午评：有色金属走势分化 双焦领跌黑色系

　　10月31日， 螺纹钢在关键位置显现支撑，上午螺纹、热卷出现反弹，而原料特别是煤、炭表现疲弱；有色整体偏强，化工整体回调，整体分化格局明显。截至中午收盘，沪锌、热卷、沪镍涨逾1%，螺纹上涨0.69%，焦煤跌逾3%，焦炭、动力煤、PVC跌逾2%。

　　有色金属方面：据国投安信消息，锌市方面，嘉能可宣布只有当自己的锌矿复产产量不会影响价格的时候，才会复产。LME week，BMO Capital Markets 金属研究主管科林?汉密尔顿(Colin Hamilton)表示:“在未来很长一段时间内，锌价格上涨的可能性很大。我们很看好它在上半年的需求前景。”未来锌矿端短缺仍难弥补，预计对价格形成原料端支撑。LME 锌库存减少 1875 吨至258950 吨；LME 锌升水 62 美元，较昨日扩大 4.5 美元。镍市方面，隔夜伦镍震荡偏强，现货方面，LME 镍库存减少 1422 至 382872 吨，贴水再度扩大至 44.5 美元附近，国内俄镍金川现货升水基本持稳，但成交整体偏弱。昨日国内不锈钢多家钢厂继续下调报价，市场悲观情绪整体蔓延。行业消息，诺里尔斯克 3季度镍产量约 5.4 万吨，同比去年降幅约为 3%；淡水河谷 3 季度镍产量约为 7.27 万吨，同比去年降幅约为 4%；BHP3 季度镍产量同比去年增加 21%至 2.28 万吨，已公布的几家镍企 3 季度产量合计约 16.42，较去年同期略降 1%，全球主要镍企产量仍保持稳定。目前不锈钢方面对镍价的压力尚未消化，继续关注国内不锈钢市场成交及库存变化情况，操作上建议空单暂持并做好止损。

　　黑色系方面：据中国证券网消息，9月中旬以来，焦煤期货从高点1470元每吨已经下跌超过35%，焦炭同期跌幅更是接近50%。申银万国期货高级分析师于洋认为，双焦的供需目前相对较弱，秋冬季环保因素导致钢厂限产，利空原材料。钢厂限产执行力度好于焦化厂限产，对于焦炭价格形成利空影响。 “焦煤现货目前调整幅度小，随着焦化厂利润的下降，以及焦煤供给端限产减弱，焦煤现货市场价格有跟跌的概率，或驱动焦炭成本进一步降低。”于洋表示。上海一位期货研究员表示，“供需两端的变化使得双焦走弱。2017年对焦煤矿限产力度有所减弱，加上利润较好，炼焦煤近期产量出现恢复。8月国内炼焦煤产量3797万吨，同比增长6.51%。同时焦化厂、钢厂内部的炼焦煤库存也出现回升。焦炭也是库存明显回升，供应正常。近一周钢厂内的焦炭可用天数是去年低点的一倍。高炉限产使得对双焦的需求下滑。”