倍特期货：11月01日早盘

　　股市小幅反弹

　　观点：今日股市止跌反弹，上证收报3393.34点，上涨0.09%。深证收报11367.62点，上涨0.49%。沪深300收报4006.72点，下跌0.07%。中证500收报6560.21点，上涨0.74%。上证50收报2793.71点，下跌0.55%。消息面上，发改委：1-9月份全国规模以上煤炭企业原煤产量25.9亿吨，同比增长5.7%，其中9月份产量2.98亿吨，同比增长7.6%。累计进口煤炭2.05亿吨，增长13.7%。中国保监会：还将持续披露有关典型案例，加强消费风险提示，帮助消费者提升风险识别能力和自我保护意识。发改委：有望超额完成2020年控制温室气体排放的行动目标。中金：中国A股指数有望在2018年底前实现双位数收益。因乐视网IPO财务造假，发审委多人被抓。外管局：中国9月份服务贸易逆差222亿美元，货物贸易顺差302亿美元。市场方面，今日股市止跌反弹，市场整体波动减少。目前市场依然面临压力，一个方面是货币收紧预期加强，推动市场利率提升，对股市产生负面影响。一个方面是沪深300指数已经连续上涨5个月，期间存在较多缺口，如果后续资金不足，调整压力增加。而龙头股票贵州茅台，目前价格很高，市场分歧大增。所以目前市场交易方面，谨慎情绪增加。

　　交易策略方面，谨慎看待市场走势，如果IF1712合约跌破3890点，则空单可以考虑入场。

　　(倍特期货 杜辉)

　　国债期货上涨

　　【盘面评述】周二，国债期货价格上涨。国债期货TF1712收报96.065点,上涨0.25%，国债期货T1712收报92.680点,上涨0.31%。

　　【消息面】周二，央行进行3000亿逆回购操作，当日净投放800亿，银行间7天回购利率下跌13.22bp至2.8248，资金面有所宽松。

　　周一，央行主管媒体称楼市调控将继续深化。这一表态表明降杠杆政策将会持续，国债期货价格承压。

　　周二，经济参考报头版刊文称，在第五次全国金融工作会议上，习近平总书记指出，做好金融工作要把握好回归本源、优化结构、强化监管、市场导向四个重要原则。监管的强化短期内将导致杠杆率的下降，国债期货价格承压。

　　周二，中国10月官方制造业PMI为51.6，环比回落0.8个百分点。PMI数据回落表明经济回暖不及预期，国债期货价格有上涨动能。

　　【操作策略】受金融监管强化和降杠杆的影响，国债期货价格承压，但资金面宽松和PMI数据不及预期阻碍国债期货价格下跌。总体看，国债期货价格短期震荡。建议空单轻持。TF1712合约止盈位96.150，T1712合约止盈位92.850。

　　(倍特期货助理分析师 赵寰宇)

　　金银弱反弹 关注美联储会议

　　【盘面评述】今天，沪金、沪银以弱势反弹或修正为主。沪金主力1712合约报收于274.50，涨0.07%，成交量持稳，持仓量减少，从前20名持仓变化来看，多头减仓而空头增仓。日线上影小阳未站稳10日均线，日均线及MACD下行仍未改变。周线弱势维持；沪银主力1712合约报收于3848，涨0.29%，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，空头减仓较多。日线小阳仍处在日均线系统之下，周、日线弱势未被改变。

　　基本面上，白宫确认本周四公布新一任联储主席人选，立场中性偏鸽派的Powell可能较大，预期对美联储的加息周期影响不大。今明两天美联储将举行利率会议，或对进一步加息有所指引。今天日本央行维持利率不变，维持通胀率将在2019/20财年达到2%目标的预测；中国10月官方制造业PMI不及预期；法国三季度GDP同比初值略好于预期。总体来看，基本面利多题材相对有限，但本周重要事件较多，加之短线面临技术支撑，金银期价持续下行动能不强，短线弱反弹对待。AU1712支撑273，压力276；AG1712支撑3800，压力3880。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金周线偏弱，日线震荡偏空；银周线弱势，日线弱势震荡

