加11750手,其中多头入场更为积极,前20多头占比环比上升2.43%。对春节现货蛋价依然存积极预期,但是经核实目前1901合约的最后交易日依然在1月28日,产业多单可能会面临春节接货的不利影响。目前现货处在下跌通道中,1月合约受此影响有望继续宽幅震荡,关注现货11月回落幅度,同时关注4160一线支撑。

  生猪

  观点:疫情形势继续升级,产区销区价差扩大

  猪价持续小幅震荡调整,华南地区小幅下跌,华北地区维持稳定,其他地区小幅上涨。疫情方面,农业农村部11月8日消息,湖北罗田县、湖南涟源市、吉林龙井市和江西万年县发生非洲猪瘟疫情。综合来看,产区销区价差有所扩大,企业销量和收购量继续好转,疫情形势继续升级,区域供需分化有所反复,预计短期国内猪价稳中震荡。

  商品期权

  铜期权

  市场关注美联储议息决议,不过偏空情绪已逐渐转淡,下游备货意愿增加支撑铜价,短期有反复,备货后观望。建议趋势投资者买入熊市价差组合,卖出CU1901P48000同时买入CU1901P51000。

  波动率方面,昨日沪铜震荡依旧,标的各个期限历史波动率都有所减小,当前历史波动率处于历史平均水平附近。隐含波动率方面,主力隐含波动率继续上行之路,预计未来隐含波动率还将维持升势。波动率投资者可尝试做多波动率组合。

  豆粕期权

  策略:豆粕期货弱势运行,建议买入平值看跌期权或卖出虚值看涨期权。也可择机构建熊市价差组合。

  豆粕期权昨日成交一般,总成交量121212手,环比减少23%,持仓量612366手,环比增加2%。其中M1901系列期权成交98876手,环比减少29%,持仓433494,环比增加1%,PCR值0.84。看涨看跌最大持仓量执行价分别为3650和3100。豆粕主连短期和长期历史波动率稳中有升,主力系列期权隐含波动率仍高位运行。

  白糖期权

  昨日郑糖盘中震荡行情,由于商品市场的情绪好转刺激新的投机基金入场,新的投机基金净多头增加,巴西原糖出口量减少。国内由于目前现货价格平稳,短时间白糖价格有支撑,新的榨季即将到来时,产量可能会增加,对白糖的价格形成压力。期权成交量相对活跃,成交量和持仓量的PCR值保持平稳,市场情绪中性。白糖1901合约平值期权的行权价至 5100 的位置,60日历史波动率保持稳定状态,SR1901合约平值期权的隐含波动率在15%左右徘徊。

  当前白糖波动率较为稳定,可考虑卖出跨式或者宽跨式期权策略,赚取时间价值;短期由于国内新的压榨期到来,可能对白糖行情有所打压,白糖价格震荡,趋势性上涨的可能性不大,可以卖出看涨期权。

  免责条款

  本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

  本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为美尔雅期货美期大研究,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。返回期货首页,查看更多>>

为您推荐

1、宏观股指 观点:市场风偏逐步回暖,但短期或将蓄势调整 沪深两市昨日有80只个...

11月08日 09:03

11月7日,品种现货整体呈现较大幅度下行态势,在市场交投氛围清淡下,成交表现疲软,与6日相当。午后,...

11月08日 08:11

聚乙烯:期货低开震荡 现货窄幅整理 中宇资讯(市场分析师:白雪)中宇资讯2018年11月7日讯:大...

11月07日 20:07

宏观股指 观点:市场震荡偏强调整,静待美国中期选举结果 上海银行间拆放利率下行,...

11月07日 09:32

原油美国总统特朗普有意放松对伊朗石油制裁以控制油价,且EIA短期报告利空,隔夜欧美原油期价继续下跌。...

11月07日 08:51

宏观股指 观点:市场风偏逐步回暖,但短期或将蓄势调整 沪深两市昨日有80只个股强...

11月06日 09:49

钢材 据期货日报,根据四大矿山三季度最新的产量报告,2018年四大矿山产量增长有可能实现年初预...

11月06日 08:16

钢材 据期货日报,根据四大矿山三季度最新的产量报告,2018年四大矿山产量增长有可能实现年初预期的...

11月06日 07:45

铜:还是老生常谈的汇率预期,通过上周的人民币空头被胖揍,人民币在破不破7的问题上已经毫无意义...

11月05日 17:16

动力煤:短期内基本稳定 中宇资讯(市场分析师:陈晓涵)11月5日讯,今日动力煤主力合约ZCL1开盘...

11月05日 17:03