登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 港股 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>期市动态>>  正文

上涨驱动力趋弱 动力煤560元/吨一线支撑较强

2019-09-20 08:26:06 来源:期货日报 作者:谢栩

  近期动力煤期货价格在580元/吨附近较为坚挺,现货市场坑口、港口价格均在上涨,不过涨势趋弱。

  上涨驱动力趋弱

  短期安全检查加码,供应收缩。8月以来,为确保安全生产,“三西”主产地煤矿安全检查力度不断加码。国家统计局公布的数据显示,8月我国原煤产量3.16亿吨,环比下降620.7万吨,降幅1.9%,同比增幅5%。预计9月原煤产量仍将环比下降,供应继续受限。

  但中长期看,1—8月我国原煤产量累计24.1亿吨,同比增幅4.5%,特别是二季度以来煤炭主产地产量大幅增长,7月单月同比增幅高达12.2%。可以看出,煤炭产能充足,且在利润驱动下煤矿生产积极性很高。因此,由安全检查导致的供应收缩仅是阶段性的,后期产地供应将快速恢复高位水平,供应依然充足。

  同时,短期大秦线检修,运力受限。今年大秦线检修时间为9月15日至10月9日,为期25天,此次检修时间点较往年有所提前,正赶上下游冬储补库的时间段,由于运力受限有可能造成阶段性的采购紧张局面。但这一影响仅为短期影响,大秦线路检修结束后,运力就会恢复。

  另一方面,入秋以来?“秋老虎”发威,南方地区高温天气持续,导致近期电厂日耗明显高于去年同期,?8月下旬到9月中旬六大电厂日耗超过70万吨的天数有18天,而去年同期只有6天,截至9月17日六大电厂日耗69.75万吨,去年同期仅为56.85万吨。然而,高温天气终将过去,对于消费的支撑也将逐渐趋弱。

  因此,当前动力煤价格的强势来自于供需的结构性错配,产量受限的同时消费持续坚挺,港口库存和电厂库存双降,大秦线检修又加剧了这种错配。预计结构性错配行情或延续到9月底。

  下游消费有利好

  电厂补库驱动力。当前六大电厂煤面料库存在1585万吨左右,同比增幅5.7%,库存可用天数22.76天,比去年同期减少3天。目前电厂库存较为充足,而后续随着日耗下降,库存可用天数还会上升,但为了应对采暖季消费,电厂有可能在采暖季开始前进行补库。不过,高煤价下电厂没有补库动力,煤价回落后电厂或开启补库,因此煤价难以大跌。

  采暖季消费拉动力。从11月初开始,由于传统消费旺季到来,电厂日耗将持续回升。尽管近几年国家政策主导煤改气,但动力煤在供暖消费中依然占据主要份额,天然气等清洁能源对煤炭的替代需要一个过程。今年动力煤供应略宽松,在消费旺季带动下动力煤价格会受到一定支撑。

  进口政策恐收紧。从进口量来看,1—7月我国广义动力煤进口量累计8658万吨,较去年同期大幅增加12.66%,二季度由于取消了澳洲煤进口限制,煤炭进口大幅增加。在平控政策下,8—12月的进口余额仅剩3550万吨左右,因此四季度进口政策将会明显收紧。

    图为我国原煤月度产量(单位:万吨)

  综上分析,预计国庆节后动力煤价格将承压下行,关注电厂补库以及进口煤政策收紧对行情的提振。不过动力煤下行空间有限,560元/吨附近有支撑;采暖季来临后价格将保持振荡偏强走势,区间在560—600元/吨。

  (作者单位:西部期货)返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  日前,华夏基金管理有限公司发布公告称,根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、华夏饲料豆粕...

09月20日 08:26

  近期,苹果、红枣特别是苹果期价的持续下滑成为了市场关注热点。目前来看,两品种市场价格联袂下跌主要...

09月20日 08:26

  2019年4—8月,中国北方港口玉米库存由过去5年最高550万吨下降至最新189万吨,目前北方港...

09月20日 08:07

  近期,受到下游需求回暖影响,螺纹钢价格持续反弹。上周螺纹钢期货2001合约上涨4.78%至354...

09月20日 08:07

  上周末,沙特国内的一处原油处理装置及油田受到无人机的袭击,当时造成其国内日均570万桶产量的中断...

09月20日 08:07

  基本面预期好转   在基本面预期好转、港口库存即将去化的情况下,甲醇价格将延续偏强走势。 ...

09月20日 08:07

  从基本面分析,随着供应压力不断增加,PTA期现货价格将进入下行通道,宜空头配置。   PX价...

09月20日 08:07

  全球经济和大宗商品市场的领先指标——波罗的海干散货指数(BDI)自9月4日创下近九年峰值之后,便...

09月20日 08:07

  近期动力煤期货价格在580元/吨附近较为坚挺,现货市场坑口、港口价格均在上涨,不过涨势趋弱。 ...

09月20日 08:07

  产业客户已成20号胶期货市场中坚力量   在全球市场风险事件频出、中美贸易形势阴晴不定的背景...

09月20日 07:52