　　策略：金1712以20日均线为盈损位轻空持有；银1712以3880为盈损位轻空持有，或再次下行不破3800减空换手。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　原油震荡走高 华彬石化试产 PTA偏弱整理

　　【现货市场】现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5300元/吨；今日现货商谈基差平水至贴水10元/吨，仓单商谈基差平水至贴水5元/吨。日内聚酯工厂买盘有所增量，另外贸易商点价交易也相对活跃，预估今日成交约4.7万吨，日内成交听闻5130-5216元/吨自提、5159-5166元/吨仓单等。

　　据卓创资讯，PTA行业开工率71.21%，上涨1.02；聚酯行业开工率89.31%，上涨0.82；江浙织机综合开工75%，下跌0。仪征化纤65万吨/年装置停车检修至11月14日左右；海伦石化停车检修其1号120万吨/年装置至10月31日左右；利万聚酯70万吨装置故障检修一周左右；华彬石化140万吨装置10月17日升温试运行，PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产预期持续，原油期货价格高位震荡，PTA成本端支撑尚可。PTA开工率近期上涨1.02%，聚酯行业开工率近期小幅回落0.42%，江浙织机开工率近期小幅上涨3%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到11月中PTA新老装置投产预期，预计PTA偏弱整理。

　　【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5212元/吨，收盘报5154元/吨，较上一交易日下跌46元/吨，跌幅0.88%，持仓量减少2万手至88.32万手。今日商品市场继续回调，PTA随市震荡下跌，同时近期多空双方持续减仓，导致持仓量大幅减少。上游原油价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格有所回升，新增产能预期压制期价上行，预计期货市场偏弱整理。

　　【操作策略】预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801以5100为支撑短线试多，压力5200。

　　(倍特期货助理分析师 程杰)

　　郑醇震荡行情

　　【现货】：陕西2450，川渝2700，两湖2900，河南2650，内蒙2400，江苏2780，宁波2870，山东2700，华南2850，东北2650.CFR中国338美元/吨.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，截至10月31日，国内甲醇整体装置平均开工负荷为：63.97%，较9月份环比下滑3.35%。供需面：近期主产区甲醇库存高低不一，烯烃工厂需求尚可。内地企业部分烯烃负荷略下降，下游备货维持刚需，积极性一般。目前基本面暂未有大的变化，国内甲醇开工下滑对市场价格存有支撑，各区域现货大稳小动为主。盘中郑醇尚处在区间震荡局势之下，短线上黑色系的氛围压力未减，预计近期新的行情或围绕黑色系的变动上形成展开。虽然我们看稳郑醇自身基本面的发展，不过操作上要有所准备，谨慎黑色系新一轮的冲击。若排除其他干扰因素，目前2600-2800的区间震荡行情则仍有延续。

　　【操作建议】：短期工业品氛围尚不稳定，郑醇基本面预期持稳，可再次轻仓参与2600的逢低试多机会，2570止损。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤库存增加

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：715-725元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存10.30日689万吨(10.27日705万吨)：截至10月31日，沿海六大电厂平均库存量为1148.34万吨，平均日耗51.47万吨，可用天数22天。据卓创了解，最近水电发电量上升明显，对火电形成了明显替代，所以日耗下降较为明显，预计55-60为火电日耗的一个底部区间，未来随着供暖开始会逐步走高；另外，大秦线检修期间持续影响铁路发运量，秦皇岛港口库存也有所回落。总的来看，目前上下游库存有稳步攀升迹象，不过目前正值用煤淡季，因此市场压力也不会太大，煤炭价格或以微调为主。盘中动煤收破60日线支撑，技术形态趋弱，试多方面应暂时考虑观望，下一步将要关注前期低点605的争夺。

　　【操作建议】基本面持稳，试多触及离场，暂时观望；605不破不跟空。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭下跌

