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小美期货:早报 | 美国中期选举今日投票,各大商品如何提前布局? 1106

2018-11-08 09:03:23 来源:中金在线特约 作者:小美期货

  1、宏观股指

  观点:市场风偏逐步回暖,但短期或将蓄势调整

  沪深两市昨日有80只个股强势涨停,市场整体风险偏好逐步回暖。需注意的是,今日为美中期选举投票日,选举结果在北京时间明日午间基本出炉。在此之前,三大股指出现蓄势整理概率较大。

  操作上建议:短线仓位观望为主,耐心等待外围局面明朗后的交易性机会,供参考。

  2、黑色品种

  观点:市场平稳运行,期螺窄幅震荡

  钢材

  昨日市场成交有所回升,现货市场平稳运行,当前供需格局依旧向好,低库存对高价格的支撑犹在,但持续走高的产量和走弱的需求成为高价格背后最大的隐患。短期而言,现货将维持高位,期货大跌后或有阶段性反弹,但上涨幅度有限,操作上建议暂时观望。

  铁矿石

  昨日连铁震荡上行收涨,进口矿价格稳中有升,整体小幅增加3元/吨左右。目前矿石基本面仍是供需结构较好,人民币升值以致成本支撑作用减弱,但港口库存尤其是澳洲主流粉矿库存处于低位,钢厂稳定补库,矿石价格反弹可能较大,预计短期偏强震荡运行为主,可逢低试多。

  焦炭

  昨日焦企第三轮涨价已经落地,价格已达年度高位。焦企依然保持低库存水平,华北因限产、环保因素开工率稍降,钢厂采购需求稳定。后期大规模限产将启动,焦炭价格预计偏强运行,期货或同步走高。

  焦煤

  受山西查超及山东煤矿事故影响,现货供应偏紧,下游焦企开工旺盛,采购积极,焦煤价格易涨难跌。

  玻璃

  玻璃现货市场总体呈现弱势整理的特点,市场信心同比下滑幅度比较大,总体产销率环比减少。沙河地区经过前期的优惠刺激后,个别厂家据说出库良好 ,甚至达到火爆的程度。昨日安徽凤阳600吨/天生产线点火。操作上,空单持有,适当拉开加仓间距。

  3、有色金属

  观点:铜重回5万左右震荡,镍偏弱走势

  铜

  伦敦基本金属收盘多数下跌,LME期铜跌1.61%。沪铜重回5万上下,持货商出货积极,下游询价者也稍有增加,低价货源成交得到改善,料继续震荡,急跌备货。

  镍

  现货镍价格下调,进口窗口再度开启,市场金川镍货源延续偏紧格局,俄镍供应充足,贸易商询价出货积极,下游企业接货谨慎,市场整体交投清淡,预计镍价或延续偏弱走势。

  4、化工品种

  原油

  美国对伊朗石油业制裁生效,但是临时豁免8个进口国或地区继续进口伊朗原油,布伦特原油期货结算价小幅上涨,然而盘后随即急跌。短期制裁没有对油价形成有利支撑,OPEC产油国持续增产,形成供给面的利空,预计短期油价震荡偏弱为主。

  PTA

  成本端原油市场利空不断,对PTA形成一定拖累。且下游聚酯市场延续弱势,采购积极性依然一般,市场整体产销维持在7成略偏上水平。供应端检修利好或将对PTA有一定支撑,且供应商有回购现货行为,短期PTA下方空间有限,料将以弱势反弹为主。

  甲醇

  进口甲醇报价上调,国内市场涨跌互现,华东、华南报价上调,山东、华中、关中地区补跌,区域价差再度拉大,但套利窗口尚未打开。本周甲醇计划复产产能较多,市场供应有望回升。与此同时,下游醋酸、二甲醚、甲醇等价格走弱,对甲醇需求形成压制。供需偏空预期下,甲醇短期承压难改。但由于进口价格坚挺对现货有所支撑,期货短期杀跌动力不足,震荡运行可能较大,关注后期港口库存累积情况。

  塑料

  欧美市场报价持稳,亚洲市场价格再跌。国内石化部分地区下调100元/吨,市场报价涨跌互现,部分地区高压膜料小涨50元,但低压拉丝下跌50-100元不等。装置方面,中天合创12万吨高压昨日检修,但由于产能不大,对供给影响有限。但考虑大部分检修装置11月复产,塑料中期供需难乐观。技术面看,塑料9000一线获支撑,市场短期或有技术性反弹,但难以形成上行趋势,逢高做空为宜。

  外围市场PP持稳,国内部分地区石化报价下调100-200元,市场报价企稳反弹,涨幅在30-100元不等。近期福建联合装置检修,中原石化周三也将停产,供给端短期利多。但考虑需求端支撑有限加上丙烯价格走低,市场上行动力不足。随着后期检修装置复产,市场供给回升将再度施压现货。技术面看,期货在9700一线暂企稳,关注反弹做空机会。

