镍
1、现货方面：5日SMM 1#电解镍98200-106000元/吨。金川公司出厂价106000元/吨，较上周五下调500元/吨。俄镍和金川价差7500元/吨左右，俄镍升水因近期进口窗口打开，供应增加，而成交一般，升水小幅下跌。金川因货源较少，升水仍较高。成交方面，今日成交一般，镍价虽不断下跌，但钢厂前期拿货充足，现低位仅少量补货，且市场对于后市偏悲观，等待价格进一步下调。主流成交于97900-105750元/吨。高镍铁跌10元/镍，报1037.5元/镍，低镍铁行情平稳，报3600元/吨，不锈钢现货价格持稳。
2、市场信息：日本贸易商住友商事株式会社(Sumitomo Corp.)首席财务官Koichi Takahata在周四新闻发布会上将截至3月31日财年的马达加斯加Ambatovy项目镍产量预估下调至略高于4万吨，低于今年5月份预测的4.8万吨。由于天气恶劣导致产量下降及定期维护导致增长缓慢,住友目前预计Ambatovy项目本年度亏损136亿日元，而此前首席财务官Koichi Takahata在新闻发布会上称估计亏损为98亿日元。
3、供应方面： LME及上期所库存维持下降格局，国内仓单仍处于低位，对镍价有一定支撑。港口镍矿库存延续上升趋势，未来镍矿供给仍需关注出口国政策，随着印尼镍矿出口配额于2019年一季度之前集中到期以及新批配额进度较缓，预计年底红土镍矿供应将趋紧。山东鑫海科技镍铁厂于10月底投放新产能，11月自印尼进口镍生铁量大幅增加，供应端增量对镍价造成一定压力。此外，环保限产逐渐对镍铁厂以及下游钢厂产生影响，关注后续影响程度。需求方面：目前终端市场消费有转弱迹象，将逐渐致使不锈钢垒库，施压不锈钢价格进而压缩钢厂利润。中美贸易摩擦对宏观及市场的影响正逐渐显现。四季度不锈钢产量将增加，主要因明年美国2000亿关税征收将从10%提高至25%，在此之前不锈钢制品厂加大出口，提前预支明年的出口。
总结展望：中美贸易纷争暂缓，但宏观风险仍将持续扰动市场。当前下游钢厂盈利扩大，产量预期较好。年内镍供应端压力较小，镍库存持续下降，短期镍价或震荡运行，关注近期美国中期选举情况。操作上建议观望为主，可考虑回调做空，关注上方10万处压力。重点关注宏观消息及下游消费情况。
重点关注：不锈钢消费，镍铁产量，环保限产，宏观消息
铝
1、事件回顾：11月5日公布的财新数据显示，10月中国财新服务业PMI降至50.8，预期52.8，前值53.1，为13个月以来新低。10月中国财新综合PMI为50.5，低于9月1.6个百分点，为28个月以来最低。国内宏观数据较差，日盘有色金属承压下行，价格全线飘绿。其中，沪锌大跌2.45%领跌有色，沪镍下跌1.36%，沪铝下跌0.54%，沪铜冲高回落微跌0.12%。
2、行情回顾：期货方面，主力合约开于13945元/吨，日盘偏弱运行，报收13895元/吨，跌75元/吨。沪铝指数持仓量增1.3万手，至76.2万手；伦铝价格跌0.6%(15:00价格)。
现货方面，长江现货市场铝锭均价13860元/吨，涨80元/吨；广东南储铝市场均价13920元/吨，涨10元/吨。SMM铝现货贴水40元/吨，涨10元/吨。华东接货商接货意愿回落，持货商出货积极，市场上流通货源增多，下游维持按需采购，整体成交尚可；华南持货商出货积极，中间商压价接货，下游采购意愿较弱，市场交投活跃度不高。
3、逻辑观点：周一国内铝锭社会库存继续下降，但是库存仍处相对高位，且年底铝新增产能压力不减，铝价难有起色。而在氧化铝价格企稳上涨支撑下，铝价跌势减缓，价格震荡偏弱。关注宏观事件如美国中期选举影响。返回期货首页，查看更多>>