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭增仓下行，期价创出近期新低。现货方面，日钢11月1日0点起焦炭采购价下调100，水熄焦一级省内1750，省外1760，强二级焦省内到厂价1700，省外1710，第八轮降价，累计降幅600。综合来看，焦煤焦炭供需矛盾渐趋缓和，19大后煤矿产能逐步释放，焦化因为环保要求，限产日益严格，同时因为利润状况恶化，焦化开始向上游施压。焦煤焦炭供需格局短期难以扭转，期价或长期保持贴水状态，空单可谨慎持有，但需注意极端天气对运力的影响。焦煤1801，最高1102.5，最低1058.8，收于1063.5。焦炭1801，最高1697.5，最低1656.5，收于1670.5。

　　【观点与操作策略】焦煤焦炭，现货松动，易跌难涨，已有空单依托20日均线谨慎持有，不建议追空。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　美豆收割如期推进 巴西产区降雨 油脂承压回落

　　【盘面评述】船运调查机构ITS10月30日公布的数据显示，马来西亚10月棕榈油出口量较前月增加2.5%至140.7万吨，9月棕榈油出口量为137.3吨。据外电10月30日消息，巴西戈亚斯州农户在理想时间窗口内抢种大豆，以避免当前作物周期内潜在的产能损失。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中称，截止2017年10月29日当周，美国大豆收割率为83%，符合预期，之前一周为70%，去年同期为85%，五年均值为84%。美国农业部(USDA)10月30日消息，截止10月26日当周，美国大豆出口检验量为250.6万吨，高于市场预估的200-250万吨，前一周修正后为258.6万吨，初值为256.2万吨。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6080元/吨(跌20元/吨)，张家港贸易商报价6170元/吨(跌30元/吨)；24度棕榈油张家港地区港口报价5900元/吨(跌60元/吨)，广州地区报5780元/吨(跌70元/吨)；四川成都进口四菜7000元/吨(平)。期货方面，y1801,阴线，收于6128，跌0.29%；p1801，阴线，收于5728，涨0.10%；OI801，阴线，收于6858，跌0.75%。

　　【观点与操作策略】国内方面，豆油成交量不及产量增速，导致库存持续攀高，而棕榈油港口库存升至45万吨，豆、棕油供应仍然充足；菜油方面，上周两广及福建地区出货量庞大，导致供需偏紧。今日盘面受美豆收割如期推进和巴西产区天气利好豆类播种等消息影响承压回落，但马棕油、美豆出口强劲，棕榈油11月减产预期对油脂有一定支撑。y1801回靠6080短多试探，止损位6050；OI801、P1801回靠中期均线不破可试多单。

　　(倍特期货 刘思兰)

　　两粕弱势不减 重回前期低点

　　【盘面评述】

　　现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3030、天津3020跌30、东莞2950、广西防城港2920、周口3040。菜粕现货未报。

　　期货方面，豆粕1801合约收于2792，跌13点，跌幅0.46%。菜粕1801合约收于2192跌25点，跌幅1.13%。消息面, 美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年10月26日当周，美国大豆出口检验量为2,505,988吨，高于市场预估的200-250万吨，前一周修正后为2,585,817吨，初值为2,562,444吨。2016年10月27日止当周，美国大豆出口检验量为2,988,476吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为12,341,881吨，上一年度同期为13,640,755吨。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年10月29日当周，美国大豆收割率为83%，符合预期，之前一周为70%，去年同期为85%，五年均值为84%。天气预报称，未来10天巴西几个主要大豆产区降水充沛，将有助于作物发芽及早期发育。

　　【操作策略】

　　基本面上，降雨有利于巴西大豆生长，美豆收割进度重回正常水平，市场利多题材匮乏。美豆难以有所突破，总体处于震荡盘整状态。国内两粕以美豆为指引,短期内陷入震荡偏弱态势,今日日盘菜粕1801 突破2200支撑，前期菜粕老多出场观望。豆粕1801 2750支撑,有效跌破支撑则前期老多平仓出场。两粕目前短线保持震荡思路.盘中短线参与或保持观望。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！