备用产能是指一个产油国可迅速投产并维持运作的富裕产能，可以在原油供应意外受阻的情况下，为全球油市供应提供支持。只有为数不多的产油国拥有备用产能，其中绝大多数的备用产能都在OPEC最大产油国和全球最大石油出口国沙特手中。今年油市面临重大供应短缺，主要由于美国对伊朗和委内瑞拉实施制裁。分析师称有充分的备用产能可以弥补他们造成的产出缺口。有分析表示，这两个国家的产量已较2018年峰值总计下降了185万桶/日，但产量料将进一步下滑，特别是伊朗。虽然分析师预计，今年余下时间委内瑞拉产量将稳定在当前的70-80万桶/日左右，但伊朗石油产量料将进一步下滑，之前美国寻求完全切断其出口。
“伊朗目前产量为250万桶/日左右，我们预计年底之前将降至约200万桶/日，”Energy Aspects地缘政治分析师Riccardo Fabiani表示。高盛预计，伊朗出口将稳定在40万桶/日，较4月水平下降90万桶/日。“尽管沙特、阿联酋等OPEC国家可能填补伊朗出口下滑造成的缺口，但代价是备用产能大幅减少，并增加了中东地区潜在冲突的风险，”巴克莱在研究报告中表示。高盛也预期OPEC有足够的备用产能来弥补委内瑞拉和伊朗减少的石油出口。但分析师预期沙特在增产上会比去年谨慎许多。Fabiani表示。Energy Aspects预估OPEC第四季备用产能料下降到约92万桶/日，低于第二季的205万桶/日与第三季的140万桶/日。若备用产能下滑至低于100万桶/日，或占全球石油需求的1%左右，万一利比亚与尼日利亚(奈及利亚)这些地方的产量减少，油价将容易出现大幅震荡。
利比亚目前产量超过110万桶/日，不过该国国家石油公司(National Oil Corp)曾警告称冲突对持续产油能力构成威胁。Fabiani表示，若利比亚产出发生重大中断将是巨大的负面冲击，将更加凸显备用产能捉襟见肘。花旗集团分析师预期，OPEC及其同盟将会在第三季增产，届时随着油品需求增至年度高峰，炼厂对原油的买兴一道上涨。“8月之前，炼厂的原油需求将会较5月时高出300万桶/日，同期的油品需求可能会增加多达400万桶/日，就像2016年同期表现一样。”花旗表示。返回期货首页，查看更多>>