  5、农产品

  棉花

  观点:郑棉缺乏强势内部驱动,震荡运行

  昨日郑棉收十字星,盘面窄幅震荡运行。目前短期因素多空特征不强,现货平静暂无大幅补库行为。今日观点延续,郑棉盘面暂未出现有力主宰逻辑,震荡对应。资金小幅套利介入。关注今晚美棉生长报告。

  豆粕

  观点:不同因素扰动,美豆连粕一跌一涨

  因南美大豆作物生长天气良好以及多头获利平仓,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收低。连粕止跌上扬,但近期不确定性因素较多,应重点关注贸易战下一步动向,建议轻仓观望。

  玉米

  观点:东北雨雪影响收割,玉米期价上涨为主

  近期产区东北和内蒙古雨雪天气影响收割进度,农户观望情绪足。上周特朗普通话后农产品大跌带动玉米回调,但玉米现货依旧强势,各地玉米现货价格上涨为主,受国储低库存的影响远期合约走势较强。继续推荐逢低介入1905玉米多单,套利策略推荐空c1901多c1905的跨期熊套。远月玉米强于淀粉,推荐多玉米空淀粉对冲头寸。

  鸡蛋

  观点: 蛋价回落,主力高开低走

  产区蛋价出现回落,销区北京和上海基本稳定,南方销区小幅下滑。目前产区货源供应正常,局部地区走货偏慢;销区市场到货正常,走货一般,价格小幅回落。预计短线蛋价稳中偏弱整理。

  鸡蛋1月合约受现货回落影响,多头减仓离场,盘面高开低走,总持仓减少11616手,前20多头占比下滑3.56%。11月供应压力将小幅改善,现货存回落预期,主力合约受此影响将继续震荡。春节多头思路不改,4250以下多单继续持有,回踩加多,注意仓位控制,关注4160一线支撑。

  生猪

  观点:供需错位得以缓解 主产区猪价趋稳 

  今日国内生猪价格整体趋稳,部分地区小幅涨跌。北方猪价稳中有涨,南方地区波动相对明显,西南地区猪价整体处于高位,主销区上海、浙江等地猪价高位回落为主。南方地区生猪产品流通增加,销区供应不足情况得到缓解,产销区差价持续收窄。疫情方面,上周末重庆、山西各新增一例非洲猪瘟疫情,山西地区猪价继续高企,目前已和东北猪价基本持平;重庆地区猪价高企,受疫情影响较小。

  综合来看,目前疫情对行情影响有所减弱,区域间生猪产品流通供应不足情况得到缓解,产销区差价持续收窄。

  6、商品期权

  铜期权

  铜期权昨日成交30596手,较前一交易日有所减少,持仓量35012手,环比小幅上升,成交活跃度一般。PCR方面,总成交量和总持仓量PCR均上行,目前总成交量PCR为1.10,总持仓量PCR为1.20,市场情绪中性。

  伦敦基本金属收盘多数下跌,LME期铜跌1.61%。沪铜重回5万上下,持货商出货积极,下游询价者也稍有增加,低价货源成交得到改善,预计沪铜将继续震荡,牛市价差建议短期继续持有,关注铜价走势。另外,主力CU1901隐含波动率继续增加,预计未来隐含波动率仍将继续上行。波动率策略建议继续观望。

  豆粕期权

  策略:豆粕期货偏弱震荡,前期买入看跌期权可获利了结。主力隐波高位,可择机选取卖出跨式组合策略。

  豆粕期权昨日总成交量220972手,环比减少39%,总持仓量588104手。其中M1901期权系列合约成交193240手,环比减少39%,持仓量407200手,PCR值0.84,看跌期权持仓量大幅下降,获利离场居多。看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为3650和3100。受贸易缓和预期影响,豆粕主连历史波动率大幅上升,10HV升至27.85%,主力及远月系列期权隐含波动率继续走高。

  风险提示:2018年11月7日M1812期权合约系列的到期日和最后交易日,请妥善处理好期权持仓。

  白糖期权

  周一郑糖1901合约减仓缩量,下探回升,当日上涨0.61%,国际原糖价格走高,由于商品市场的情绪好转刺激新的投机基金入场,新的投机基金净多头增仓12523手达到61324手,达到17年5月以来最高水平,巴西原糖出口量减少193.35万吨,同比减少35%。国内由于下雨天气,新的压榨季可能是被推迟一周,目前现货价格稳定。短时间白糖价格有支撑,难以形成趋势上涨。白糖1901合约平值期权的行权价至 5100 的位置,60日历史波动率从上周的17.73%下降至14.73%,20日的历史波动率为15.16%,SR1901合约平值期权的隐含波动率在14.73%。

  当前白糖波动率较为稳定,可考虑卖出跨式或者宽跨式期权策略;短期由于国内新的压榨期到来,可能对白糖行情有所打压,白糖价格震荡,趋势性上涨的可能性不大,可以卖出看涨期权。

  【温馨提示】期市有风险,入市须谨慎。本群交流观点仅供参考,不作为入市标准。返回期货首页,查看更多>>

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