收评：有色金属走势分化 期指低开低走

　　11月02日，商品期货中涨幅前三的品种为：镍1801(NI1801)涨6.22%、焦煤1801(JM1801)涨4.68%和焦炭1801(J1801)涨3.24%；跌幅前三：锌1801(ZN1801)跌0.92%、铝1801(AL1801)跌0.55%和铜1712(CU1712)跌0.22%。

　　沪镍方面：据中国网消息，东证有色金属分析师曹洋表示，由于供给与需求格局的变化，未来原生镍供需可能会出现大气候下的小环境，精炼镍、镍铁及硫酸镍都有机会形成各自的小环境。国内精炼镍短期供给难有显著增长，冬季限产又会抑制部分镍铁产能释放，不锈钢镍需求阶段收缩的可能性较大。“整体上，预计今年四季度至明年一季度是一个供需两弱的环境，而需求走弱的程度或更大，从这个角度出发，我们对价格走势是偏悲观的。中长期看，镍矿供给持续增长，而下游不锈钢行业过剩日趋严重，我们并不看好镍铁及精炼镍1-2年内的表现。但对于硫酸镍，价格倒可能走出独立趋势。”

　　吴灏德认为，国庆后镍价上涨的逻辑主要由山东临沂市三家镍铁企业采暖季限产带来的供应收缩预期主导。此外还应看到，印尼因成本及价格优势，不锈钢产能仍然庞大，未来总量最大可到600万吨-700万吨，且很大一部分不锈钢是运回国内，这将对国内不锈钢市场构成较大压力。随着11月15日采暖季限产开始，钢厂需求也将转弱。矿石方面，印尼镍矿出口配额增加至1550万吨，菲律宾露天采矿禁令取消后也将增加矿石供应。现货方面，电镀、合金企业因看跌后市、拿货极少。综合来看，由于基本面并没有较大变化，盘面或将有回调需求，建议投资者理性、谨慎为宜，多头可逢高止盈。中长期来看，电解镍库存持续去化仍将引领镍价上行，技术面关注伦镍13000美元/吨的压力位。

　　股指期货方面：据弘业期货消息，昨日市场震荡格局，早盘保险为首权重走强，但未能持续，后震荡回落，题材类国产芯片相对强势，目前市场已经临近年末，资金成本抬升，预计年底前市场整体有太好表现的可能不大，上证50虽然全年最为强势，但目前点位和近期高位连续几根放量阴线，应该要开始保持一定警惕，而资金受限先，市场或更多的限于一些局部热点。