国贸期货：11月03日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-03 08:34:34

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　　【市场行情回顾】

　　周四沪胶继续反弹，收盘上涨。其中主力合约RU1801最低价13520元/吨，最高价13905元/吨，收涨220元/吨，收于13785元/吨(+1.62%)；1805和1809合约分别收于14255元/吨(+1.60%)和14580元/吨(+1.60%)。东京期胶今日收盘涨跌互现：1711收于189.5日元/千克，跌0.5日元/千克；1803收于199.1日元/千克，涨1.5日元/千克；基准1804收于199.8日元/千克，涨1.4日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交348039手，较前一交易日减少93955手(-21.26%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单76879手，较前一交易日减少691手(-0.89%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单96170手，较前一交易日减少873手(-1.90%)；上期所仓单数量为382490吨，比上一个交易日增加2420吨。沪胶走高，青岛保税区美金胶市场报盘波动不大，上下浮动5美元/吨，市场报盘一般，询盘升温，实单仍需商谈确定，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1595美元/吨；马来西亚SMR20#报价1460美元/吨；印尼SIR20#报价1445美元/吨；泰国STR20#报价1460美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶继续维持上涨态势，从而支撑干胶市场价格整体上调50-100元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价14300元/吨；海南全乳胶报价11575元/吨；越南SVR3L报价12100元/吨。泰国合艾地区原料收购价格涨跌互现：生胶片44.90，跌0.15；烟胶片46.02，涨0.13；胶水43.00，持平；杯胶36.50，跌0.50；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1801合约增量减仓，成交量同比上一个交易日增减少167488手(-22.33%)，持仓量减少2332手(-0.72%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以减仓为主，空头减仓幅度大于多头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.80，环比上一交易日持平。今日沪胶继续维持反弹走势，然而从盘面上来看资金短线痕迹非常明显，连续两日反弹呈现出的减仓局面，截至本周四收盘沪胶已经连续减仓五日，而成交量也没有显著放大，因此对于反弹的持续性存疑。黑色系整体的大幅反弹也是带动沪胶上行的主要原因，然而从基本面上来看，目前沪胶整体供应压力仍然较大，并且期货库存不断走高，11月合约交割在即，未来交割压力仍然较大，对于行情将形成压制。今日现货市场跟随盘面上调50-100元/吨，现货跟涨力度不及盘面，RU1801主力合约与现货价差有所扩大：复合胶价差为2185元/吨，与越南SVR3L胶价差为1685元/吨，与2016年国营全乳价差为2210元/吨。目前在基差没有完全修复的状况下，沪胶反弹反而再次拉大基差，远月增仓幅度要大于近月，因此注意压力转移的状况。后市短期仍以观望为主，关注上方13800-14000一带的压力，如遇强阻力可试空，做好止损，多单勿追涨。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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