国贸期货：11月03日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-03 08:34:34

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　　【结论及投资建议】

　　周四(11月2日)，反弹两日后，债市再度走弱。国债期货低开高走早盘一度翻红，午后震荡走弱小幅收跌，全天呈现倒V型走势。10年期债主力T1712收跌0.21%，5年期债主力TF1712跌0.17%。银行间现券跟随期债走势，收益率小幅上行。10年国开活跃券170215收益率上行2bp报4.4875%，10年国债活跃券170018收益率上行0.8bp报3.8650%。

　　资金面方面，央行公告称，上月末财政集中支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，11月2日不开展公开市场操作。今日有1400亿逆回购到期，单日净回笼1400亿，这是央行近两周以来的首次回笼流动性。月末紧张时点过后，市场资金面明显舒缓，大行融出增多，扰动的不利因素减少，央妈净回笼的操作表明其不愿看到市场流动性过于宽松，料紧平衡仍是大概率事件。

　　海外方面，11月的美联储会议一致通过维持基准利率不变，符合市场预期，若无其他不可控意外，12月份的加息基本已成定局。同时，备受关注的美联储人选也基本落定，鲍威尔将大概率延续现行市场政策，市场有望平稳过度。叠加税改计划、美国经济复苏超预期以及欧洲美国缩紧货币政策等因素，我国市场将面临一定压力。

　　市场短暂企稳后今日再度走弱，虽海外市场有所承压，但我们认为主要的原因在于市场的情绪。对于这两天基本面消息的反应，市场的解读存在一定的分化，多空情绪焦灼，在没有明显的消息释放之前，难言市场情绪修复。建议投资者谨慎操作。

　　操作上：

　　TF1712日内参考点位，上方压力：96.585；下方支撑：95.750。

　　T1712日内参考点位，上方压力：93.385；下方支撑：92.230。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真

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